Золото снизится в 2026 году? Прогнозы по золоту указывают на рекордные уровни или неизбежную коррекцию?

С началом новых ценовых рекордов золота в 2025 году вопрос, который волнует инвесторов, звучит так: Действительно ли золото снизится в 2026 году, или рост продолжится? Ответ не так прост, поскольку прогнозы на следующий год зависят от тонкого баланса множества факторов, некоторые из которых поддерживают дальнейшее повышение, а другие могут подтолкнуть к снижению.

Что произошло с золотом в 2025 году?

Золотой металл пережил исключительный путь в 2025 году, достигнув рекордных уровней свыше 4300 долларов за унцию в октябре, но затем вернулся к около 4000 долларов к ноябрю. Эта волатильность выявила состояние неопределенности среди инвесторов относительно истинного направления рынка и того, являются ли достигнутые вершины признаком продолжения роста или предупредительным сигналом о предстоящей коррекции.

Официальные данные Совета по золоту показывают, что совокупный спрос на желтый металл в первой половине 2025 года достиг рекордных уровней, при этом инвестиционный спрос в отдельности составил 1249 тонн во втором квартале. Биржевые фонды, торгующиеся на биржах, поглотили крупные денежные потоки, что повысило управляемые активы до 472 миллиардов долларов, отражая доверие институциональных инвесторов к ценному активу.

Факторы, поддерживающие продолжение роста цен на золото

Рост спроса со стороны центральных банков

Центральные банки по всему миру добавили 244 тонны золота только в первом квартале 2025 года, увеличившись на 24% по сравнению с историческим средним. Китай продолжил покупки уже 22-й месяц подряд, а Турция увеличила свои резервы свыше 600 тонн. Такой сильный интерес со стороны денежно-кредитных властей отражает растущее желание диверсифицировать активы вне доллара США, и этот тренд, как ожидается, сохранится в 2026 году.

Разрыв между предложением и спросом

Несмотря на то, что добыча достигла рекордных 856 тонн в первом квартале 2025 года, этого все еще недостаточно для закрытия растущего спроса. Важным является и то, что издержки добычи выросли до 1470 долларов за унцию — максимума за десятилетие, что ограничивает расширение производства. Также владельцы золотых слитков предпочитают держать свои активы в условиях восходящего тренда, что сокращает объем переработанного золота и усугубляет дефицит на рынке.

Мягкая денежно-кредитная политика

Снижение Федеральной резервной системой США ставок на 25 базисных пунктов в октябре 2025 года и ожидания дальнейшего снижения к концу декабря создают благоприятные условия для золота. Прогнозы BlackRock указывают на возможность достижения ставки 3.4% к концу 2026 года. Это снижение реальных доходностей уменьшает стоимость возможности держать золото, делая его более привлекательным для инвесторов.

Геополитическая напряженность

Продолжающиеся торговые конфликты между крупными державами, а также региональные напряженности побуждают инвесторов увеличивать хеджирование через покупку золота. Отчеты свидетельствуют, что геополитическая неопределенность сама по себе повысила спрос на золото на 7% в 2025 году, и этот тренд может ускориться в 2026 году при усилении кризисных ситуаций.

Слабость доллара и снижение доходностей

Индекс доллара снизился на 7.64% с пиков начала 2025 года, а доходности американских облигаций с 10-летним сроком снизились с 4.6% до 4.07%. Такой микс усиливает привлекательность золота для иностранных инвесторов и стимулирует перераспределение портфелей в пользу нефункциональных долларовых активов.

Прогнозы по золоту 2026: останется ли рост?

Исходя из аналитики ведущих международных инвестиционных банков, прогнозы цен на золото в 2026 году в целом предполагают сценарии с ростом:

Банк HSBC: ожидает достижение 5000 долларов за унцию в первой половине 2026 года, со средним прогнозом на год в 4600 долларов.

Банк Америки: повысил цель до 5000 долларов как возможную вершину, со средним в 4400 долларов, однако предупредил о возможной краткосрочной коррекции.

Goldman Sachs: скорректировал прогноз до 4900 долларов за унцию, поддерживаемого притоком ETF и центральными покупками.

J.P. Morgan: ожидает цену около 5055 долларов к середине 2026 года.

Наиболее распространенный диапазон среди аналитиков — от 4800 до 5000 долларов как пиковых значений и от 4200 до 4800 долларов как средних за год.

Действительно ли золото снизится? Риски и ожидаемые коррекции

Несмотря на оптимизм, есть признаки, предвещающие возможную нисходящую коррекцию в 2026 году:

Сценарий фиксации прибыли

Банк HSBC предупреждает, что восходящий импульс может ослабнуть во второй половине 2026 года, с возможной коррекцией к 4200 долларов за унцию. Однако он исключает более глубокий спад ниже 3800 долларов, если не произойдет серьезного экономического шока.

Проверка ценовой достоверности

Goldman Sachs отметил, что продолжение цен выше 4800 долларов может поставить рынок под серьезное испытание спроса, особенно учитывая слабость промышленного спроса на золото.

Но технический анализ не подтверждает резкий нисходящий сценарий

Аналитики J.P. Morgan и Deutsche Bank согласны, что золото вошло в новую ценовую зону «сложно преодолимую» вниз, благодаря стратегическому сдвигу в восприятии его как долгосрочного актива, а не инструмента краткосрочной спекуляции.

Технический анализ золота: что показывают графики?

По последним данным на 21 ноября 2025 года, золото закрыто на уровне 4065 долларов за унцию, после достижения исторического пика в 4381 доллар 20 октября. Цена прорвала линии краткосрочного восходящего канала, но все еще держится за основной тренд.

Ключевые уровни:

• Ключевая поддержка: 4000 долларов (Критическая точка)
• Если этот уровень будет пробит с закрытием дня, возможен тест 3800 долларов (50% коррекции по Фибоначчи)
• Первая сопротивляемость: 4200 долларов
• Вторая сопротивляемость: 4400 долларов
• Третья сопротивляемость: 4680 долларов

Индикаторы импульса: Индекс относительной силы (RSI) стабилен около 50, что указывает на полное равновесие между покупками и продажами. Индикатор MACD продолжает подтверждать общий восходящий тренд.

Технический прогноз предполагает продолжение бокового движения в диапазоне с уклоном вверх между 4000 и 4220 долларов в краткосрочной перспективе, при этом общий настрой остается позитивным, пока цена держится выше основного трендового уровня.

Прогноз по золоту на Ближнем Востоке

В регионе наблюдается заметное увеличение резервов центральных банков, особенно Центрального банка Египта и Катара.

В Египте: прогноз CoinCodex предполагает, что цена может достигнуть около 522,580 египетских фунтов за унцию, что на 158% выше текущих цен.

В Саудовской Аравии и ОАЭ: при реализации оптимистичного сценария с 5000 долларов за унцию, это может превратиться примерно в 18,750–19,000 саудовских риалов и около 18,375–19,000 дирхамов ОАЭ.

Однако важно учитывать, что эти прогнозы предполагают стабильность валютных курсов и отсутствие крупных экономических потрясений.

Итог: снизится ли золото или вырастет в 2026?

Прогнозы по золоту склоняются к продолжению роста в 2026 году, особенно если реальные доходности останутся низкими, а доллар — слабым. Основной сценарий предполагает возможность новых максимумов около 5000 долларов в первой половине года.

Но снизится ли золото? — да, но в ограниченных пределах. Возможны коррекции на 8–10% до уровня около 4200 долларов, особенно в середине 2026 года, если инвесторы начнут фиксировать прибыль. Однако резкое падение ниже 3800 долларов потребует крупного экономического шока или кардинальных изменений в мировой денежно-кредитной политике.

Инвесторы, ожидающие сильного падения, могут быть разочарованы, тогда как те, кто следит за ценой в районе 4000–4200 долларов, найдут хорошие возможности для покупки и продолжения роста. Важнейшее — следить за данными по инфляции и решениями Федеральной резервной системы, так как именно они определят направление золота в ближайшие месяцы.