Понимание основных различий между токенами и монетами в одном предложении

Почему токены и монеты часто путают?

На ранних этапах развития криптовалют рынок в основном был представлен активами типа Bitcoin, Litecoin, Dogecoin и другими монетами, терминология в этом случае была достаточно ясной. Пока не появился Ethereum, на рынок не хлынуло множество токенов, выпущенных на публичных блокчейнах, и концепции монет и токенов начали пересекаться. Поскольку в китайском языке оба переводятся как «代幣» или «加密貨幣», многие инвесторы плохо различают эти понятия или вообще путают их. На самом деле, понимание определения токена на китайском и его отличий от монеты крайне важно для принятия инвестиционных решений.

Основное определение и характеристики токена

Токен по сути является цифровым сертификатом активов, представляющим определённые права, пропуск или другие формы прав, которые могут быть торгуемы, передаваемы, обменены на соответствующем блокчейне.

Ключевая особенность токена — он выпускается на существующем публичном блокчейне, а не имеет собственной инфраструктуры. После внедрения стандарта ERC-20 в Ethereum в 2015 году любой разработчик мог легко создать свой собственный токен, что привело к появлению экосистем DeFi, Layer-2, NFT и других. До сих пор Ethereum остаётся платформой с наибольшим объёмом выпуска токенов.

Проще говоря, токен — это общее название, а не конкретный тип. Всё, что не является нативным активом публичного блокчейна — включая управляющие токены DeFi (например, UNI, MKR, AAVE), токены Layer-2 (например, MATIC), NFT-токены (например, APE, SAND) и др. — относится к категории токенов.

Три основные категории токенов и направления их применения

Согласно классификации Швейцарской финансовой регуляторной службы (FINMA), токены делятся на три типа:

Платёжные токены (Payment Tokens)

Эти токены созданы для безопасных, быстрых и с низкими комиссиями платежей. Стейблкоины — наиболее яркий пример, они привязаны к фиатным валютам, чтобы снизить волатильность, и служат основным средством обмена на биржах и в DeFi-протоколах.

Токены утилиты (Utility Tokens)

Обеспечивают доступ к различным приложениям и предоставляют право использования. Самый распространённый пример — ERC-20 токены на Ethereum. Владельцы могут участвовать в управлении, получать доход от стекинга или пользоваться экосистемными сервисами.

Токены активов (Asset Tokens)

Представляют право собственности или дохода по проекту или активу, по сути похожи на традиционные акции. Важно отметить, что инвесторы в криптовалюте обычно не владеют реальными долями в компании-эмитенте и не имеют права на дивиденды; такие токены в основном несут в себе ценовые колебания.

Стоит подчеркнуть, что теоретически эти три категории должны быть чётко разделены, но на практике многие токены сочетают в себе несколько характеристик, что усложняет их однозначную классификацию.

Основные различия между токеном и монетой

Самое фундаментальное отличие — монеты имеют собственный независимый блокчейн, а токены — нет.

Биткоин (BTC) работает на блокчейне Bitcoin, эфир (ETH) — на Ethereum. Они являются нативными активами своих сетей, обладают собственными механизмами консенсуса и обеспечивают безопасность. Токены же «поселяются» внутри существующих блокчейнов, полагаясь на их безопасность и производительность.

Это фундаментальное отличие порождает множество практических различий:

Кроме того, экосистема токенов обычно менее развита по сравнению с монетами, зачастую из-за ограничений производительности хост-блокчейна, что затрудняет создание полноценной экосистемы приложений.

Лучше инвестировать в токены или монеты?

С точки зрения инвестиций, у токенов и монет есть свои преимущества, и выбор не обязательно должен быть «или».

Потенциал роста

Если считать монету инфраструктурным решением, то токен — это реализация приложений на этом уровне. Первые решают вопросы масштабируемости и безопасности блокчейна, вторые — разрабатывают на их базе различные сервисы и продукты. Они дополняют друг друга и оба важны.

Ценность монеты ограничена развитием инфраструктуры; если проект провалится, то альтернативных вариантов обычно нет, как, например, с QTUM или BTM, которые в своё время были популярны, но со временем исчезли. В то же время, применение токенов более гибкое и разнообразное: даже если один проект не оправдает ожиданий, команда может переключиться на новую нишу. Например, MakerDAO запустил бизнес RWA (Real World Assets) — пример такой гибкости.

Риск и доходность

Волатильность токенов обычно значительно превышает таковую у монет: например, токены UNI, SNX, MKR в бычьем рынке показывали колебания, превышающие BTC и ETH. Такая высокая волатильность создаёт больше возможностей для краткосрочной торговли, но и увеличивает риски. Особенно новые токены — они склонны к экстремальным ценовым скачкам, и инвесторам нужно быть готовыми к ликвидации позиций.

В отличие от этого, монеты — долгосрочные средства сохранения стоимости, их волатильность более умеренная и стабильная, что делает их более подходящими для средне- и долгосрочных инвестиций.

Два способа торговли токенами

Способ 1: спотовая торговля

Спотовая торговля предполагает передачу фактического владения токенами. Например, если цена UNI составляет 3 доллара, покупатель платит 3 доллара и получает один полный токен UNI с правом собственности.

Предупреждение о рисках: при торговле спотом обязательно проверяйте подлинность токенов. Поскольку любой может выпустить на блокчейне токен с одинаковым названием, злоумышленники часто создают фальшивые токены, похожие на известные проекты, чтобы обмануть новичков. После покупки таких подделок их очень трудно продать на официальных биржах. Защититься можно, проверяя адрес контракта на официальном сайте проекта или через блокчейн-обозреватель, чтобы убедиться, что покупаете оригинал.

Способ 2: торговля с маржой

Помимо спота, инвесторы могут участвовать в торговле токенами с помощью маржинальной торговли. В этом случае не требуется владение реальными токенами, что исключает риск покупки подделки.

Маржинальная торговля использует кредитное плечо: инвестор вкладывает часть средств в качестве залога и управляет позицией, превышающей его вложения. Например, при использовании 10-кратного плеча на UNI по цене 3 доллара, достаточно вложить 0,3 доллара, чтобы открыть позицию на 1 токен. Если используется контракт на разницу цен или контракт в USDT, то фактически токен не принадлежит трейдеру.

Управление рисками при торговле с плечом — критически важно. Волатильность токенов значительно выше, особенно у новых проектов, где дневные колебания могут превышать 10%. Рекомендуется ограничивать плечо 10x и строго устанавливать стоп-лоссы и тейк-профиты, чтобы избежать ликвидации.

Основные рекомендации по выбору торговой платформы

Независимо от выбранного способа торговли, важно выбирать безопасные, авторитетные платформы, регулируемые соответствующими органами. Платформа должна иметь достаточную ликвидность, стабильную инфраструктуру, прозрачную структуру комиссий и надёжные меры защиты средств клиентов.

Перед началом торговли токенами обязательно изучите регуляторный статус платформы, отзывы пользователей и историю безопасности — это поможет лучше защитить свои активы.