Выход за рамки обсуждения биткоина и криптовалютного пузыря: 5 серьезных рисков, с которыми столкнется рынок в 2025 году

Древний спор о том, является ли биткоин «пузырём тюльпанов» или нет, уже получил ответ в реальности. За более чем 15 лет с момента появления в 2008 году, биткоин пережил рост цен более чем в 15200000 раз, а одобрение спотового ETF в этом году ускорило вход институциональных инвесторов. Некоторые критики, заявлявшие о «477 смертных приговорах», не смогли остановить траекторию роста этого актива.

Однако за этим бычьим фоном также кроется факт, что 2025 год несет в себе риски, равные или превышающие возможности. Инвесторы в криптовалюты, включая биткоин, должны быть настороже не только к краткосрочным колебаниям цен, но и к более крупным структурным изменениям в макроэкономике.

Перестановка стратегии снижения ставок Федеральной резервной системы США

Одним из главных рисков 2025 года является изменение направления денежно-кредитной политики ФРС. На прошлой неделе на заседании по принятию решений ФРС явно замедлила темпы снижения ставок и намекнула на сокращение диапазона снижения ставки до 50 базисных пунктов в 2025 году. Это решение сразу же вызвало реакцию рынка и привело к резкому падению американских акций и криптовалютных рынков.

Поскольку большинство участников рынка считают прогнозы снижения ставок ФРС важным индикатором рыночных тенденций, замедление темпов денежной политики может охладить инвестиционный настрой в отношении рискованных активов. Удержит ли рынок в следующем году тренд роста 2024 года, во многом зависит от того, насколько сильно это изменение политики повлияет на рынок.

Защита протекционистской торговой политики и опасения по поводу ВВП

С усилением политики администрации Трампа вновь актуализируется риск возобновления торговых войн. Согласно сообщениям, США рассматривают возможность введения 100% тарифов на страны БРИКС.

Обострение торговых конфликтов может привести к сбоям в глобальных цепочках поставок, увеличить инфляционное давление и одновременно затормозить рост ВВП. Такая неопределенность делает активы с высокой волатильностью, такие как криптовалюты, еще более нестабильными.

Корректировка ожиданий по росту технологического сектора

NVDA — символ технологического сектора на рынке США, составляющий около 20% роста индекса S&P 500 в прошлом году. Однако в отчете за третий квартал прошлого месяца реакция на чрезмерные ожидания рынка была сдержанной.

Эта тенденция указывает на то, что рынок устанавливает чрезвычайно высокие ожидания по NVDA и всему технологическому сектору, и если в следующем году финансовые результаты этого сектора не оправдают ожиданий, это может вызвать цепную реакцию и на рынке в целом.

Предвидение неизбежного ускорения инфляции

По мере смещения политики США в сторону стимулирования экономического роста ожидается восстановление промышленности и расширение энергетического сектора. Согласно прогнозам нескольких экономистов, рост ВВП в 2025 году сохранится на уровне около 3,0%, а возможен и его ускорение.

Если этот сценарий реализуется, исторически неизбежно произойдет возобновление инфляции. Рост инфляции станет давлением на изменение политики ФРС по повышению ставок и может снизить привлекательность инвестиций в рискованные активы, включая криптовалюты.

Давление на рост доходности 10-летних казначейских облигаций США

Рынок уже показывает признаки роста доходности облигаций. Фактом является то, что доходность низкорискованных финансовых инструментов внутри страны выросла с примерно 2% до более 3–4%.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США продолжает расти на фоне смены политики ФРС и роста инфляционных опасений, и при сохранении текущего тренда к следующему году во втором квартале она может достичь 5%. Рост доходности облигаций снижает оценки рисковых активов на рынке в целом и создает значительные препятствия для криптовалютных рынков.

Стратегия рынка 2025: баланс между возможностями и опасениями

С января 2023 года по настоящее время биткоин демонстрирует общий восходящий тренд. Если бы в любой момент этого периода купить и держать до ноября 2024 года, можно было бы получить прибыль. Однако реальность такова, что многие инвесторы, колеблющиеся из-за краткосрочных ценовых изменений, в конечном итоге терпят убытки.

2025 год действительно содержит множество положительных факторов, указывающих на начало нового цикла. Но одновременно указанные выше пять ключевых макроэкономических рисков значительно увеличивают волатильность рынка.

Поскольку ETF на биткоин пока существует менее года, ускорение входа институциональных инвесторов и интеграция в государственные стратегические резервы формируют новую стадию, превосходящую старую дискуссию о криптовалютном пузыре. Однако суть инвестиций остается неизменной: важно строго управлять позициями и сохранять долгосрочную перспективу, чтобы преодолеть рыночные колебания, что важнее, чем краткосрочная прибыль.

Рынок 2025 года, безусловно, полон возможностей. Но это также эпоха, когда необходимо быть готовым к большей волатильности и структурным корректировкам.