Полное руководство по фьючерсам на тайваньский индекс: как выбрать между Большой Тайвань и Малой Тайвань? Анализ стратегий торговли для Малой Тайвань и почти полного охвата

Что такое фьючерсы на тайваньский индекс? Почему инвесторы их предпочитают?

Фьючерсы на тайваньский индекс (сокращённо: TX) — это фьючерсные контракты, отслеживающие динамику тайваньского взвешенного индекса акций, предлагающие инвесторам гибкий и экономичный инструмент торговли. Независимо от направления движения рынка (вверх или вниз), фьючерсы на тайваньский индекс создают возможности для прибыли.

Основные причины популярности фьючерсов на тайваньский индекс:

• Двусторонний механизм торговли: не ограничен направлением рынка, возможность профита как на повышении, так и на понижении
• Высокий эффект рычага: требуется внести только маржу (небольшую часть от общей инвестируемой суммы), чтобы контролировать номинальную стоимость в несколько раз больше
• Диверсификация рисков: индекс представляет общий рынок, минимизируя риск отдельных компаний или конкретной отрасли
• Расширенное время торговли: торговля длится 19 часов в день, что намного превышает часы торговли спотовыми акциями Тайваня
• Низкие комиссии: комиссия на фьючерсы составляет всего 0,01% от инвестируемой суммы, что ниже, чем на акции

Когда вы покупаете фьючерсы на тайваньский индекс, это означает, что вы ожидаете роста индекса; при продаже вы прогнозируете его падение. Номинальная стоимость контракта рассчитывается по формуле: значение индекса × множитель контракта.

Пример: 15,600 пункт × 200 = 3,120,000 юаней

Какие различия между контрактами на тайваньский индекс на Тайваньской бирже фьючерсов, Сингапурской бирже и Гонконгской бирже?

На тайваньском рынке существуют три основных контракта на тайваньский индекс, каждый имеет свои преимущества и недостатки. Ниже приведено подробное сравнение:

Рекомендации по выбору: ликвидность — это главный фактор. Большинство инвесторов должны отдать приоритет контрактам TAIFEX, причины:

Преимущества TAIFEX:

• Лучшая ликвидность, объём торгов значительно выше, чем на других биржах
• Предлагаются две размерности контрактов (полный и мини), высокая гибкость

Преимущества SGX:

• Компоненты индекса относительно равномерно распределены, без чрезмерной концентрации на Taiwan Semiconductor Manufacturing Company
• Высокая поддержка со стороны международных платформ брокеров, более разнообразные типы ордеров

Полный тайваньский индекс (TX) и мини тайваньский индекс (MTX): руководство по выбору

Два основных контракта, предлагаемые TAIFEX, отличаются главным образом множителем контракта: полный индекс использует множитель 200 NTD, а мини индекс — 50 NTD. Это напрямую влияет на стоимость контракта и требования к марже.

Детальное сравнение полного и мини тайваньского индекса

Практическое сравнение: например, если вы хотите инвестировать 2,500,000 NTD с использованием мини индекса с ближайшим сроком, расчёт: 2,500,000 NTD ÷ 15,600 ÷ 50 = 3,2 контракта (можно корректировать до 3). При использовании полного индекса для той же суммы требуется менее 1 контракта.

Что такое мини тайваньский индекс ближайшего срока? Котировки и ввод ордеров

«Мини тайваньский индекс ближайшего срока» означает полнодневные котировки контракта мини индекса (MTX) с ближайшим сроком истечения. Это правило наименования требует объяснения:

• «Ближайший»: контракт месяца, ближайший к дате истечения, обычно с наибольшей ликвидностью
• «Полный»: охватывает полные котировки обоих периодов торговли (обычный период + послебиржевой период)

Если вы хотите просмотреть котировки конкретного контракта, платформа торговли отображает опции различных месяцев истечения. Например:

• Мини индекс ближайшего срока = контракт ближайшего месяца (полнодневная котировка)
• Мини индекс второго по близости срока = контракт второго по близости месяца (полнодневная котировка)

Способы проверки котировок:

1. Поиск «мини индекса ближайшего срока» на экране котировок платформы торговли
2. Посещение официального сайта Тайваньской биржи фьючерсов для проверки реальных котировок
3. Использование профессиональных аналитических платформ (например, TradingView) для отслеживания динамики

Как открыть счёт и начать торговлю фьючерсами на тайваньский индекс?

$200 Требования к открытию счёта и первоначальная настройка

Сначала вам нужно открыть счёт в компании-брокере фьючерсов. Необходимые условия: инвестор должен быть старше 20 лет. Многие брокеры уже предлагают услугу онлайн-открытия счёта, что ускоряет процесс.

После открытия счёта требуется внести начальную маржу для торговли. Для мини индекса начальная маржа составляет 46,000 юаней. Для сравнения, начальная маржа для микроконтрактов фьючерсов на S&P 500 (MES) составляет примерно 37,872 доллара, но номинальная стоимость контракта (636,894 доллара) также относительно меньше.

$50 Типы ордеров и исполнение сделок

После входа в экран ввода ордеров вам необходимо выбрать один из трёх типов ордеров:

• ROD (Rest-of-day): ордер действителен до конца торгового дня, предпочитаемый вариант для большинства инвесторов
• IOC (Immediate-or-cancel): немедленное исполнение или отмена, используется для быстрого входа и выхода
• FOK (Fill-or-kill): полное исполнение или полная отмена, без частичного исполнения

Ключевые элементы для ввода:

1. Выберите контракт (например, мини индекс ближайшего срока)
2. Введите количество контрактов (например, 2)
3. Введите цену ордера
4. Выберите покупку или продажу

После отправки ордера система автоматически определит, является ли это открытием новой позиции или закрытием (если включена функция автоматического управления позицией).

Закрытие позиций и управление открытыми позициями

Торговля фьючерсами отличается от торговли акциями: вы должны активно закрыть позицию, чтобы завершить её. Если вы купили фьючерсы на индекс, вам необходимо продать такое же количество контрактов для закрытия; если вы продали, вам необходимо купить такое же количество контрактов.

После завершения сделки стоимость счёта в реальном времени колеблется в зависимости от прибыли/убытка, это механизм «отметки по рынку». Инвесторам следует постоянно отслеживать остаток на счёте, чтобы убедиться, что он не ниже требуемой маржи поддержки. Если баланс недостаточен, требуется немедленно внести дополнительную маржу, иначе возникает риск принудительного закрытия позиции («уничтожение позиции»).

Пример расчёта прибыли и убытка

Пример покупки 2 контрактов полного индекса (TX) с начальной маржей 400,000 юаней:

Примечание: остаток выше начальной маржи может быть изъят, остаток ниже маржи поддержки требует пополнения.

Стратегии торговли фьючерсами на тайваньский индекс: применение технического анализа

Стратегия скользящих средних

Краткосрочные трейдеры в основном полагаются на три типа инструментов: скользящие средние, индикаторы импульса и графические формации.

Часто используемые скользящие средние:

• 50-дневная простая скользящая средняя (SMA)
• 200-дневная простая скользящая средняя (SMA)
• 20-дневная экспоненциальная скользящая средняя (EMA)

Критерии оценки:

• Когда фьючерсы на индекс находятся выше этих скользящих средних, тренд восходящий
• Когда краткосрочная скользящая средняя (50-дневная SMA) пересекает снизу вверх долгосрочную линию (200-дневная SMA), это образует бычий сигнал
• Противоположная ситуация указывает на медвежий сигнал

Применение индикаторов импульса

Индекс относительной силы (RSI): Измеряет скорость и величину изменения цены. Эффективный способ использования — поиск расхождения между ценой и RSI. Например, когда цена устанавливает новый минимум, а RSI не устанавливает новый минимум (положительное расхождение на дне), это означает ослабление нисходящего импульса и предстоящий отскок.

Индикатор MACD: Состоит из линии MACD, линии сигнала и гистограммы.

• Когда линия MACD пересекает снизу вверх линию сигнала, это бычий сигнал
• Когда линия MACD пересекает сверху вниз линию сигнала, это медвежий сигнал
• Гистограмма выше нулевой линии — положительный фактор, ниже нулевой линии — отрицательный фактор

Определение графических формаций

Распространённые формации включают «голову и плечи», «двойную вершину/основание», «восходящий/нисходящий треугольник», «клин» и «чашу с ручкой». Эти формации часто предвещают продолжение или разворот ценовых тенденций. Например, восходящий клин обычно рассматривается как медвежная формация, но трейдеры должны дождаться, пока цена пробьёт нижнюю линию тренда, прежде чем открыть короткую позицию.

Стратегия фьючерсов на тайваньский индекс с учётом фундаментального анализа

Хотя торговля фьючерсами в основном основана на техническом анализе, включение фундаментальных факторов повысит качество решений.

Анализ компонентов индекса

Компании с наибольшей капитализацией в тайваньском взвешенном индексе оказывают большое влияние на движение индекса. Инвесторы должны анализировать перспективы прибыльности и уровни оценки этих крупных компаний, чтобы прогнозировать их будущие результаты.

Оценка макроэкономической среды

Взвешенный индекс сосредоточен на технологическом секторе, с корреляцией 95% с индексом Nasdaq-100. Поэтому факторы, влияющие на глобальную технологическую отрасль, должны быть включены в анализ, включая:

• Перспективы глобального экономического роста
• Тенденции в уровнях процентных ставок
• Геополитические риски

Применение хеджирования

Инвесторы, владеющие большим портфелем технологических акций, могут использовать фьючерсы на тайваньский индекс для хеджирования рисков. На основе высокой корреляции фьючерсы на тайваньский индекс могут служить альтернативным инструментом хеджирования для фьючерсов на Nasdaq-100.

Ключевые моменты управления рисками при торговле фьючерсами на тайваньский индекс

Риск торговли с индексными фьючерсами намного выше, чем при инвестировании в акции, главным образом по двум причинам:

Эффект усиления рычага

Фьючерсы на тайваньский индекс предоставляют коэффициент рычага более чем в 17 раз, что означает, что как прибыль, так и убытки увеличиваются в несколько раз. Например, с маржей в 46,000 юаней при торговле мини индексом, фактический контролируемый объём инвестиций составляет 780,000 юаней с коэффициентом рычага примерно 17:1.

Риск бесконечных убытков

При открытии короткой позиции на фьючерсы индекса теоретический убыток бесконечен, поскольку потенциал роста индекса не ограничен. Это существенно отличается от короткой продажи акций.

Необходимые шаги по управлению рисками

Шаг первый: контроль за размером инвестиций

Ключевым является расчёт фактического номинального объёма инвестиций, а не суммы маржи. Например, если вы открываете 4 контракта полного индекса с маржей в 736,000 NTD, фактический номинальный объём инвестиций превышает 12,480,000 NTD (на основе 15,600 пункт), что намного превышает саму маржу.

Шаг второй: предварительная установка стоп-лосса

Введите ордер стоп-лосса одновременно с основным ордером. Также можно использовать опционы для хеджирования рисков. При покупке фьючерсов индекса вы одновременно можете купить соответствующий пут-опцион (TXO); при продаже фьючерсов индекса вы можете купить колл-опцион, чтобы ограничить максимальные убытки.

Примечание: по пропорции множителей (200:50) 1 контракт полного индекса требует 4 контрактов опциона для полного хеджирования.

Часто задаваемые вопросы о торговле фьючерсами на тайваньский индекс и практические ответы

Как переносить позицию при истечении контракта?

Когда текущий контракт приближается к истечению и вы хотите сохранить позицию, вам необходимо сначала закрыть текущий контракт, а затем открыть контракт на следующий месяц. Самый удобный способ — использовать «спред-ордер», который одновременно выполняет две сделки. В спред-ордере вы вводите спред между двумя месяцами контрактов, а не абсолютную цену. Когда цена контракта дальнего месяца ниже контракта ближайшего месяца, перевод для длинной позиции будет сопровождаться соответствующей комиссией в пункт. Операция переноса может быть выполнена в любое время, нет необходимости ждать до дня истечения.

Почему цена фьючерсов на тайваньский индекс отличается от цены взвешенного индекса?

Основная причина — дивиденды на акции компонентов индекса и уровень процентных ставок. Если акции компонентов индекса выплачивают дивиденды перед истечением контракта, цена фьючерса будет ниже спотовой цены индекса. По мере приближения даты истечения эта разница постепенно сокращается и в конечном итоге сходит на нет в дату истечения.

Можно ли установить ордер, действительный более одного дня?

Если платформа торговли поддерживает тип ордера «действителен до отмены» (GTC — Good-Till-Cancelled), вы можете установить ордер, действительный в течение нескольких месяцев, пока он не будет исполнен или вы его не отмените.

Являются ли контракты одинаковыми в различные периоды торговли?

Да. Контракты в обычный период торговли и в послебиржевой период — это фактически один и тот же контракт, и если вы выберете опцию котировки, охватывающей оба периода, такую как «мини индекс ближайшего срока», вы можете закрыть позицию, открытую ранее, в любой период.

Заключение

Фьючерсы на тайваньский индекс предоставляют гибкий и экономичный инструмент инвестирования в индекс, однако их высокий уровень рычага также несёт соответствующие риски. Независимо от того, выбираете ли вы полный или мини индекс, инвесторы должны сначала овладеть методами фундаментального и технического анализа, установить здоровый механизм управления рисками, чтобы иметь возможность стабильно торговать на рынке. Начиная с проверки котировок мини индекса ближайшего срока, постепенно накопляйте опыт торговли и в конечном итоге достигните своих инвестиционных целей.