Как будет курс доллара в 2025 году? Анализируя исторические циклы, прогноз на будущее

Тренд доллара находится в центре внимания рынка в 2025 году. В настоящее время индекс доллара США последовательно снижается до примерно 103,45, опускаясь ниже 200-дневной EMA, что демонстрирует типичный медвежий сигнал. В чём логика этого? Мы разбираем его по историческому циклу и текущим фундаментальным показателям доллара.

Восьмициклный цикл доллара США

Более чем через 50 лет после краха системы Бреттон-Вудс индекс доллара США пережил восемь различных циклов взлётов и падения, каждый из которых отражает изменения в глобальном экономическом ландшафте.

Период наводнения 1971–1980 годов: Никсон объявил, что золотой стандарт провалился, доллар отделился от золота и свободно плавает, в сочетании с нефтяным кризисом и высокой инфляцией, а индекс доллара США упал ниже 90.

Сильный период 1980–1985 годов: Бывший председатель Федеральной резервной системы Уокер громко поднял ставку федеральных фондов до максимума в 20%, инфляция была сдержана, а индекс доллара США взлетел до рекордного уровня, что вызвало волну бычьего рынка доллара.

Период рецессии 1985–1995 годов: Фискальный дефицит США и торговый дефицит сосуществуют, и доллар начал десятилетний путь медвежьего рынка в этот период «двойного дефицита».

Период возрождения 1995–2002 годов: Интернет-волна стремительно растёт, экономика США быстро растёт в эпоху Клинтона, средства стремительно поступают в США, а индекс доллара США достигает максимума в 120 пунктов.

Период краха 2002–2010 годов: Тройной удар дотком-пузыря, инцидент 11 сентября, финансовое цунами и политика количественного смягчения центрального банка — индекс доллара США когда-то упал до минимума около 60.

Период восстановления с 2011 года до начала 2020 года: Европейский долговый кризис, крах фондового рынка Китая, по сравнению с США, США кажутся более стабильными, Федеральная резервная система многократно повышала процентные ставки, а доллар вышел из серии длинных быков.

Период амортизации с 2020 года по начало 2022 года: Началась новая коронная эпидемия, ФРС — нулевая процентная ставка и безумная печать денег, индекс доллара США резко упал, а инфляция взорвалась.

Период волатильности с начала 2022 года до конца 2024 года: Неконтролируемая инфляция заставила ФРС резко повысить процентные ставки до 25-летнего максимума, одновременно начав количественное ужесточение, и доллар восстановился в краткосрочной перспективе, но долгосрочное давление осталось.

Эти восемь циклов рассказывают нам основную истину:Тенденция доллара США тесно связана с политикой ФРС, относительной динамикой экономики США и мировыми потоками капитала。

Текущие технические и фундаментальные аспекты индекса доллара США

Медвежий сигнал с технической стороны

Индекс доллара США находится около 103,45, пробиваясь ниже важной поддержки 200-дневной EMA. В техническом анализе это часто является признаком изменения тренда. Недавние данные по занятости в США не оправдали ожиданий (опубликованные 7 марта), а рынок усилил ожидания по многократным снижениям процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы.

Когда ожидания снижения процентной ставки усилятся, доходность казначейских облигаций США снизится, что привлечёт инвесторов к дальнейшей продаже доллара. Исторически, когда преимущество доходности исчезает, доллар теряет свою наибольшую привлекательность.

Дифференциация политики

Политическая ориентация ФРС стала критичной. Если цикл снижения ставки начнётся в 2025 году, доллар будет испытывать дальнейшее давление. Однако восстановление в краткосрочной перспективе не исключается — как только экономические данные превзойдут ожидания или геополитические риски усилятся, а фонды безопасности вернутся в США, индекс доллара США может быстро восстановиться.

В целом, это ожидаемоИндекс доллара США может оставаться низким и волатильным в 2025 году, с дальнейшими целями для снижения или ниже 102,00.。

Прогноз 2025 года по основным валютным парам

EUR/USD: Существует высокая вероятность продолжения укрепления

Обесценивание доллара США и ожидания улучшения европейской экономики вместе способствовали укреплению евро. Последняя котировка, EUR/USD, выросла до 1,0835, демонстрируя явный рост.

Если евро стабилизируется на этом уровне, следующей целью станет психологический уровень 1.0900. Технически предыдущий максимум будет служить сильной поддержкой, и как только сопротивление на 1.0900 будет преодолено, откроется более высокий потенциал вверх.

Интервал прогноза: 1.0800–1.0950

GBP/USD: Волатильный восходящий тренд — основной тон

Ожидается, что Банк Англии снизит процентные ставки медленнее, чем ФРС, что обеспечивает относительную поддержку фунту. В то же время расхождение в экономической политике между Великобританией и Соединёнными Штатами станет главным фактором, подтолкнущим фунт вверх.

Технически GBP/USD находится в базовом диапазоне 1,25-1,35. Если дивергенция в политике усилится, ожидается, что валютный курс будет сопротивляться выше 1,40. Однако необходимо остерегаться возможных откатов, вызванных политическими рисками и рыночными шоками ликвидности.

Прогнозный интервал: 1.2500–1.4000

USD/CNY: Высокий шок, слабый прорыв

USD/CNY в настоящее время торгуется в боковом направлении в зоне 7.2300-7.2600 и не имеет четкого направления пробоя в краткосрочной перспективе. За этим стоит влияние китайско-американской экономической политики и отношение центральных банков.

Если ФРС продолжит повышать процентные ставки, а экономика Китая замедлится, юань окажется под давлением, а USD/CNY вырастет; В противном случае есть запасной вариант. С технической точки зрения, когда доллар США опускается ниже 7,2260, RSI показывает сигнал перепродажи, что может дать возможность для долгосрочной перспективы.

Прогнозный интервал: 7.2000–7.3000

USD/JPY: Формируется нисходящий тренд

Японская экономика меняется. Базовая зарплата выросла на 3,1% в годовом выражении в январе — это самый высокий темп роста за 32 года. Это означает, что Банк Японии испытывает давление с целью повышения процентных ставок, а разница между США и Японией сократилась, что оказывает давление на USD/JPY.

Технически, прорыв ниже 146.90 дополнительно проверит низкую поддержку. Чтобы изменить нисходящий тренд, необходим пробой выше сопротивления на 150.0. На фоне возросших ожиданий повышения процентных ставок в Японии, эта пара, вероятно, будет демонстрировать нисходящую динамику в течение всего года.

Прогнозный диапазон: 140.00–150.00

AUD/USD: Сильная поддержка в данных

Экономические данные Австралии впечатляют — ВВП в четвертом квартале превзошел ожидания, а торговый профицит достиг 56,2 миллиарда в январе. В то же время РБА остаётся осторожной, намекая на маловероятные краткосрочные снижения процентных ставок, что довольно «ястребино» на фоне смягчения денежно-кредитной политики центральных банков по всему миру.

В условиях, когда ФРС смягчает ставки, а доллар слабеет, австралийский доллар выиграет от этого. Ожидается, что курс AUD/USD продолжит расти.

Прогнозный интервал: 0,6200-0,6600

Практические стратегии инвестирования в доллар США в 2025 году

Краткосрочные (Q1-Q2): В основном свинг-операции

Бычьи возможности для доллара США: Обострение геополитических конфликтов (например, напряжённости в Тайваньском проливе) приведёт к покупке из безопасных убежищ, и индекс доллара США может подняться до диапазона 100-103. Более чем ожидалось, чем ожидалось, данные по заработке в несельскохозяйственных секторах США (более 250 000 новых рабочих мест) также задержат ожидания рынка по снижению процентных ставок, поддерживая восстановление доллара.

Медвежьи возможности для доллара США: ФРС продолжает снижать процентные ставки, а Европейский центральный банк отстаёт, а укрепление евро опустит индекс доллара США ниже 95. Холодный или растущий долговый риск на аукционе казначейства США также ударит по кредитному рейтингу доллара.

Конкретные стратегии: Агрессивные трейдеры могут продавать по высокой цене и покупать дешево в диапазоне 95-100 индекса доллара США, а также использовать технические индикаторы, такие как дивергенция MACD и коррекция Фибоначчи, чтобы захватить реверсии. Консервативным инвесторам стоит ждать, пока сигналы политики ФРС станут яснее.

Средне- и долгосрочные (после третьего квартала): Сократить запасы долларов США и распределить активы, не связанные с США,

По мере углубления цикла снижения процентных ставок преимущество доходности казначейских облигаций США сокращается, и средства переходят на быстрорастущие развивающиеся рынки или в еврозону. Если глобальная тенденция дедолларизации ускорится (например, страны БРИКС будут способствовать расчетам в местной валюте), статус доллара США будет ещё больше ослаблен.

Рекомендации по конфигурации: Постепенно сокращайте длинные позиции в долларе США и переходите к распределению разумно оценённых неамериканских валют, таких как иена и австралийский доллар, или товаров, таких как золото и медь, чтобы защитить риск обесценения доллара США.

Основное резюме

Определяющими факторами движения доллара в 2025 году являются политика ФРС и показатели экономики США. В краткосрочной перспективе есть возможности для колебания, но доллар США находится под давлением обесценения в средне- и долгосрочной.Только гибкая реакция на изменения данных и события можно отразить избыточную доходность в колебаниях курса доллара США。

Будь то краткосрочная торговля или долгосрочное распределение, понимание исторического цикла доллара США и понимание текущих технических и фундаментальных сигналов — это путь к победе в этом неопределённом году.