Очередь на вход в стейкинг ETH превышает выходы: 3 недели ожидания против 1 часа; долгосрочные держатели блокируют позиции

Источник: Yellow Оригинальный заголовок: Очередь входа в стейкинг ETH превышает выход: ожидание 3 недели против 1 часа; долгосрочные держатели блокируют позиции

Оригинальная ссылка: Динамика стейкинга Ethereum (ETH) начинает явно склоняться к долгосрочному блокированию, изменение, которое, по мнению участников рынка, может скорректировать предложение задолго до следующего крупного спросового катализатора.

Данные, отслеживаемые аналитиками on-chain, показывают, что очередь входа в стейкинг Ethereum впервые за почти шесть месяцев превысила очередь выхода.

В настоящее время около миллиона трехсот тысяч ether ожидают входа в стейкинг, среднее время ожидания приближается к трем неделям, в то время как всего несколько тысяч ether находятся в очереди на выход, обычно обрабатываемые примерно за час.

Это дисбаланс указывает на то, что в сети блокируется больше ETH, чем возвращается в обращение.

Структура рынка корректируется по мере увеличения блокировок

Исторически, устойчивый рост очереди входа в стейкинг совпадал с периодами повышения долгосрочной уверенности, а не с краткосрочной спекуляцией.

Очереди выхода, напротив, имели тенденцию резко расти во время стрессовых эпизодов, вынужденных продаж или периодов повышенного страха.

Текущая ситуация, при которой спрос на вход растет, а давление на выход коллапсирует, говорит о том, что держатели все более готовы жертвовать ликвидностью ради доходности и долгосрочной экспозиции.

В то же время активность on-chain Ethereum остается высокой.

Ежедневное количество транзакций приближается к максимумам цикла, что указывает на то, что пользователи продолжают торговать, а не покидать сеть.

Повышенная активность ведет к увеличению сжигания ETH по механизму комиссий Ethereum, еще больше снижая чистое предложение.

Сочетание блокировок по стейкингу и высоких ставок сжигания способствует постепенной, но устойчивой корректировке доступного предложения.

Институциональный стейкинг добавляет новый слой спроса

Одним из наиболее заметных факторов этого изменения стало привлечение крупных долгосрочных капиталов в стейкинг Ethereum.

За последние две недели BitMine зафиксировала стейкинг ETH на сумму примерно 2,58 миллиарда долларов, согласно публичным заявлениям.

Аналитики отмечают, что такая активность отражает стратегическую позицию, а не краткосрочную торговлю.

Институциональная тенденция развивается перед возможной точкой перелома в регулировании.

Предложенный BlackRock продукт для стейкинга Ethereum еще не получил одобрения, но ожидания решения в ближайшие месяцы остаются высокими.

Если он будет одобрен, эта структура позволит более широкому кругу традиционных инвесторов получить экспозицию к стейкингу Ethereum без прямого взаимодействия с on-chain инфраструктурой.

Аналитики подчеркивают, что важность такого продукта заключается не в создании спроса с нуля, а в усилении уже существующей тенденции поглощения предложения, делая стейкинг доступным для институтов, ограниченных правилами соблюдения и хранения.

Сигналы указывают на структурный, а не спекулятивный сценарий

Движение цены Ethereum начало отражать улучшение его фундаментальных показателей.

Актив стал преодолевать нисходящую тенденцию нескольких месяцев, и участники рынка внимательно следят за возможностью восстановления диапазона 3500–3600 долларов.

Хотя уровни цен по-прежнему зависят от общих условий рынка, аналитики подчеркивают, что текущая ситуация отличается от прошлых циклов, в основном вызванных спекулятивными входами.

Вместо этого формируется образ постепенного поглощения предложения, стимулируемого участием в стейкинге, устойчивым использованием сети и входом институционального капитала.

Исторически такая конфигурация предшествовала более сильным и продолжительным фазам для Ethereum, а не пиковым точкам поздних стадий.

Взгляд на 2026 год

При блокировке большего количества ETH, чем разблокировано, при стабильной активности сети и расширении институционального стейкинга перед возможными регуляторными катализаторами аналитики отмечают, что Ethereum может войти в фазу ограничения предложения, которая сформирует его следующий цикл.

Вместо зависимости от краткосрочного ценового импульса, перспектива все больше опирается на механики на уровне протокола.

По мере того, как стейкинг продолжает поглощать циркулирующее предложение, а сжигание снижает чистое эмиссионное предложение, рынок может быть вынужден переоценить Ethereum при более жестких условиях предложения, если спрос ускорится в 2026 году.

Пока данные свидетельствуют о том, что уверенность тихо накапливается on-chain, даже до появления следующей волны традиционного капитала.