Вот что привлекло внимание рынка: предложенный лимит в 10% на процентную ставку по кредитным картам может нанести серьезный удар по рынку облигаций по кредитным картам на сумму $70 миллиардов. Цифры рассказывают свою историю — если это произойдет, потоки доходов могут упасть до уровней, которых мы не видели со времен финансового кризиса 2008 года.

Что будет дальше? Объем эмиссии, вероятно, значительно сократится. Банки и финансовые учреждения сильно зависят от секьюритизации кредитных карт для финансирования, поэтому ужесточение условий означает меньше облигаций на рынке. Это эффект домино, который выходит за рамки сектора кредитных карт — когда один крупный рынок долгов сталкивается с такими же проблемами, инвесторы начинают перераспределять активы и в других классах активов.

Общий вывод? Такой вид политики в традиционных финансах важен для всех, кто следит за рынками. Ужесточение условий кредитования, снижение ликвидности на устоявшихся рынках долгов и изменение поведения инвесторов создают новую макроэкономическую обстановку, которая влияет на направления потоков капитала — в том числе и в альтернативные активы.