Курс юаня пробил психологическую отметку! Логика за оптимизмом экспертов на 2026 год

Курс юаня к доллару США в последнее время показывает впечатляющие результаты. 25 декабря курс USD/CNH снова приблизился к 6.9965, достигнув лучшего показателя с сентября 2024 года; на внутреннем рынке юань (USD/CNY) достиг 7.0051, установив новый рекорд с мая 2023 года.

Три основных фактора, способствующих укреплению юаня

Этот рост юаня не является случайным, аналитики рынка указывают, что он обусловлен тремя основными силами.

Общее ослабление доллара США — первый важный фактор. В условиях продолжения снижения процентных ставок Федеральной резервной системой индекс доллара с начала года снизился более чем на 10%, за последний месяц падение превысило 2%. Волна отказа от доллара охватывает весь мир, покупательная способность доллара заметно снизилась, что относительно повысило стоимость юаня.

Ясная политика центрального банка — второй фактор поддержки. В течение всего года Китайский центральный банк постоянно повышал средний курс юаня, через корректировку ориентировочного курса он передавал сигнал о намерении укреплять юань, что создало системную гарантию для укрепления курса.

Эффект сезона закрытия валютных операций в конце года — краткосрочный катализатор. В конце 2025 года крупный торговый профицит Китая концентрированно реализуется, что вызывает рост спроса на юань со стороны экспортных компаний и создает реальные условия для повышения курса.

Кроме того, меры денежно-кредитной политики центрального банка сдержанности, напряженность ликвидности в период праздников и другие факторы также в определенной степени способствуют росту юаня.

Значение укрепления юаня для капитальных рынков

«Постоянное укрепление юаня поможет повысить привлекательность китайского капитального рынка для иностранных инвесторов», — отметил главный макроаналитик Восточной финансовой корпорации Ван Цин, — «ослабление доллара и сезонные валютные операции экспортных компаний являются основными движущими силами этого роста».

Этот взгляд отражает позитивное влияние укрепления на экономику — когда юань укрепляется, активы, номинированные в юанях, становятся относительно дешевле, что облегчает привлечение международных капиталовложений.

Тенденции курса в 2026 году: ожидания роста vs риски падения

Несмотря на впечатляющие показатели юаня в последнее время, мнения различных аналитических институтов о перспективах 2026 года расходятся.

Некоторые аналитики настроены оптимистично. Goldman Sachs считает, что юань относительно экономических фундаментальных показателей недооценен на 25%, ожидая, что к середине 2026 года курс USD/CNY снизится до 6.90, а к концу года — до 6.85. Американский банк предполагает, что улучшение отношений между США и Китаем стимулирует экспорт, и курс доллара к юаню к концу 2026 года может снизиться до 6.80.

Прогноз ANZ Bank более умеренный, предполагая, что в первой половине 2026 года курс USD/CNY будет колебаться в диапазоне 6.95-7.00.

Инвесторам следует учитывать, что даже при общем оптимизме относительно укрепления юаня, необходимо осторожно оценивать риски его ослабления. Изменения в процентных ставках, движении капитала, геополитической ситуации и другие факторы могут повернуть тренд и вызвать давление на снижение курса юаня.

В целом, направление курса юаня в 2026 году будет зависеть от силы доллара, экономических фундаментальных показателей США и Китая, а также от корректировки ожиданий по политике и множеству других переменных.