Взломав криптовалютные обсуждения, полные постов вроде "某某币起飞" или "狂欢时刻到了", интересно то, что эти восхваления очень сильно перекликаются с теми, кто потерял деньги в декабре прошлого года.

Вопрос в том: действительно ли этот ралли мемкоинов в начале 2026 года сигнализирует о возвращении бычьего рынка? Я сомневаюсь.

Начнем с цифр. Возьмем PEPE в качестве примера: с минимальной точки в декабре прошлого года его рост уже превысил 80%. Звучит неплохо, но есть важный нюанс — рыночная капитализация все еще не вернулась к историческому максимуму прошлого года. Что это означает? Основные игроки тихо распродают активы на высоких уровнях, прикрываясь ростом цен.

Теперь технический анализ. Формирование модели "голова и плечи" у PEPE, линия шеи примерно на уровне 0.0000068 долларов. Текущая цена 0.00000676 долларов — как раз чуть ниже линии шеи. Много раз попытки пробить вершину заканчивались неудачей. Это похоже на человека, который многократно делает разбег для прыжка, но не может преодолеть препятствие, и в конце концов устаёт и падает.

Почему эта волна восстановления недостаточна для укрепления позиций мемкоинов? Важны внешние факторы. Общая рыночная капитализация криптовалют достигла 3 триллионов долларов, но основной драйвер роста — это приток институциональных средств в спотовый ETF по биткоину. Почему эти профессиональные инвесторы будут вкладываться в мемкоины, которые не имеют фундаментальной поддержки?

Еще один упускаемый из виду феномен — "эффект января". После завершения налоговых убытков и распродаж в конце года, краткосрочный приток капитала действительно может вызвать рост. Но такая волна обычно кратковременна и быстро исчезает.