Сеть Ethereum достигла рекордного показателя в 8,7 миллиона умных контрактов на фоне смешанных настроений на рынке

Ethereum переживает важную точку перелома. В то время как сеть только что зафиксировала беспрецедентное развертывание 8,7 миллиона смарт-контрактов в Q4 2025 — что свидетельствует о значительном росте активности разработчиков — ценовое движение ETH рассказывает совершенно другую историю. В настоящее время торгуется около $3 240 с скромным ростом на 2,16% за последний день, криптовалюта остается в ловушке внутри коррекционных паттернов, несмотря на бычьи фундаментальные новости.

Фундаментальная сила скрывает слабость цены

Разрыв между фундаментальными показателями сети и рыночной ценой становится все более очевидным. Данные с Token Terminal подчеркивают этот парадокс: рост развертываний был вызван одобрением ETF на ETH, что демократизировало доступ институциональных инвесторов к экосистеме Ethereum и одновременно стимулировало участие в DeFi. Скользящая средняя за 30 дней по новым развертываниям смарт-контрактов составляет впечатляющие 171 000 — стабильный показатель зрелости экосистемы и доверия разработчиков.

Рост активных адресов дополнительно подтверждает бычью картину. С примерно 396 439 до 610 454 адресов за текущий год, сеть почти удвоила участие. Это расширение отражает не только участие розничных инвесторов, но и признание институциональных игроков роли Ethereum как основной платформы для инноваций в DeFi, NFT, GameFi и новых протоколах рестейкинга.

Недавний комментарий Виталика Бутерина о том, что строительство на L1 стало таким же простым, как “каждый может просто построить”, подчеркивает фактор доступности, стимулирующий развитие. Решения для масштабирования Layer 2 — особенно Base, Arbitrum и Optimism — значительно снизили барьеры, уменьшив транзакционные издержки и повысив пропускную способность, что эффективно увеличивает возможности развертывания по всей экосистеме.

Где техническая реальность расходится с ончейн-силой

Парадокс усугубляется при анализе динамики цен. ETH снизился на 27,6% в течение Q4 2025, изо всех сил пытаясь удержаться выше критических уровней сопротивления. Данные о притоке на биржи указывают скорее на распределение, чем на накопление: резервы выросли на 400 000 ETH ( с 16,2M до 16,6M) в декабре, что в основном отражает ликвидационное давление со стороны институциональных инвесторов и китов.

При цене $3 019 перед недавним ростом до $3 240 ETH оставался в рамках коррекционной структуры, несмотря на рекордную активность сети. Это расхождение между утилитарными метриками и оценкой рынка говорит о том, что либо рынок закладывает макроэкономические риски, либо крупные игроки начинают распродавать перед следующим циклом.

Перспективы: фундаментальные показатели остаются целыми, направление цены — неопределенно

Аналитики CryptoQuant утверждают, что долгосрочная концепция Ethereum остается неповрежденной. Ускорение разработки, институциональная интеграция через ETF и расширение экосистемы Layer 2 представляют собой реальные структурные улучшения. Однако оценка Бенджамина Коуэна заслуживает внимания: без настоящей силы Биткоина ожидать, что Ethereum в 2026 году побьет предыдущие максимумы, может оказаться слишком оптимистичным, особенно если макроусловия останутся хрупкими.

Рекордные 8,7 миллиона развернутых смарт-контрактов — это свидетельство институционального прихода Ethereum. Однако рынки явно не полностью оценили этот прогресс, что создает потенциальную ситуацию либо для значительного капитуляционного движения, либо для задержки переоценки после появления макроэкономической ясности.