Инвесторам следует знать: Что такое EPS и почему он является важным показателем при выборе акций

EPS используется для: прежде чем понять его глубоко

Если вы только начали анализировать акции, первый вопрос должен быть «Зачем нужен EPS?»

Вот здесь (Earnings Per Share) приходит на помощь. Это показывает вам, что на каждый рубль дохода компании прибыль на одну акцию составляет столько-то

Инвесторы используют EPS для:

• Оценки того, дорога ли акция или дешева по сравнению с другими компаниями в той же отрасли
• Отслеживания роста компании из года в год
• Расчета PE ratio чтобы узнать, сколько лет потребуется на возврат капитала
• Принятия инвестиционного решения путем объединения данных EPS с другими показателями

Прибыль на акцию (EPS) — что это на самом деле

EPS расшифровывается как Earnings Per Share или прибыль на акцию

Это базовый финансовый коэффициент, который показывает чистую прибыль (Net Profit) компанииразделенную на количество выпущенных акций (Outstanding Shares)

Проще говоря: если компания ABC заработала 1 млн рублей и выпустила 100 000 акций, то каждая акция получит долю прибыли в размере 10 рублей. Это EPS компании ABC

Как правильно рассчитать EPS

Основная формула:

EPS = Чистая прибыль / Средневзвешенное количество выпущенных акций в течение года

Но если вам нужно найти количество акций самостоятельно:

Количество акций = Рыночная капитализация (Market Cap) / Цена акции на данный момент

Пример расчета EPS

Предположим:

• Компания PTT получила чистую прибыль 91 174,86 млн рублей в 2022 году
• Количество выпущенных акций составило 28 562,9963909774 млн акций

При расчете: EPS = 91 174,86 ÷ 28 562,9963909774 = 3,19 рубля

Это означает: Каждый держатель акции PTT получит долю прибыли примерно 3,19 рубля

Посмотрите значение EPS на веб-сайте биржи

Если не хотите считать сами, можете перейти на веб-сайт фондовой биржи:

1. Перейдите на веб-сайт биржи
2. Найдите интересующий вас тикер акции
3. Прокрутите до раздела «Важные результаты деятельности» → посмотрите значение EPS

Почему EPS одной компании может быть выше, а другой ниже

Например, предположим, что компании A и B одинаково заработали 1 000 000 рублей:

• Компания A: выпустила 1 000 акций → EPS = 1 000 рублей
• Компания B: выпустила 2 000 акций → EPS = 500 рублей

Почему A выше? Потому что акций меньше, поэтому прибыль распределяется на меньшее количество

И есть также случаи, когда количество акций одинаково, но прибыль разная:

• Компания C: прибыль 500 000 рублей, акции 500 → EPS = 1 000 рублей
• Компания D: прибыль 1 000 000 рублей, акции 1 000 → EPS = 1 000 рублей

У обеих одинаковый EPS, но D заработала больше прибыли

Для чего используется EPS

1. PE Ratio (Price-to-Earnings Ratio)

PE Ratio = Цена акции / EPS

Показывает вам, во сколько раз прибыли вам нужно заплатить, чтобы купить акцию

Пример: цена акции 100 рублей, EPS = 10 рублей → PE Ratio = 10 раз (нужно 10 лет прибыли для возврата капитала)

Низкий PE Ratio ≠ всегда хорошо. Нужно сравнивать с PE Ratio акций в том же секторе

2. EPS Growth (темп роста EPS)

EPS Growth = (EPS текущего года - EPS прошлого года) / EPS прошлого года × 100%

Показывает, насколько увеличилась или уменьшилась прибыль на акцию по сравнению с предыдущим годом

Пример: EPS 2022 = 12 рублей, EPS 2021 = 8 рублей → Growth = (12-8)/8 × 100 = 50% ↑

Положительный EPS Growth = компания растет, отрицательный EPS Growth = компания сокращается

3. Dividend Payout Ratio

Dividend Payout Ratio = (Дивиденд на акцию / EPS) × 100%

Показывает, какую часть прибыли компания выплачивает акционерам в виде дивидендов

Пример: дивиденды 10 000 000 рублей, прибыль 50 000 000 рублей → Payout Ratio = 20% (компания выплачивает 20% прибыли акционерам, сохраняет 80% для расширения бизнеса)

Basic EPS vs Diluted EPS vs Adjusted EPS: в чем разница

Basic EPS (базовый)

Обычное значение EPS, полученное: чистая прибыль ÷ количество выпущенных акций

Используется, когда у компании нет опционов на покупку акций (warrant, option)

Diluted EPS (разбавленный)

учитывает потенциальные акции такие как warrant, stock option, convertible bond

Если применить все эти опционы, количество акций увеличится → EPS снизится

Diluted EPS ≤ Basic EPS всегда (ниже — это сигнал предупреждения)

Adjusted EPS (скорректированный)

Корректирует значение EPS, исключая временные колебания, такие как:

• прибыль от продажи активов
• расходы на сокращение персонала
• влияние изменений налоговой политики

Используется для более четкого представления «прибыли от обычной деятельности»

Ограничения: почему EPS — не единственный показатель

1. EPS можно манипулировать (Manipulate)

Компания может выкупить собственные акции (Stock Buyback) чтобы уменьшить их количество → EPS растет без реального роста прибыли

Пример: компания ABC заработала такую же прибыль 100 млн, но выкупила половину акций → EPS удвоился, хотя компания не выросла реально

2. Не отражает риск

Высокий EPS ≠ безопасное вложение

Если компания имеет высокий долг, плохой денежный поток, инвестиция все еще рискованна

3. Это информация из прошлого, а не будущего

Заявленный EPS — это за прошедший год. Ситуация может измениться в зависимости от рыночных условий

4. Нужно сравнивать, а не смотреть отдельно

PTT имеет EPS 3,19 рубля — это хорошо? Нужно сравнить с EPS других нефтяных компаний или с EPS самой PTT в прошлых годах

Какой EPS считается хорошим

Не существует универсального «хорошего» EPS — нужно рассматривать в контексте:

• Сравнение с самим собой: EPS этого года выше, чем в прошлом году? → рост
• Сравнение с конкурентами в отрасли: EPS компании A выше B или нет? → кто эффективнее
• Сравнение с экономической ситуацией: если отрасль в целом падает, ваша компания просто старается сохранить прибыль

Хороший EPS— это EPS сустойчивым ростом в течение времени, хороший денежный поток, контролируемый долг

Как использовать EPS для принятия инвестиционного решения

Шаг 1: Сравните EPS

Изучите EPS интересующей вас компании с конкурентами в отрасли

Шаг 2: Посмотрите на тренд

Посмотрите исторический EPS за 3-5 лет, чтобы понять траекторию (растет, падает или стагнирует)

Шаг 3: Найдите причину изменений

Если EPS упал, это из-за:

• Падения прибыли (проблемы с операциями)?
• Или увеличения количества акций (новое привлечение капитала)?
• Или разовых расходов?

Шаг 4: Комбинируйте с другими показателями

Используйте EPS вместе с PE ratio, Debt-to-Equity, денежным потоком, ROA, ROE

Не принимайте решение только на основе EPS

Итог: EPS — это инструмент, а не ответ

Прибыль на акцию (EPS)— этобазовый финансовый показатель, который помогает инвесторам оценить, насколько хорошо работает компания на каждую вложенную акцию

Но только EPS недостаточно. Нужно также смотреть:

• PE ratio чтобы понять цену
• EPS Growth чтобы узнать, растет ли реально или просто выкупает акции
• Денежный поток чтобы понять, реальная ли прибыль или только на бумаге
• Коэффициент долга чтобы узнать, не перегружена ли компания долгами

Умные инвесторы используют EPS как отправную точку анализа, но не как конечный пункт. Хорошее инвестиционное решение требует рассмотрения полной картины и объединения информации из множества источников