#Gate广场创作者新春激励

💥Данные по внерабочему сектору вновь показывают противоречивую картину: снижение ставок ФРС в январе уже кажется предопределённым!
Драматические данные по занятости за декабрь: прирост всего 50 тысяч, при этом в предыдущем месяце было сокращение на 76 тысяч — это худший показатель с начала пандемии. Рынок найма полностью застопорился, за год добавлено всего 584 тысячи рабочих мест, в частном секторе в среднем менее 61 тысячи в месяц — самый слабый показатель с 2003 года!
Но это ещё не самое удивительное: уровень безработицы снизился до 4.4%. Что происходит? Ответ очень болезненный — не потому, что рабочих мест стало больше, а потому, что всё больше людей просто перестали искать работу. Некоторые крупные аналитики даже говорят, что это сигнал "тренда бездействия" со стороны ФРС.
Единственное, что выглядит логичным — рост зарплат на 3.8%, что действительно опережает инфляцию. Но в конечном итоге весь рынок труда напоминает пациента, которого принудительно держат на ногах: внешне кажется устойчивым, но на самом деле очень шатким.
Реакция рынка была очень быстрой: вероятность снижения ставок в январе на рынке свопов мгновенно упала до нуля, ставки на первое снижение были перенесены на июнь. Доходность двухлетних облигаций США резко выросла, трейдеры полностью перешли в режим "наблюдения", никто не решается действовать.
PGIM прямо заявил, что ФРС может "пропустить одно снижение", а Natixis считает, что весь график снижения ставок нужно замедлить. Всё сводится к данным по CPI за март — именно они станут настоящим тестом для ФРС. Смогут ли в июне начать снижение ставок? Всё зависит от того, даст ли инфляция возможность. Неясно, что будет с долларом!