Pump.fun изменяет модель комиссий — стратегическая реформа для $PUMP и будущего на Solana

Глубокое понимание: Когда сборы для создателей становятся “двуострым мечом”

Pump.fun недавно признала основную проблему своей текущей стратегии. Dynamic Fees V1 — внедренные несколько месяцев назад — создали дисбаланс в экосистеме: создатели токенов получили слишком большое преимущество, в то время как трейдеры сталкиваются с растущим давлением. Алон Коэн, соучредитель платформы, публично в X заявил, что ситуация зашла слишком далеко, сделав создание coin с низким риском тенденцией, вместо поощрения реальной торговой активности.

Он назвал это “опасностью”, потому что именно новые трейдеры — особенно те, кто участвует в bonding curve (процессе линейного выпуска токенов по постепенно растущей цене) — являются основной силой, создающей ликвидность и объем торгов, необходимые для развития платформы.

От успеха к “тупику”

Изначально Dynamic Fees V1 работали очень хорошо. Количество создателей увеличивалось, стримы становились популярными, а объем bonding curve более чем удвоился. Коэн описал этот этап как “одни из лучших условий on-chain в 2025 году.”

Но суть этой модели выявила слабые места: хотя проекты с профессиональными командами выигрывали, обычные эмитенты мемкоинов не замечали существенных улучшений. Более того, платформа столкнулась с серьезными проблемами пользовательского опыта, вынуждая сообщество полагаться на децентрализованные механизмы takeover — которые часто терпели неудачу или были нестабильными.

Новый шаг: разделение сборов для создателей

Чтобы решить эту проблему, Pump.fun внедрила функцию разделения сборов. Теперь создатели и CTO-администраторы могут распределять часть сборов на максимум 10 других кошельков после запуска. Проектные команды также получили право передавать право собственности на токен и отзывать права на обновление.

Коэн подчеркнул важный момент: Pump.fun не будет получать выгоду от каких-либо сборов ни при каких обстоятельствах. Эта функция разработана “для тех, кто действительно вносит вклад в развитие.” Сборы могут быть сняты в любой момент без ограничений по времени.

Конкурентное давление и “ответные меры” Pump.fun

Эти изменения появились на фоне сильного конкурентного давления. Одна из платформ-конкурентов в определенный момент обогнала Pump.fun по объему торгов и доходам, вынудив гиганта мемкоинов действовать.

Pump.fun отреагировала, запустив программу выкупа токенов PUMP (для повышения их стоимости) и начав проект Ascend — инициативу поддержки создателей. Эти усилия, похоже, оказались эффективными. В настоящее время Pump.fun контролирует около 75-80% всех запусков мемкоинов на Solana, с 24-часовым объемом торгов в $7.56M и обращающейся капитализацией $1.74B.

Большой сигнал для будущего $PUMP

Коэн предположил, что изменения в сборе — это только начало. Он подчеркнул, что впереди ожидаются крупные и интересные обновления платформы — и, по его намекам, для токена $PUMP — но детали держит в секрете.

Завершая свою речь, Коэн написал: “Я очень взволнован тем, что принесет 2026 год.” Эти слова вызывают ожидания о крупном переломном моменте как для платформы, так и для системы мемкоинов на Solana.