Только что опубликованные данные Бюро трудовой статистики США немного ранят: в 2025 году прирост внеаграрной занятости составил всего 584 тысячи человек, в среднем всего 49 тысяч в месяц. Что это означает? В этот же период прошлого года это было 2 миллиона человек, средний месячный прирост 168 тысяч — прямое падение, снижение более чем на 70%.

Не стоит недооценивать эту цифру. Резкое замедление прироста занятости отражает сигнал экономического замедления. Люди теряют возможности трудоустройства, компании сокращают найм — все это указывает в одном направлении: экономическое давление растет.

Что это означает для ФРС? Проще говоря, слабая занятость = растущие ожидания снижения ставок. Одна из ключевых задач ФРС — стабилизировать занятость, а когда данные по внеаграрной занятости резко падают, обоснованность снижения ставок становится еще более убедительной. Как только цикл снижения ставок действительно начнется, ликвидность смягчается.

Как это влияет на рынок криптовалют? История подсказывает нам, что среды с мягкой ликвидностью обычно повышают цены различных активов. Капиталам нужно куда-то идти, и криптовалюты как класс активов с высоким риском и высокой доходностью естественно привлекают часть капитала, ищущего доходность. Предыдущие скачки цен на такие монеты, как PEPE, ZEC и SHIB, частично были обусловлены такими изменениями макроэкономических ожиданий.

Текущая ситуация на рынке уже частично отражает эти настроения, но настоящая тенденция зависит от дальнейших разворотов. Ожидания рецессии и смена политики будут продолжать противоборствовать. Желающим участвовать лучше держать физические активы и постоянно следить за отношением ФРС и дальнейшей динамикой данных по занятости. Следующая смена повествования, вероятно, будет скрыта в этих макроэкономических сигналах.