В 2026 году сможет ли эта волна на американском рынке принести «рыбу» или «медвежью лапу»? Уолл-стрит дает ответ

Уолл-стрит в последние дни взорвала общественное мнение: экономика США к 2026 году может столкнуться с редким «идеальным штормом». Понижение ставок, налоговые реформы и повышение производительности благодаря ИИ — если эти три двигателя сработают одновременно, сможет ли американский рынок акций действительно добиться одновременного роста и доходности, и стабильности?

Тройные благоприятные факторы — почему рынок акций США вызывает оптимизм

Начнем с данных: последний индекс потребительских цен (CPI) остается примерно на уровне 2.7%, цены на нефть снижаются, а расходы на жилье снижаются, что способствует снижению инфляции — и, по мнению экспертов, это снижение может превзойти ожидания. Что это означает? Причины охлаждения рынка труда в ФРС становятся более убедительными, и пространство для снижения ставок в этом году полностью открыто.

Ключевой момент — как только доходность по госдолгу США начнет снижаться, стоимость корпоративного финансирования сразу же пойдет вниз. Эта схема очень проста: дешевый кредит + поддержка политики = двойной толчок для инвестиций и потребления.

«Сахарная бомба» на фискальном фронте

Закон «Большое и красивое» Трампа играет здесь важную роль. Политика ускоренного амортизирования 100% капитальных затрат компаний — очень хитрый ход, который посылает сигнал бизнесу: инвестиции, запланированные на 2027-2028 годы, можно перенести на 2026 год. Уолл-стрит считает, что это значительно увеличит рост капитальных расходов.

Goldman Sachs прямо заявляет: повышение производительности благодаря ИИ будет способствовать росту прибыли на акцию (EPS) S&P 500 на 12% к 2026 году. И реальность подтверждает этот прогноз — производительность труда в США за последние два года показывает самый быстрый рост.

Легко ли получить «熊掌»?

Но история не может быть только позитивной. Аналитики предупреждают: риск замещения рабочих мест ИИ ускоряется. Если рынок труда подвергнется шоку и возникнет отрицательная обратная связь, рост безработицы может негативно сказаться на потреблении. Такая структурная дивергенция, как только она появится, может превратить изначально «все выигрывают» ситуацию в игру, где кто-то обязательно проиграет.

В целом, 2026 год действительно представляет собой редкое окно возможностей. Но добиться «рыбы» или «熊掌» — зависит от того, насколько хорошо Уолл-стрит сможет контролировать эти переменные: кто раньше потеряет эффективность — снижение ставок, налоговые реформы или рост производительности ИИ — тот и станет тем, кто разрушит баланс.