От сверхприбыли в 400 000 долларов до нового закона: почему Kalshi хочет разорвать связи с оффшорными платформами

Предпосылки скандала с инсайдерской торговлей на рынке прогнозов продолжают набирать обороты. Недавно CEO Kalshi Tarek Mansour заявил в LinkedIn, подчеркнув, что компания категорически запрещает инсайдерскую торговлю и поддерживает новое регулирующее законодательство США. Однако он также отметил, что недавние разоблачения инсайдерской торговли в основном касаются нерегулируемых офшорных платформ, а не таких compliant-организаций, как Kalshi. За этим заявлением стоит регуляторная буря, которая сейчас охватывает индустрию прогнозных рынков.

Правда о скандале с инсайдерской торговлей

Причина инцидента не сложна. В конце декабря 2025 года был создан аккаунт на Polymarket, который совершил “идеальную ставку”. Этот аккаунт купил контракт по цене около 0,07 доллара на тему “Мадуро уйдет в отставку до 31 января”, вложив всего 32 500 долларов. Когда президент США Трамп официально объявил о задержании Мадуро, этот аккаунт уже заработал свыше 400 000 долларов, с доходностью более 1200%. Что важнее, данные рынка показывают, что цена соответствующего контракта начала аномально расти за несколько часов до официального объявления Трампа.

Это не единичный случай. Перед объявлением Нобелевской премии мира на Polymarket также наблюдались подобные аномальные колебания. Все эти события указывают на одну проблему: правительственная инсайдерская информация используется для торговли на прогнозных рынках.

Быстрая реакция регуляторов

Этот скандал вызвал оперативную реакцию американских регуляторов. Представитель демократов в Палате представителей штата Нью-Йорк Ritchie Torres планирует на этой неделе внести законопроект «Общественная честность финансовых прогнозных рынков 2026 года». Законопроект прямо запрещает федеральным должностным лицам, политическим назначенцам и сотрудникам исполнительных органов, обладающим непубличной информацией, связанной с торговлей, участвовать в торговле на прогнозных рынках.

Это ясный сигнал: хотя прогнозные рынки легальны, необходимо создать “брандмауэр”, чтобы предотвратить злоупотребление властью.

Позиция Kalshi и различия

В этом контексте ответ Kalshi приобретает особое значение. CEO Tarek Mansour подчеркнул, что Kalshi поддерживает это законодательство и заявляет, что у компании есть строгие меры по предотвращению инсайдерской торговли. Более того, он отметил, что недавние случаи инсайдерской торговли в основном связаны с нерегулируемыми офшорными платформами типа Polymarket.

Это различие очень важно. Kalshi — это американская платформа прогнозных рынков, регулируемая CFTC (Комиссией по торговле товарными фьючерсами США). В то время как Polymarket широко используется в США, его операционная структура фактически расположена за пределами страны, и регулирование там более мягкое. Это напрямую влияет на возможности обеих платформ по борьбе с инсайдерской торговлей.

Возможности и вызовы индустрии

Иронично, что несмотря на скандалы с инсайдерской торговлей, сама индустрия прогнозных рынков продолжает быстро расти. Согласно последним данным, годовой объем торгов Kalshi превысил 100 миллиардов долларов, и следующая цель — 1 триллион долларов. Аналитики Bernstein прогнозируют, что к 2026 году объем торгов на прогнозных рынках может удвоиться до 700 миллиардов долларов, а годовой доход составит около 1,4 миллиарда долларов.

Это означает, что регуляция не направлена на подавление прогнозных рынков, а скорее — на их упорядочивание. Ожидается, что крупные политические события, такие как промежуточные выборы в США, принесут платформам вроде Kalshi, Robinhood, Coinbase и другим еще больше пользователей и торговых объемов.

Итог

Заявление CEO Kalshi по сути является защитой легитимных платформ. Инсайдерская торговля — действительно проблема, но корень ее — в нерегулируемых офшорных платформах, а не в самих прогнозных рынках. Новое законодательство усилит конкурентные преимущества compliant-платформ и одновременно пресечет деятельность офшорных игроков, использующих лазейки в законе. Для таких платформ, как Kalshi, уже действующих в рамках закона, усиление регулирования — это скорее плюс: оно повышает входные барьеры в отрасль и укрепляет позиции лидеров. Будущее прогнозных рынков — за теми платформами, которые активно принимают регулирование.