Руководство по основным компаниям, котирующимся на Мексиканской фондовой бирже: инвестиционные возможности в 2025 году

Год сюрпризов на мексиканском рынке

Результаты мексиканского фондового рынка в 2025 году превзошли ожидания. Основной индекс S&P/BMV IPC за последние 12 месяцев вырос примерно на 21,7%, что значительно контрастирует с слабостью американских рынков. Этот результат особенно важен, учитывая, что Мексика сталкивается с сложной ситуацией, характеризующейся торговыми тарифами и переизбранием президента в США, что вызвало начальную неопределенность.

Устойчивость рынка основана на ясных столпах: укреплении nearshoring, прочности внутреннего потребления и стабильной динамике крупнейших биржевых компаний.

Мексиканская фондовая биржа: структура и состав

Мексиканская фондовая биржа (BMV) функционирует как центр мексиканского рынка капитала. Хотя в Мексике есть две биржевые платформы — BMV и BIVA (Bolsa Institucional de Valores)—, доминирует по объему сделок и рыночной капитализации именно BMV.

На ее платформах торгуются всего 145 компаний, что делает мексиканский рынок концентрированным. Из них 140 — национальные. Основной индекс, S&P/BMV IPC, включает 35 компонентов, которые составляют всего 25% от общего числа эмитентов, но сосредотачивают около 80% рыночной стоимости. Эта концентрация отражает структуру мексиканской экономики и имеет прямые последствия для инвесторов.

Ключевые характеристики S&P/BMV IPC:

• Взвешивание по рыночной капитализации
• Пересмотр состава дважды в год (март и сентябрь)
• Расчет в реальном времени
• Основан: 30 октября 1978 г.
• Диапазон капитализации: от 17,882 млн MXN до 1,279 трлн MXN
• Средняя капитализация: 221,939 млн MXN

Отраслевое распределение индекса:

Индекс демонстрирует умеренную отраслевую диверсификацию. Лидируют товары народного потребления с 30,9%, за ними следуют материалы с 26,2% и промышленность с 12,3%. Эта структура объясняет устойчивость рынка в периоды торговой волатильности.

Пять гигантов, доминирующих на мексиканском рынке

Пять крупнейших компаний, котирующихся на мексиканской бирже, составляют примерно 44,2% от общей рыночной капитализации и сосредотачивают 55,8% стоимости основного индекса. Их роль неоспорима, и любой серьезный анализ мексиканского рынка начинается именно с этих компаний.

Walmart de México: Лидер в розничной торговле

Walmart de México SAB de CV имеет рыночную капитализацию 1,10 трлн MXN, что делает ее одним из крупнейших активов рынка. Основанная в 1958 году Херонимо Аранго, компания работает в различных форматах: гипермаркеты, супермаркеты и дисконтные клубы, стратегически расположенные в Мексике и Центральной Америке.

Во втором квартале 2025 года совокупные продажи достигли 246,253.8 млн песо, что на 8,3% больше по сравнению с 227,415.1 млн в аналогичном периоде прошлого года. Чистая прибыль составила 11,226.9 млн песо против 12,510.1 млн в аналогичном квартале 2024 года.

При коэффициенте PER 21,86 и дивидендной доходности 3,83% акция торгуется в диапазоне от 50,79$ до 67,34$ в год. Рейтинг Barron’s сохраняет рекомендацию «перекупать» для этого эмитента.

América Móvil: Телекоммуникации на континентальном уровне

América Móvil S.A.B. de C.V. является крупнейшей телекоммуникационной компанией в Америке по числу подписчиков, обслуживая более 323 миллионов пользователей в 23 странах между Америкой и Европой. Контролируется группой Grupo Carso, международной компанией с штаб-квартирой в Мехико, которая вышла за рамки мобильной телефонии, развивая деятельность в рекламе, колл-центрах и инфраструктуре связи.

Рыночная капитализация достигает 70,75 млрд долларов США. В третьем квартале 2025 года доходы составили 232,920 млн песо, что на 4,2% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Чистая прибыль — 22,700 млн песо. Средняя целевая цена аналитиков, опрошенных Investing.com, составляет 21,323 MXN на ближайшие 12 месяцев, с общей рекомендацией «Покупать».

Grupo México: Горнодобывающая промышленность и стратегическая диверсификация

Grupo México S.A.B. de C.V., конгломерат, основанный в 1978 году, структурирован в три основные дивизиона: Minera México (считая третьим по величине производителем меди в мире), Транспорт (с самой крупной железнодорожной флотилией в стране) и инфраструктура. Его рыночная капитализация достигает 1,27 трлн MXN.

В третьем квартале 2025 года доходы выросли на 11% до 4,59 млрд долларов, а чистая прибыль увеличилась более чем на 50%, достигнув 1,29 млрд долларов. Средняя целевая цена аналитиков составляет 149,42 MXN, что предполагает потенциал снижения на 6,9%. Коэффициент PER 17,71 и дивидендная доходность 2,71% делают акции привлекательными для инвесторов с долгосрочной перспективой.

FEMSA: Многонациональные напитки и розничная торговля

Fomento Económico Mexicano S.A.B. de C.V. (FEMSA) — крупнейший в мире производитель бутылочной продукции Coca-Cola. Основана в 1890 году в Монтеррее, компания работает в сферах напитков, розничной торговли, ресторанов и аптек, активно присутствует в 17 странах Америки и Европы, включая Германию, Австрию, Бразилию, Чили, Колумбию и Швейцарию.

Рыночная капитализация составляет 583,28 млрд MXN. В третьем квартале 2025 года совокупные доходы выросли на 9,1% до 214,638 млн песо, однако чистая прибыль снизилась на 36,8% до 5,838 млн песо из-за валютных потерь и увеличения финансовых расходов. Коэффициент PER 38,85 отражает премиальную оценку рынка. Дивидендная доходность — 7,4%, что делает акции привлекательными для инвесторов, ориентированных на доход. Текущая рекомендация — «Покупать».

Banorte: Интегрированные финансовые услуги

Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., основанный в 1992 году и расположенный в Сан-Педро-Гарса-Гарсия, является вторым по величине банком в Мексике и Латинской Америке. Рыночная капитализация — 534,70 млрд MXN.

Банк обслуживает 22 миллиона клиентов через более 1000 отделений и 7000 банкоматов, а также 5200 торговых точек-партнеров. Banorte — также самый старый управляющий пенсионными фондами (Afores) в стране. В третьем квартале 2025 года чистая прибыль составила 13,008 млрд песо, что на 9% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Коэффициент PER 9,02 и дивидендная доходность 7,30% — Barron’s сохраняет рекомендацию «Перекупать».

Макроэкономический контекст: Почему сейчас важно

Экономика Мексики в 2025 году развивается в условиях более неопределенной международной ситуации, но с укрепляющими внутренними факторами. Инфляция снизилась до уровня около 3,5% в год, что позволяет Банку Мексики постепенно снижать процентные ставки. Несмотря на это, монетарные власти сохраняют осторожность, поскольку базовая инфляция остается выше целевого диапазона.

Курс песо демонстрирует устойчивость, оставаясь в ограниченных диапазонах в течение года, несмотря на эпизоды торгового напряжения. Эта стабильность снизила давление на операционные издержки мексиканских экспортных и импортных компаний.

Для фондового рынка ситуация особенно благоприятна. Финансовые условия стабилизировались, nearshoring продолжает привлекать производственные инвестиции, внутреннее потребление сохраняет импульс. Индекс S&P/BMV IPC держится около уровня 63 000–64 000 пунктов, что отражает доверие к стабильности крупнейших эмитентов.

Инвестиционные перспективы: случай для географической диверсификации

Для инвесторов, которые исторически сосредотачивали свои портфели на американских рынках, результаты мексиканского рынка в 2025 году представляют собой реальную возможность для ребалансировки. Индекс S&P/BMV IPC за последние 12 месяцев вырос примерно на 21,7%, что явно превосходит основные американские индексы.

Балансированная стратегия может включать экспозицию к качественным мексиканским акциям (представленным пятью крупнейшими компаниями), выборочные инвестиции в ведущие американские активы и локальные облигации в песо и долларах. Такая смесь позволяет захватывать разницы в доходности и одновременно снижать риски, связанные с торговыми, валютными и геополитическими факторами, которые особенно негативно влияют на один рынок.

Крупнейшие компании, котирующиеся на мексиканской бирже, предлагают разнообразные профили риск-доходность: от роста FEMSA с высокой дивидендной доходностью до защитной стабильности Banorte и циклической динамики Grupo México. Такое разнообразие позволяет формировать портфели, адаптированные под цели и уровень риска инвестора.