Изменения в руководстве Федеральной резервной системы вызвали корректировку, золото и серебро пережили волну откатов

Золото и серебро недавно пережили резкие колебания на рынке драгоценных металлов, что подчеркнуло глубокое влияние ожиданий политики на цены. В течение торгового дня золото достигало максимума в 4550 долларов, но затем резко снизилось, закрывшись ниже психологической отметки в 4500 долларов, с однодневным падением более чем на 200 долларов до 4302 долларов. Аналогично, серебро демонстрировало нестабильность — после сильного роста более чем на 10% в прошлую пятницу (26 декабря), в понедельник (29 декабря) цена открылась скачком до 83.75 долларов, но в итоге полностью отыграла прибыль, снизившись с максимума на 15% до 72.0 долларов.

Перелом в ожиданиях политики стал ключевым поворотным моментом

Рынок сосредоточен на объявлении Трампом в первой неделе января кандидатуры нового председателя Федеральной резервной системы. Широко ожидается, что бывший директор ФРС Кевин Вош будет назначен, а стратегическая публичная поддержка со стороны JPMorgan дополнительно укрепила доверие рынка. Это развитие эффективно снизило опасения инвесторов о снижении независимости ФРС и резком росте долгосрочных ставок.

С исключением ожиданий радикального снижения ставок, индекс доллара удержался на важной поддержке в 98.0. Драгоценные металлы потеряли ранее накопленный импульс роста и столкнулись с давлением фиксации прибыли. Это отражает переоценку ожиданий по мягкой денежно-кредитной политике.

Улучшение торговых перспектив стабилизирует ожидания

Генеральный директор американского банка Мойнихан заявил, что к 2026 году торговые споры, скорее всего, снизятся, а не обострятся. Банк прогнозирует средний тариф около 15%, а для стран, не обещающих покупать американские товары или снижать нетарифные барьеры, — более высокие ставки. Хотя ситуация с торговлей с Китаем и Северной Америкой требует отдельной оценки, в глобальном масштабе торговая война постепенно подходит к завершению. Такие сигналы улучшения ожиданий ослабляют спрос на активы-убежища.

Пересмотр логики роста драгоценных металлов

Недавний рост золота и серебра в основном обусловлен структурным дефицитом предложения, промышленным спросом и ожиданиями мягкой политики ФРС. Основная логика роста золота отражает переоценку долгосрочного структурного дефицита в США — золото по сути является прямым отражением доверия к доллару. Серебро сочетает в себе валютные и промышленные свойства, последние из которых фактически подчеркивают его ценность.

Соотношение золота к серебру с 20 апреля, когда оно составляло 103.36, быстро снизилось до 58.98, достигнув нового минимума за почти 13 лет. Сжатие этого соотношения указывает на более сильный рост серебра по сравнению с золотом. В долгосрочной перспективе, если соотношение снизится до 15, серебро может достигнуть 300 долларов; однако в краткосрочной перспективе, учитывая, что за последние десять лет минимальное значение было около 70, серебро уже демонстрирует признаки перекупленности, и инвесторам следует быть осторожными с риском замедления роста при приближении соотношения к уровню 50.

Технический анализ указывает на риск краткосрочной коррекции

График дневных цен серебра показывает, что после пробоя уровня в 75 долларов цена ускорила рост, временно преодолев психологический уровень в 80 долларов и достигнув максимума в 83.75 долларов. Быстрый рост вызвал техническую перекупленность, требующую коррекции. Важно обратить внимание на ключевую дату 30 декабря и быть готовым к возможной разворотной динамике в краткосрочной перспективе.

Текущие падения цен на золото отражают необходимость коррекции на фоне совокупных факторов — ожиданий политики, экономических перспектив и технических условий. Инвесторам рекомендуется сохранять бдительность и внимательно следить за дальнейшим развитием ситуации.