94k–94.8k这个 диапазон действительно демонстрирует явное давление со стороны спотового предложения. С одной стороны, это очень стандартный по структуре и широко признанный рынком уровень давления; с другой стороны, недавнее кратковременное возвращение спотовой премии Coinbase в положительную зону быстро сменилось отрицательным значением, что ясно показывает: большое количество капитала ожидает реализации в этом диапазоне, а не является свидетельством устойчивого спроса.

Другими словами, рост здесь больше обусловлен ликвидностью, а не спросом.

С точки зрения деривативов это также опасно — большое количество коротких позиций вблизи этой цены уже было принудительно ликвидировано, ликвидность сверху быстро исчерпана, и в краткосрочной перспективе «топливо» для дальнейшего роста крайне ограничено. В таких условиях бездумное преследование роста фактически создает противовес для более умных участников рынка, которые готовы выйти из позиций.

Поэтому логика краткосрочной торговли уже изменилась: при явном предложении спотового актива, ослаблении премии и высокой степени ликвидации предпочтительнее рассматривать откат, а не надеяться на прямой прорыв. Рынок никогда не испытывает недостатка в бычьем настроении, ему не хватает уважения к рискам.