Недавний быстрый рост курса биткоина действительно заслуживает анализа с нескольких сторон.

С макроэкономической точки зрения ключевым триггером стало неожиданное снижение данных по базовому индексу потребительских цен (CPI) в США. Эти данные напрямую влияют на ожидания рынка относительно политики Федеральной резервной системы, что в свою очередь меняет логику ценообразования рисковых активов. Как только ожидания снижения ставок усиливаются, ожидания расширения ликвидности поднимают оценки рисковых активов.

Также важна синергия технического анализа и фондового потока. В краткосрочной перспективе прорыв на технических уровнях стимулировал стоп-лоссы у медведей, вслед за чем в рынок вошли крупные длинные позиции с использованием заемных средств, а волатильность на рынке опционов подтверждает быстрое изменение рыночных настроений. Еще более важно, что средства традиционных финансовых институтов начали поступать в криптовалютный рынок — это не только результат настроений розничных инвесторов, но и изменение макро-распределения активов.

С точки зрения данных на блокчейне, есть несколько интересных деталей. Чистый отток средств с бирж ускоряется, что говорит о том, что крупные игроки держат активы, а не продают их. Долгосрочные держатели также не демонстрируют массовых распродаж, а новые покупки в основном совершают институциональные инвесторы и крупные держатели. Это свидетельствует о наличии реальной поддержки на уровне спотового рынка, а не просто эмоциональной спекуляции.

Однако стоит быть осторожными: после краткосрочного резкого роста обычно следуют коррекции. В рыночной среде всегда присутствуют риски повторных колебаний данных, фиксации прибыли и исчерпания ликвидности. Инвесторам следует принимать решения, исходя из своей толерантности к риску и инвестиционного горизонта, не поддаваясь панике и не боясь роста.