#DeFi生态发展 RWA эта волна действительно началась, с тех пор как в начале года она не входила даже в топ-10 по рейтингу, а сейчас она занимает пятое место в DeFi и даже обогнала DEX. TVL вырос с 120 миллиардов до 170 миллиардов, темпы роста действительно впечатляют.

Ключевое здесь то, что на этот раз это не спекулятивный хайп, а реальный спрос. Токенизация американских облигаций в условиях высоких процентных ставок действительно очень привлекательна для институтов. Плюс регулирование становится все яснее, что значительно снижает барьеры для входа институциональных инвесторов. Именно это и есть настоящая долгосрочная логика.

Ethereum остается основным полем боя, но также и BNB, Solana и другие публичные блокчейны делят рынок. Самое интересное — такие разрешенные цепочки, как Canton Network, на институциональном уровне занимают доминирующее положение, что говорит о том, что инфраструктура финансов на блокчейне начинает дифференцироваться.

Глядя на это, складывается ощущение, что RWA продолжит рост и в следующем году, переходя от доходности к макроэкономическим активам. Такой тренд может вывести на действительно долгосрочную траекторию. А когда это произойдет, текущие 170 миллиардов могут оказаться лишь малой частью этого процесса.