Ожидания повышения ставок по японской йене способствуют росту, курс USD/JPY сталкивается с давлением на коррекцию

2026-01-05 18:39:14

Ожидания повышения процентных ставок, вызванные Банком Японии, меняют модель японского валютного курса. Когда вероятность повышения ставки в декабре превысила 80%, ставки рынка на рост японской валюты значительно выросли, и USD/JPY упал до 154,66, достигнув нового минимума почти за две недели.

Ястребиный сигнал центрального банка ясен, и стрелка повышения процентных ставок уже на верёвке

Недавнее заявление главы Банка Японии Кадзуо Уэда было интерпретировано рынком как сильный сигнал повышения процентных ставок. Выражение «рассмотрим плюсы и минусы повышения ставки в декабре и примем решение по мере необходимости» — самая чёткая тенденция в политике на сегодняшний день. Данные по свопам индексов за ночь показывают, что ожидания рынка повышения ставки в декабре превысили 80%.

Экономисты BNP Paribas отметили, что содержание речи Кадзуо Уэды по сути эквивалентно прогнозу повышения процентных ставок. Аналитики Barclays и JPMorgan Chase перенесли ожидаемое время повышения процентных ставок с января на декабрь следующего года. Однако Goldman Sachs относится к относительно осторожности, считая, что центральный банк может дождаться получения более достаточного количества корпоративных данных о заработной плате перед действиями, и ожидается, что вероятность повышения процентных ставок в январе всё ещё высока.

Разница в процентных ставках между США и Японией сократилась, и керри-сделки сталкиваются с ликвидацией

В соответствии с ожиданиями повышения ставки со стороны Банка Японии, ставки рынка на снижение ставки Федеральной резервной системы в декабре выросли почти до 90%. Быстрое сужение процентной разницы между США и Японией стало ключевой переменной.

Когда разница в процентных ставках между США и Японией сокращается, маржа прибыли от кэрри-трейдов «заимствования японских долларов для покупки долларов США» сжимается. Этот раунд разворота кэрри уже появился на рынке — курс USD/JPY упал. Аналитики отметили, что по мере роста ожиданий Банка Японии повышения процентных ставок, японский валютный курс всё ещё сохраняет импульс для продолжения роста.

Ли Хардман, аналитик Mitsubishi UFJ Financial Group, прогнозирует, что USD/JPY может ещё раз снизиться до примерно 150 к началу 2026 года. Это означает, что тенденция укрепления японской валюты продолжается.

Ключевые вопросы для инвесторов

Изменения курса японской валюты затрагивают несколько рынков. С одной стороны, укрепление японской иены снизит привлекательность керри-трейдов, а с другой — также изменит распределение транснационального капитала. Окончательное решение центрального банка о повышении процентных ставок в будущем и направление политики Федеральной резервной системы США станут ключевыми факторами при оценке дальнейшей тенденции японской валюты.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .