Гонконгская комиссия по ценным бумагам и фьючерсам оштрафовала Стабро Финанс на 4 миллиона юаней: что сигнализирует случай нарушения правил распространения виртуальных активов

Гонконгская Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам недавно оштрафовала 盛宝金融（香港）有限公司 на 4 миллиона юаней за нарушение правил, поскольку эта платформа в период с ноября 2018 года по ноябрь 2022 года незаконно распространяла виртуальные активы, предназначенные только для профессиональных инвесторов, 130 розничным клиентам. Это не только штраф, но и ясное подтверждение того, что регулирование виртуальных активов в Гонконге становится все более строгим.

Конкретные нарушения

Проблемы 盛宝金融 можно кратко охарактеризовать как: продали неправильный продукт неправильному человеку.

По данным расследования Комиссии, в период нарушения 盛宝金融 на своей онлайн-платформе осуществила 1 446 сделок с виртуальными активами для 130 розничных клиентов, по 32 продуктам, из которых 21 — это торговля производными финансовыми инструментами. Общая черта этих продуктов — высокая сложность и риск, и согласно правилам Комиссии, они могут продаваться только профессиональным инвесторам.

Почему это нарушение

Основные недостатки 盛宝金融 проявлялись в трех аспектах:

• Не проводилась оценка знаний клиентов, то есть не подтверждалось, обладает ли розничный клиент достаточными знаниями и опытом для инвестирования в виртуальные активы
• Клиентам не предоставлялась достаточная информация о продуктах и рисках
• Не были сделаны необходимые предупреждения, учитывающие особенности виртуальных активов

Эти пункты могут казаться техническими, но суть в том, что платформа не соблюдала правила защиты инвесторов. Два официальных письма Комиссии ясно указывали, что эти продукты могут продаваться только профессиональным инвесторам, однако 盛宝金融 обошла эти требования.

Что показывает этот случай

Этот штрафный случай посылает несколько четких сигналов.

Во-первых, управление классификацией инвесторов — не формальность. Разделение профессиональных инвесторов и розничных клиентов в сфере виртуальных активов делается не для усложнения, а потому что такие продукты действительно сложны и высокорискованны. Регулятор четко придерживается этой границы.

Во-вторых, прошлые нарушения могут повлечь ответственность. Нарушения 盛宝金融 произошли в 2018–2022 годах, и сейчас (2026 год) Комиссия продолжает расследование и применяет санкции, что свидетельствует о постоянной и серьезной позиции регулятора по вопросам соответствия виртуальных активов.

В-третьих, это явный сигнал для платформ виртуальных активов в Гонконге. Если вы хотите предоставлять такие продукты, необходимо строго соблюдать принципы соответствия инвестору, не снижая стандарты ради расширения клиентской базы.

Что это значит для отрасли

Этот случай дает несколько уроков другим платформам, предлагающим виртуальные активы.

Первое — необходимо реально внедрять классификацию инвесторов, а не ограничиваться формальностями. Просто прописать в условиях «только для профессиональных инвесторов» недостаточно; системы и процессы должны исключать возможность покупки розничными клиентами.

Второе — важна полноценная просветительская работа и раскрытие рисков. Предоставление информации о продуктах, оценка знаний, предупреждающие заявления — эти, казалось бы, сложные этапы, на самом деле служат как защите клиентов, так и соблюдению нормативов платформой.

Третье — нужно учитывать особенности виртуальных активов. Волатильность, техническая сложность и новизна рынка требуют подхода, отличного от традиционных финансовых продуктов.

Итог

Штраф в 4 миллиона юаней для 盛宝金融 отражает строгий подход Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам к рынку виртуальных активов в Гонконге. Это не попытка подавить индустрию, а создание и поддержание необходимого рыночного порядка. Для инвесторов это означает, что регулятор серьезно защищает их права; для платформ — это четкое напоминание: соблюдение правил — не опция, а обязательное условие. Для здорового развития рынка виртуальных активов необходимы такие меры корректировки и регулирования.