Американский рынок жилья переживает новую веху. Объявление администрации Трампа о запуске программы выкупа ипотечных ценных бумаг на сумму 200 миллиардов долларов вызывает ожидания снижения ставок и повышения покупательной способности на рынке жилья.

## Общий обзор политики: крупномасштабная мера на 2000 миллиардов долларов

Недавно раскрытая президентом Трампом план по снижению ставок по ипотечным кредитам — это крайне необычная мера, при которой федеральное правительство напрямую вмешивается в финансовый рынок. По словам руководителя Федеральной жилищной администрации, две государственные ипотечные компании — Fannie Mae и Freddie Mac — возьмут на себя основную роль в выкупе ипотечных активов на сумму 2000 миллиардов долларов. Особенно важно, что для этого не требуется нового одобрения со стороны Конгресса, и все осуществляется в рамках существующих полномочий.

## Глубина ипотечной кризисной ситуации

Экономическая ситуация на рынке жилья в США остается крайне тяжелой. Процентная ставка по 30-летним фиксированным ипотекам зафиксирована на уровне 6.16%, что значительно увеличивает ежемесячные выплаты и создает тяжелое бремя для семейных бюджетов. Несмотря на несколько снижений ставок (в совокупности на 75 базисных пунктов) со стороны Федеральной резервной системы, реальные ставки по ипотеке остаются высокими, а покупательная способность граждан по-прежнему под давлением.

Рост цен на товары и услуги на фоне сохраняющегося инфляционного давления увеличивает расходы домохозяйств, делая жилищные вопросы одним из важнейших политических и экономических приоритетов.

## Повторение кризиса 2008 года? — исключительность политики

Интересно, что эта мера по своей структуре напоминает количественное смягчение (QE), которое Федеральная резервная система применяла после финансового кризиса 2008 года. Тогда для стабилизации системы было приобретено огромное количество MBS (ипотечных ценных бумаг). В нынешней ситуации это выглядит как использование этого инструмента в политических целях для поддержки избирателей.

Многие эксперты и участники рынка называют это «личным количественным смягчением», подчеркивая, что речь идет о прямом вмешательстве правительства в финансовый и жилищный рынки через административные меры.

## Влияние на рынок и экономику

Будущее влияние этой меры на ставки по ипотеке в США — важный фактор, который определит дальнейшее развитие ситуации на рынке. Финансовые участники внимательно следят за тем, как крупный приток капитала в 2000 миллиардов долларов повлияет на баланс спроса и предложения на ипотечном рынке и приведет ли он к фактическому снижению ставок.

Политическое давление в области финансовой и жилищной политики также посылает сигнал всему глобальному финансовому рынку. Расширение государственного вмешательства в рынок может поставить под вопрос существующую рамочную структуру монетарной политики.