Как распределять акции сырьевых товаров в эпоху снижения ставок? Глубокий анализ инвестиционных возможностей 2025 года

Почему акции сырьевых материалов становятся следующим трендом?

За последние несколько лет акции сырьевых компаний теряли привлекательность на фоне глобальной среды с высокими процентными ставками и слабым импортным спросом Китая, что привело к массовому выводу капитала из соответствующих отраслей. Однако ситуация начинает меняться. В связи с запуском глобальных циклов снижения ставок центральными банками и интенсивным внедрением экономических стимулов со стороны правительства Китая, акции сырьевых компаний вновь привлекают внимание инвесторов в новом облике. Снижение ставок уменьшает стоимость заимствований для капиталоемких сырьевых компаний, что уже проявляется в рыночных циклах.

Итак, как инвесторам воспользоваться возможностями в акциях сырьевых компаний в условиях цикла снижения ставок? Какие акции в США и Тайване заслуживают внимания? В этой статье мы подробно разберем с точки зрения фундаментальных показателей, конкретных активов и инвестиционных индикаторов.

Различие между акциями сырьевых компаний и концептуальными акциями сырья

Сырье — это продукты, непосредственно произведенные природой, без глубокой переработки, охватывающие сельское хозяйство, лесное хозяйство, рыболовство, горнодобывающую промышленность и энергетику. Акции сырьевых компаний (или концептуальные акции сырья) — это компании, занимающиеся добычей, плавкой, переработкой указанных ресурсов.

Например, ведущий производитель железной руды в мире — бразская компания Vale (VALE3) — представляет инвестиционные возможности в области железной руды; американский нефтяной гигант ExxonMobil (XOM) напрямую отражает спрос и предложение на нефть и перспективы отрасли. Колебания цен на эти компании тесно связаны с ценами на сырье и рыночным спросом и предложением, что делает их эффективным способом участия в товарных рынках.

Рекомендации по размещению в сырьевые акции на американском рынке

Обязательно следите за: ETF на сырьевые акции SPDR (XLB)

Этот ETF включает крупные американские компании сырьевого сектора, такие как химическая промышленность, металлы, нефтепереработка и строительные материалы, что делает его хорошим инструментом для отслеживания общего состояния отрасли.

Какие перспективы на 2025 год? Во-первых, администрация Трампа может увеличить расходы на инфраструктуру, что напрямую повысит спрос на сталь, цемент и другие строительные материалы. Во-вторых, цикл снижения ставок значительно снизит стоимость заимствований для капиталоемких компаний, что особенно выгодно для сырьевых компаний. Кроме того, в условиях снижения ставок привлекательность активов-убежищ, таких как золото, возрастает — снижение доходности облигаций увеличивает спрос на золото. В завершение, геополитические изменения могут повысить конкурентоспособность американских товаров на мировом рынке, что дополнительно благоприятно скажется на местных сырьевых компаниях. По оценкам, текущие показатели P/E сырьевых акций остаются на разумных уровнях с потенциалом роста.

Основной фокус: ExxonMobil (XOM)

Крупнейшая нефтяная компания США — ExxonMobil — переживает важный этап стратегической трансформации. Компания планирует в период с 2026 по 2030 год ежегодно инвестировать 280–330 млрд долларов в расширение добычи природного газа и снижение затрат на добычу нефти.

Каковы перспективы трансформации? Несмотря на ужесточение экологических нормативов по всему миру, политическая ситуация может дать традиционным энергетическим компаниям поддержку и ускорить их переход. Ожидается, что после 2025 года прибыльность компании будет расти, что делает ее важным активом в сырьевом секторе.

Энергетический сектор: ETF на энергетические акции SPDR (XLE)

Если есть опасения по поводу рисков, связанных с отдельными нефтяными компаниями, можно рассмотреть этот ETF, включающий ведущих нефтяных производителей, охватывающий весь производственный цикл — добычу, переработку, хранение.

В 2025 году ожидается нейтральная динамика нефтяного сектора, без существенных изменений спроса и предложения, однако преимущества снижения ставок в виде снижения стоимости заимствований для капиталоемких предприятий остаются актуальными. В цикле снижения ставок операционные издержки крупных компаний значительно снизятся, что делает их привлекательными для инвестиций.

Перспективы меди: BHP

Глобальный лидер в горнодобывающей промышленности — BHP — за последние два года показывал слабую динамику. Несмотря на рост фондовых рынков благодаря спросу на ИИ, цена акций компании оставалась ниже ожидаемых уровней, что связано с ослаблением спроса на медь и железную руду в Китае, а также ростом транспортных издержек, что снижает прибыльность.

Однако 2025 год может стать переломным. Китай уже запустил несколько экономических стимулов и, вероятно, продолжит их в новом году, что повысит спрос на сырье. В то же время, быстрый рост индустрии ИИ и связанные с этим потребности в электроэнергии могут привести к дефициту меди — так называемому “медному кризису”. Обладая крупными запасами меди, BHP имеет хорошие долгосрочные перспективы.

Анализ выбранных сырьевых акций на тайваньском рынке

Перспективы цементной отрасли: Asia Cement (1102.TW)

За последние годы отрасль цемента испытывала давление из-за спада на рынке недвижимости в Китае, однако Asia Cement показала относительно устойчивую динамику, благодаря более эффективному контролю затрат по сравнению с конкурентами в Тайване.

В чем ее преимущества? Основное — контроль затрат. Основные издержки при производстве цемента связаны с углем, и Asia Cement использует диверсифицированную стратегию, заключая долгосрочные контракты с Тайванской электросетевой компанией и достигая соглашений с китайским правительством по энергетической поддержке. Также компания инвестирует в судоходную компанию Yu Min Shipping, что снижает транспортные расходы по сравнению с конкурентами, обеспечивая стабильность прибыли.

Какие инвестиционные возможности в 2025 году? В конце 2024 года уже наблюдаются признаки смягчения политики в сфере недвижимости Китая, и в этом году ожидается дальнейшее стимулирование. В то же время, глобальный дефицит цемента может привести к росту цен и восстановлению отрасли. Asia Cement, лидирующая по прибыли в отрасли, может стать лидером этого восстановления и является привлекательным объектом для долгосрочных инвестиций в сырьевой сектор Тайваня.

Явное преимущество по затратам: Teco Steel (2006.TW)

По сравнению с China Steel, акции Teco Steel более тесно связаны с рынком стали, что обусловлено их бизнес-моделью. China Steel занимается плавкой железной руды, что связано с более высокими затратами; Teco Steel — переработкой отходов стали, что дает ей более низкие издержки на энергию и меньшие экологические издержки.

Компания производит H-образные балки для зданий и коммерческих объектов, спрос на которые стабилен. Основной фактор, влияющий на прибыль — конечная цена на сталь. В 2025 году спрос на сталь, вероятно, вырастет, однако необходимо следить за тарифной политикой правительства Трампа — если международные компании начнут производить сталь в США, заказы Teco Steel могут снизиться. Политические факторы — ключевой индикатор для отслеживания.

Семь ключевых индикаторов для инвестирования в сырьевые акции

Индикатор 1: Анализ конечного спроса

Спрос на сельскохозяйственную продукцию обычно стабилен, за исключением крупных природных катастроф. Спрос на промышленное сырье, такое как цемент, железная руда, медь, тесно связан с инфраструктурными инвестициями. Китай, как крупнейший импортер сырья, определяет глобальные тренды через свою политику. Инвесторам важно следить за новыми программами инфраструктурных инвестиций Китая.

Индикатор 2: Изменения на стороне предложения

В 2022 году, во время конфликта между Россией и Украиной, цены на зерно и удобрения резко выросли, что создало краткосрочные возможности для инвестиций в сырье. В горнодобывающей отрасли важно отслеживать изменения экологических нормативов, аварии на крупных месторождениях, сбои в добыче нефти — все это может вызвать краткосрочные колебания цен. Также решения OPEC и OPEC+ о сокращении добычи влияют на предложение нефти.

Индикатор 3: Транспортные издержки

Морские перевозки — основной способ транспортировки сырья, особенно железной руды и стали. Индекс стоимости балансового судоходства (BDI) отражает спрос на перевозки: при росте спроса компании платят более высокие тарифы, и индекс растет. Отслеживание динамики BDI помогает прогнозировать краткосрочные тренды цен на сырье.

Индикатор 4: Геополитические риски

Тарифы и торговая политика напрямую влияют на экспорт и импорт сырья. Хотя закупки в регионах с минимальными издержками — рациональный выбор, страны могут вводить тарифные барьеры для защиты своих отраслей. Инвесторам важно знать, какие товары могут попасть под импортные пошлины, поскольку это влияет на издержки и прибыль компаний.

Индикатор 5: Тенденции экологического регулирования

Мировые экологические стандарты становятся все строже, что увеличивает издержки для металлургической, нефтехимической и горнодобывающей отраслей. Компании, занимающиеся добычей, также сталкиваются с ростом затрат из-за новых требований. Эти изменения существенно влияют на прибыльность сырьевых предприятий.

Индикатор 6: Глобальный экономический цикл

Цены на драгоценные металлы тесно связаны с мировой экономической активностью. Золото — это актив, связанный с ювелирным спросом и резервами центральных банков, медь и железная руда — с развитием промышленности. В периоды роста экономики спрос и цены растут, однако бывают исключения: например, быстрый рост электромобилей увеличивает спрос на никель, но чрезмерная добыча может привести к ценовой конкуренции и снижению прибыли. Баланс спроса и предложения зависит от текущих мощностей добычи.

Индикатор 7: Уровень и политика процентных ставок

Процентные ставки оказывают самое прямое влияние на инвестиционную привлекательность золота. Политика количественного смягчения (QE) снижает покупательную способность наличных денег, что стимулирует центробанки и финансовые институты наращивать запасы золота. Согласно Базельским соглашениям III, золото включено в первую категорию активов наряду с государственными облигациями и наличными, что дополнительно повышает спрос в финансовом секторе. В условиях снижения ставок золото получает поддержку, при повышении — сталкивается с давлением.

Почему выбирают акции сырьевых компаний, а не прямое инвестирование в сырье?

Дивиденды обеспечивают долгосрочную стабильность дохода
Многие сырьевые цены подвержены государственному регулированию и колебаниям, что делает их более подходящими для краткосрочной торговли. Акции компаний позволяют получать регулярные дивиденды и стабильный доход при долгосрочном владении.

Цены компаний опережают рыночные новости
Колебания цен на сырье могут проявляться с задержкой, тогда как акции компаний часто реагируют заранее на отраслевые новости, что дает инвесторам преимущество.

Избежание рисков борьбы за капитал и манипуляций
Прямое инвестирование в сырье подвержено рискам противостояния крупных игроков и спекуляций. Инвестирование в акции компаний помогает снизить эти риски.

Заключение

На фоне глобального цикла снижения ставок и активных экономических мер Китая акции сырьевых компаний представляют собой важную возможность для долгосрочных инвестиций. В США — через ETF и крупные компании, в Тайване — через лидеров отрасли. Освоение указанных семи ключевых индикаторов поможет инвесторам более точно ориентироваться и формировать эффективные портфели в сырьевом секторе.