Пересечение смерти появляется, тёмные облака снижения ставок Федеральной резервной системы нависают, биткойн преодолеть 90 000 долларов становится сложной задачей

Технический сигнал загорается красным: смерть пересечения уже неизбежна

В середине декабря биткоин и Ethereum одновременно подтвердили смерть пересечения — 50-дневная скользящая средняя опустилась ниже 200-дневной. Появление этой технической модели мгновенно вызвало опасения рынка по поводу «криптового зимы». Согласно последним данным, текущая цена биткоина колеблется около 93,450, за последние 7 дней рост составил 6.34%, но эта небольшая коррекция кажется незначительной на фоне структурного давления, с которым сталкивается рынок.

С технических индикаторов ситуация действительно не радует. Индекс среднего направления (ADX) составляет 32.9, уже вошедший в зону сильного тренда — это означает, что нисходящий тренд — не просто фикция, за ним стоят реальные силы покупок и продаж. Индекс относительной силы (RSI) находится на уровне 44.26, он не достиг уровня перепроданности, чтобы привлекать покупателей на дне, и не достиг уровня перекупленности, требующего сокращения позиций, — рынок застрял в неопределённом нейтральном состоянии.

Более болезненно то, что ключевые уровни поддержки для биткоина — это 82,084 и 68,384 долларов, а сопротивление находится на уровнях 99,036 (недавнее) и 105,000 долларов (200-дневная скользящая средняя). Иными словами, каждый шаг вверх приходится преодолевать сопротивление, а вниз — рынок может свободно идти.

Ликвидность рынка иссякла, объемы торгов к концу года сокращаются

На прошлых выходных биткоин пытался отскочить, но в понедельник утром в США его безжалостно сбросили обратно. Рост доходности облигаций и слабость фондового рынка оказали двойное давление, и эта «старшая» криптовалюта застряла в диапазоне.

Согласно блокчейн-данным, с октября объем открытых позиций по бессрочным контрактам BTC и ETH сократился почти на 50%. Это не хороший знак — снижение открытых позиций означает, что рынок теряет способность принимать крупные сделки, а трендовые операции легче вызывают резкие колебания цен, что также свидетельствует о заметном снижении активности участников.

Реальные биржевые ETF на биткоин показывают ещё более разочаровывающие результаты. В США продолжается отток средств из спотовых BTC ETF, трейдеры не увеличивают позиции во время роста, а наоборот — распродают. Такая «продача на подъеме» очевидна по отрицательным значениям CVD — это обычно предвещает дальнейшее снижение.

«Ястребиное» снижение ставок ФРС — ловушка

Рынок полностью усвоил ожидания снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов на этой неделе, сама по себе эта новость уже не является сюрпризом. Но именно в этом и заключается проблема — настоящие риски исходят не от решения о снижении ставки, а от руководства ФРС по будущему курсу.

Трейдеры ожидают, что в январе ФРС приостановит снижение ставок, что говорит о том, что инвесторы считают, что ФРС применяет мягкую, поверхностную политику смягчения, а не полноценный цикл снижения ставок. Иными словами, пространство для монетарного стимулирования ограничено, что создает прямую угрозу для рисковых активов, таких как биткоин.

Еще опаснее то, что в глобальной политике центральных банков наблюдается явная дифференциация: внутри Банка Англии разногласия, Европейский центральный банк занимает жесткую позицию, а Банка Японии готовится к ужесточению — такая неопределенность в политике усиливает нисходящее давление на крипторынок. Если ФРС даст ястребьи сигналы о продолжении мягкой политики или о более сильных мерах, риск падения биткоина мгновенно активируется.

Слабый спрос на спотовом рынке, ухудшение структуры рынка

Аналитика на блокчейне показывает, что более 7 миллионов биткоинов сейчас находятся в нереализованных убытках, что похоже на медвежий цикл 2022 года.

Потоки капитала остаются положительными (в среднем около 8.69 млрд долларов в месяц), но по сравнению с пиковыми значениями они значительно снизились, что ограничивает буфер для снижения. По мере ослабления спроса на спотовом рынке, поддержка покупок заметно снижается, что дополнительно ослабляет прямую поддержку цен и повышает чувствительность к внешним шокам и макроэкономическим волатильностям.

В то же время индекс S&P 500 продолжает приближаться к историческим максимумам, а биткоин застрял в узком диапазоне, что усиливает расхождение и отражает слабость криптоактивов по сравнению с рисковыми активами.

Общее настроение рынка: страх, но не крайний

Общая рыночная капитализация криптовалют составляет 3.08 трлн долларов, индекс страха и жадности поднялся до 24 (зона страха), далеко от уровня 10 в конце ноября, когда был зафиксирован экстремальный страх. Несмотря на то, что после паники на прошлой неделе рынок немного вздохнул, это лишь краткосрочный перерыв перед началом «смерти пересечения».

Ethereum показывает относительно лучшие результаты, достигнув за последний месяц самой сильной позиции по сравнению с биткоином, но и он не может полностью избавиться от общего медвежьего тренда. Более широкий крипторынок (по индексу CoinDesk 20) снизился на 0.8%, альткоины в целом снижаются.

Технический анализ: прогноз ускорения нисходящего тренда

График Ишимоку показывает краткосрочную медвежью настройку, даже несмотря на возможные отскоки. Индикаторы сжатия импульса указывают на бычью динамику, что подразумевает борьбу между быками и медведями на уже существующем сопротивлении в течение нескольких недель, но в общем медвежьем контексте этого отскока явно недостаточно, чтобы изменить ситуацию.

Прогноз: искать точку прорыва или ждать зимы?

Способен ли биткоин преодолеть уровень 90,000, зависит от двух факторов: во-первых, насколько мягко будет руководство ФРС в среду; во-вторых, сможет ли глобальный капитал переориентировать инвестиции в условиях неопределенности макроэкономической ситуации.

Если финансовая среда продолжит смягчаться или доллар продолжит слабеть, крипторынок может получить шанс на передышку. Но если ФРС даст ястребиные сигналы, пробьет поддержку 82,084 и направится к сильной поддержке 68,384, — это уже не будет пустыми словами.

Исторически смерть пересечения иногда означает локальный минимум, а иногда — предвестник более глубокого падения. Какая из этих ситуаций наступит в этот раз, покажет рынок своими действиями.