Изучение трех основных классов акций: обыкновенные, привилегированные и юнит-акции

Если вы задумываетесь о начале инвестирования в акции, вы, вероятно, уже сталкивались с аббревиатурами ON, PN и UNIT. Но что действительно отличает эти бумаги? И какая из них лучше подходит вашему стилю инвестора? Этот простой гид ответит на эти вопросы и поможет вам безопаснее ориентироваться на бразильском фондовом рынке.

Основы: что такое акции и почему стоит инвестировать?

Когда вы покупаете акцию, вы не просто приобретаете цифровой документ. Вы становитесь владельцем реальной доли компании. Представьте, что делите пиццу на тысячу кусочков — каждая акция представляет один из этих кусочков, и вы получаете права и обязанности пропорционально тому, что у вас есть.

Компании предлагают акции публике по практической причине: им нужны деньги. Будь то для расширения фабрик, финансирования исследований или просто для покрытия операционных расходов, акции — мощный инструмент для привлечения капитала. Для вас, инвестора, акции — возможность участвовать в прибыли, полученной от этих операций.

Права, которые вы получаете как акционер:

В отличие от тех, кто занимает деньги у компании (как в случае с облигациями), акционер обладает особыми правами. Самое важное — право голоса в стратегических решениях. Кроме того, у вас есть право на дивиденды — по сути, часть прибыли, которую компания распределяет своим владельцам. Также есть возможность подписки на новые акции и бонусных эмиссий, механизмов, позволяющих увеличить свою долю без дополнительных инвестиций.

Риск:

Вот ключевой момент: акции — инвестиции с переменной доходностью. Их доходность не гарантирована. Компания может процветать, и стоимость акций резко вырасти, или столкнуться с трудностями, и вы потеряете часть вложений. Именно поэтому диверсификация — основа, а понимание типов доступных акций — так важно.

Выбор инвестора: начинать с Обычных или Привилегированных акций?

Это вопрос, который задает каждый новичок. Ответ зависит от вашего профиля и целей.

Обычные акции: для тех, кто хочет иметь голос

Обычные акции (ON) обозначаются в торговых кодах цифрой “3” в конце тикера. PETR3 (Petrobras), VALE3 (Vale) и ITUB3 (Itaú Unibanco) — классические примеры.

Главное отличие обычных — возможность принимать решения. Владение обычными акциями означает, что вы можете голосовать на общих собраниях компании. Чем больше акций у вас, тем больше ваше влияние. Это особенно важно при принятии ключевых решений — смене руководства, утверждении крупных инвестиций, изменениях устава.

Кроме того, как любой акционер, вы имеете право на дивиденды, подписку на новые эмиссии и можете получать бонусы, когда компания решает распределить дополнительные акции.

Плюсы и минусы обычных акций:

Не все так однозначно. Обычно обычные акции менее ликвидны, чем привилегированные. Это значит, что может быть сложнее быстро продать акции, если нужны деньги. Также, в случае банкротства компании, владельцы обычных акций имеют меньший приоритет при распределении оставшегося имущества.

Привилегированные акции: для тех, кто предпочитает дивиденды

Обозначаются цифрами “4” или “5” в конце тикера (PETR4 для Petrobras, SANB4 для Santander, GGBR4 для Gerdau), привилегированные акции (PN) созданы для инвесторов, желающих более предсказуемых доходов.

Название “привилегированные” раскрывает секрет: у вас есть приоритет при получении дивидендов. Во многих случаях устав компании устанавливает минимальный процент или даже заранее определенную сумму, которая будет распределена держателям PN. Например, Banco Santander Brasil исторически платит на 10% больше дивидендов по сравнению с ON.

Также у вас есть преимущество в случае ликвидации компании — если фирма обанкротится, ваши деньги возвращаются в первую очередь.

Минус: меньше влияния

Цена этого преимущества — отсутствие права голоса. Владельцы привилегированных акций не участвуют в собраниях и не влияют на стратегические решения. Для большинства мелких инвесторов это не критично. Но если хотите иметь голос в управлении компанией, PN может показаться ограниченными.

Ликвидность:

Практическое преимущество: привилегированные акции обычно более торгуемы, их проще купить или продать быстро. Такие компании, как Bradesco (BBDC4) и Klabin (KLBN4), имеют очень ликвидные PN.

Units: решение для тех, кто хочет лучшее из двух миров

Представьте, что в одной операции у вас есть права голоса обычной акции и приоритет по дивидендам привилегированной. Это именно то, что предлагает Unit.

Units — структурированные пакеты, объединяющие разные классы акций одной компании. Типичная Unit может состоять из 1 обычной акции + 4 привилегированные, объединенных в один торгуемый актив. Примеры: Santander (SANB11), Klabin (KLBN11) и Sanepar (SAPR11).

Плюсы:

Главное — удобство. Вместо двух отдельных операций (купить ON и потом PN), вы делаете одну и приобретаете оба типа. Для тех, кто хочет диверсифицировать портфель, это экономит время и иногда снижает издержки.

Ликвидность обычно выше, особенно у компаний, где отдельные акции не очень торгуемы. Также вы получаете сбалансированную экспозицию: участвуете в голосованиях, но и защищены при получении дивидендов.

Минусы и ограничения:

Главное ограничение — инфлексибельность. Компания сама определяет пропорцию ON и PN внутри Unit. Вы не можете сказать “хочу 2 ON и 2 PN” — принимаете пакет как есть. Также, если захотите в будущем распаковать Unit в отдельные компоненты (конвертация), могут возникнуть дополнительные расходы.

Tag Along: механизм защиты ваших инвестиций

Это то, что многие начинающие инвесторы не знают, но должно быть в их фокусе: Tag Along.

Представьте ситуацию: вы — миноритарный акционер компании. Вдруг крупный инвестиционный фонд приближается к контрольным акционерам (тем, у кого большинство) и предлагает купить их долю. Вопрос: хотите ли вы остаться в компании под новым управлением или хотите выйти тоже?

Tag Along — ваш щит. Он гарантирует, что при продаже контроля у вас есть право “следовать” за сделкой на тех же условиях — то есть по той же цене, что и предложили контролерам.

Не все акции предоставляют одинаковую защиту Tag Along. Например, Companhia de Transmissão de Energia Elétrica Paulista (TRPL3) дает только 80% Tag Along для ON и 0% для PN. Это значит, что владельцы PN не защищены при продаже контроля — существенный минус.

Всегда проверяйте условия Tag Along перед крупными инвестициями.

Практическое сравнение: что выбрать по вашему профилю?

Хотите влиять на компанию? Выбирайте Обычные акции (ON). Идеально для инвесторов, ищущих возможность принимать решения и ориентированных на долгосрочную перспективу.

Цените регулярный доход и безопасность? Тогда выбирайте Привилегированные акции (PN). Идеально для тех, кто хочет более предсказуемых дивидендов и высокой ликвидности для быстрого выхода.

Ищете простоту и диверсификацию? Units — ваш выбор. Объедините их в стратегию и получите диверсифицированный портфель в одной сделке.

Итог: образование — ваш лучший актив

Акции в их различных формах — один из самых мощных инструментов для накопления богатства. Но эта сила сопряжена с ответственностью. Перед вложением изучите компанию, поймите ее основы, ознакомьтесь с условиями (Tag Along) и оцените, подходит ли вам тип акции по целям и уровню риска.

Бразильский фондовый рынок предлагает реальные возможности. Это не просто цифры на экране — вы реально приобретаете долю в реальных компаниях, создающих ценность. Уважайте эту силу, постоянно учитесь и инвестируйте с уверенностью.