Я не обязательно считаю, что это европейские ответные пошлины. Основная причина, вероятно, всё же в ожиданиях снижения ставок и росте неопределенности на рынке.

1. Кривая доходности по американским облигациям стала более крутой. Основная причина — явно выраженное нежелание ястребов участвовать в выборах председателя ФРС, что повышает вероятность назначения более мягкого кандидата, а также новость о том, что Минфин собирается повторно провести аукцион 7-летних облигаций.
Беспокойство на рынке облигаций связано с тем, что это может быть сигналом о возможном увеличении долгосрочного долга Минфином в будущем. В результате, доходность по US10y быстро прорвалась выше важного уровня сопротивления в 4.2%.

2. Медвежий крут — это кошмар для заемных средств. Особенно, когда короткий срок тоже не может опуститься. Также, волатильность всего TLT действительно очень низкая. Наверное, многие трейдеры тоже очень обеспокоены.