Что означает токен? Основные различия с Coin и руководство по инвестициям

Эволюция названий криптоактивов: почему появился термин Token?

На ранних этапах развития блокчейна криптовалюты почти всегда назывались Coin, например, Биткойн (BTC), Лайткойн (LTC), Догкойн (DOGE) и т.д., и тогда не существовало понятия Token, поэтому инвесторы не путали эти термины. Но с появлением Ethereum произошли кардинальные изменения в экосистеме блокчейна. После внедрения стандарта ERC-20 любой человек мог выпускать свои собственные токены на его базе, что привело к смешению понятий Coin и Token.

На сегодняшний день в китайском языке оба термина обычно переводятся как «代幣» или «加密貨幣», что только вызывает больше путаницы. Многие инвесторы не могут различить их существенные отличия и даже путают рисковые характеристики различных активов.

Глубокий разбор значения Token: определение, особенности и механизмы выпуска

Основное определение Token — это криптоединица, представляющая определённые права, сертификаты или цифровые активы, которая может торговаться, передаваться и обмениваться на соответствующей блокчейн-сети.

Главное отличие от Coin в том, что Token не имеет собственной независимой блокчейн-системы, а строится на существующей экосистеме блокчейна. Например, MATIC работает на Ethereum, SAND также выпускается на Ethereum — все они являются Token, а не Coin.

С точки зрения объема выпуска, Ethereum — самая активная публичная цепочка для выпуска Token. На сегодняшний день на этой платформе насчитывается десятки тысяч различных токенов, охватывающих области DeFi, Layer-2 решений, NFT и других приложений (например, APE, SAND, LINK, UNI и др.).

Какие типы Token существуют? Их функции и назначения

Согласно классификационной рамке Швейцарской финансовой регуляторной службы (FINMA), Token делятся на три основные типа:

Платёжные токены (Payment Tokens)
Основная цель — обеспечить безопасные, эффективные и с низкими комиссиями платежи, к примеру, стабильные монеты. Эти Token предназначены для снижения транзакционных издержек и повышения скорости переводов.

Утилитарные токены (Utility Tokens)
Обеспечивают доступ к различным приложениям и экосистемам. Большинство ERC-20 токенов на Ethereum относятся к этой категории. Утилитарные Token предоставляют держателям определённые права в сети или доступ к услугам.

Токены активов (Asset Tokens)
Представляют права на определённый проект или актив. Владение таким токеном означает участие в проекте и возможность получать выгоду от роста его стоимости. Это похоже на акции, но важно помнить, что крипто Token обычно не дают права собственности или дивидендов компании.

Практическая сложность: В теории классификация Token ясна, но на практике один и тот же токен часто обладает сразу двумя или тремя свойствами, что усложняет точную классификацию.

Отличия Coin и Token: влияние на инвестиционные решения

Ключевая характеристика Coin — наличие собственной независимой блокчейн-системы. Например, Биткойн работает на блокчейне Биткойна, Ethereum — на Ethereum. Они являются нативными активами своих сетей и обеспечивают функционирование всей экосистемы.

Token же прикреплены к существующему блокчейну. Это фундаментальное отличие влияет на их применение: Coin обычно выполняет более базовые инфраструктурные функции, а Token — инновационные приложения на уровне приложений.

С точки зрения инвестиций: преимущества и недостатки Token и Coin

Coin можно рассматривать как «криптовалюту публичных цепочек», а Token — как «применяемую криптовалюту». Первое — сосредоточено на развитии инфраструктуры и решении базовых проблем блокчейна; второе — строится на этой базе и предоставляет различные приложения и услуги.

Преимущество масштабируемости: по сравнению с Coin, Token обладает более широкими возможностями применения и реализации. Ценность Coin ограничена улучшением инфраструктуры, и при ошибках в стратегии зачастую не может исправиться (например, текущие ситуации с Quantum Chain и Bytom). В то время как Token можно гибко обновлять и расширять, например, MakerDAO запустил бизнес RWA (реальные активы), чтобы расширить сценарии использования.

Различия в волатильности: цены Token обычно более волатильны, чем Coin. Например, волатильность UNI, SNX, MKR значительно превышает BTC и ETH, особенно в бычьем рынке. Это создаёт больше возможностей для краткосрочной торговли, но и увеличивает риски. Поэтому при инвестировании в Token необходимо применять более строгие стратегии управления рисками.

Два основных способа инвестирования в Token

Способ 1: спотовая торговля

Спотовая торговля — это полноценная сделка с реальным активом. Например, при цене UNI в 3 доллара покупатель платит 3 доллара и получает 1 токен UNI, а также право распоряжаться этим активом.

Совет по рискам: при торговле спотом важно учитывать риск подделки одноимённых токенов. Некоторые команды копируют названия известных токенов и выпускают похожие, но бесполезные токены. При ошибочной покупке такие подделки могут оказаться недоступными для торговли на бирже, что приведёт к невозможности вывести средства. Перед сделкой обязательно проверяйте контрактный адрес токена через официальный сайт или блокчейн-обозреватель.

Способ 2: маржинальная торговля

Маржинальная торговля не требует полной суммы — достаточно внести часть средств в качестве залога. Например, при использовании 10-кратного кредитного плеча для покупки UNI по цене 3 доллара, достаточно 0.3 доллара для открытия позиции на 1 токен UNI.

Ключевое отличие: большинство маржинальных сделок (CFD, U-образные контракты и др.) не требуют фактической передачи токенов, что исключает риск покупки поддельных активов. Однако использование кредитного плеча увеличивает потенциальную прибыль, но и повышает риск ликвидации.

Рекомендации по управлению рисками: из-за высокой волатильности Token рекомендуется не превышать 10-кратное кредитное плечо. Новые токены могут показывать суточную амплитуду до 20-30%, что значительно превышает обычные 10% у BTC, и риск ликвидации всегда присутствует. Вне зависимости от выбранного способа торговли, важно использовать проверенные и регулируемые платформы.

Итоговые ключевые моменты понимания значения Token

Token — важное инновационное развитие в экосистеме блокчейна, по сути — это применяемый актив. В отличие от инфраструктурных функций Coin, Token предлагает более богатые и гибкие сценарии использования. Но из-за высокой волатильности и разнообразия применений инвесторам необходимо иметь более широкий запас знаний и осознанность рисков. Глубокое понимание особенностей Token и разработка научных стратегий инвестирования — залог долгосрочного и стабильного успеха в криптоактивах.