Переводы стабильных монет пользуются любопытной слепой зоной в регулировании, когда речь заходит о требованиях KYC, в то время как токенизированные ценные бумаги сталкиваются с совершенно другой нормативной средой. Это различие важно, потому что оно создает два параллельных ончейн-пути с значительно разными уровнями трения. Для стабильных монет это окно освобождения означает, что капитал может перемещаться более свободно — по крайней мере, пока что. Токенизированные ценные бумаги, напротив, требуют полного подтверждения пользователя непосредственно в блокчейне. Это означает, что посредники станут необходимыми воротами на уровне приложений, управляя проверкой личности и соблюдением требований перед завершением транзакций. Реальные преимущества в эффективности здесь заключаются не в скорости транзакций, а в том, что происходит после — в механизмах расчетов и пост-трейдовых операциях. Переносом сложности KYC на определенных посредников, а не на децентрализованные сети, инфраструктура может оптимизировать бэкенд-операции и снизить трение при согласовании. Это гибридная модель: децентрализованная инфраструктура токенов, централизованные контрольные рамки соблюдения требований.