Доллар США сталкивается с структурной девальвацией, биткойн может стать альтернативным активом — интерпретация макроэкономического анализа Дэниэла Дэлио

Источник: TokenPost Оригинальный заголовок: 레이 달리오 “달러, 구조적 약세 진입…비트코인 대체자산 부상 가능성” Оригинальная ссылка:

Общий обзор структурного обесценивания доллара США

Известный инвестор, основатель фонда Bridgewater Рэй Далио отметил, что доллар США сталкивается с долгосрочной структурной тенденцией к обесцениванию, что может стать важным поворотным моментом для рынка криптовалют.

В 2025 году доллар по отношению к золоту снизится на 39%, по отношению к евро — на 12%, по отношению к швейцарскому франку — на 13%. Далио отметил: «Самое большое рыночное движение в этом году — это падение самой слабой фиатной валюты, а рост самой сильной». Согласно данным, цена золота в долларах выросла на 65%, превысив индекс S&P 500 на 47 пунктов; индекс S&P 500 в ценах на золото снизился на 28%; европейские акции превзошли американские на 23%, китайские — на 21%. Это отражает тенденцию глобального капитала уходить из американских активов в другие инвестиционные инструменты.

Основные причины обесценивания доллара

Финансовый дисбаланс и денежно-кредитная политика

Далио указал, что основные причины обесценивания доллара включают:

• Структурный финансовый дисбаланс: США необходимо рефинансировать около 10 трлн долларов долга, что создает давление на привлекательность долгосрочных активов
• Изменение денежно-кредитной политики: снижение ставок ФРС и искусственное снижение реальных процентных ставок ослабляют привлекательность инвестиций в долгосрочные активы
• Углубление кривой доходности: в начале 2026 года разница между доходностью двухлетних и 30-летних облигаций США достигнет 140 базисных пунктов, что является самым крутым уровнем с 2021 года

Рыночные интерпретации предполагают, что такая форма кривой отражает ожидания снижения краткосрочных базовых ставок, в то время как долгосрочные требуют более высокой доходности для компенсации. Расширение разницы в доходности свидетельствует о «долгосрочной инфляционной неопределенности», «опасениях по поводу дефицита бюджета» и «расширении выпуска государственных облигаций».

Геополитические и торговые риски

Далио отметил, что обесценивание доллара также обусловлено следующими факторами:

• Политика Трампа, переход к полномасштабному эксперименту с капитализмом, расширение бюджета и ослабление регулирования, хотя и стимулируют рост в краткосрочной перспективе, могут усугубить неравенство богатства
• Глобальный порядок меняется с многостороннего на односторонний, распространяется протекционизм и англобализация
• Угрозы санкций подрывают международный статус доллара, что способствует росту спроса на золото и снижению спроса на доллар

Возможности для криптовалют

На фоне этой макроэкономической ситуации криптовалюты рассматриваются как потенциальные альтернативные активы:

Хедж-функция биткоина: главный исполнительный директор одной из регулируемых платформ подчеркнул, что биткоин может служить балансирующим инструментом по отношению к доллару, а также оказывать давление на американские власти для продвижения здорового финансового управления.

Рыночные сигналы: соучредитель VALR отметил, что рост золота на 69% и серебра на 161% совпал с остановкой долгосрочных держателей биткоинов от продажи, что описывается как «тихое перед бурей» — в истории это часто предвещает бычий рынок криптовалют.

Прогнозы цен: при замедлении роста драгоценных металлов капитал может снова направиться в криптовалюты. Предположения указывают, что к первому кварталу 2026 года биткоин может достигнуть 130 000 долларов, а Ethereum — 4 500 долларов.

Текущая цена биткоина составляет около 91 000 долларов, за последние сутки снизилась на 1,5%.

Ключевые выводы

• Обесценивание доллара отражает финансовый дисбаланс и изменения в политике
• Глобальный капитал переходит из американских активов в золото и другие материальные активы
• Протекционизм и геополитическая напряженность усиливают давление на доллар
• Рост цен на биткоин как средство защиты от инфляции и инструмент контроля политики
• В будущем рост драгоценных металлов может вызвать перераспределение капитала в криптовалюты