Рассматривая недавние меры политики, направленные на стимулирование производства в США, цифры рассказывают тревожную историю. На первый взгляд, эти инициативы обещают рост — но если копнуть глубже, можно обнаружить накапливающиеся структурные повреждения.

Проблема не только в том, что эти стратегии не дают результатов. Настоящая проблема? Они создают контрпродуктивные препятствия, которые активно подрывают сектор, для которого предназначены. Повышение тарифов, сбои в цепочках поставок и увеличение затрат на сырье отражаются на американских производителях так, что это хорошо выглядит в заголовках, но в конечном итоге вредит балансам.

Малые и средние производители, зависящие от глобальных цепочек поставок, особенно страдают. Крупные промышленные предприятия сталкиваются с сжатием маржи. Ирония в том, что протекционистские меры, предназначенные для защиты внутреннего производства, вместо этого делают его более дорогим и менее конкурентоспособным на глобальном уровне.

Это важно не только для отчетов о производстве. Рынки активов чувствительны к сигналам о состоянии промышленности. Когда производство становится менее эффективным и менее прибыльным, решения о распределении капитала меняются — и рисковые активы ощущают давление.