В сочетании с текущими рыночными условиями и институциональным анализом вероятность резкого падения золота низкая, но существует риск волатильности в краткосрочной перспективе.

1. Глобальные центральные банки продолжают покупать золото Центральные банки по всему миру используют золото как ключевой инструмент для диверсификации своих резервов: в 2024 году объем покупок золота достиг 1 045 тонн, при этом Китай — более 20%. Польша и другие страны стали использовать «абсолютный тоннаж» в качестве резервной цели, снижая чувствительность к ценам, и этот структурный спрос стал жёсткой поддержкой.
2. Кредитный и долговый риск США: долг США превысил 35 триллионов долларов, процесс дедолларизации ускорился, а привлекательность активов в долларах США снизилась. В то же время ожидания снижения ставки ФРС (начиная уже в этом квартале) могут снизить реальные доходности и увеличить стоимость золота как беспроцентного актива.
3. Геополитическая и политическая неопределённость. Геополитические конфликты, такие как Ближний Восток, Россия и Украина, продолжаются, а промежуточные выборы в США 2026 года могут усугубить политическую волатильность, и поиск безопасных гаваней будет сохраняться ещё долго. Учреждения обычно считают, что золото — это ключевой актив для защиты от глобальных рисков управления и обесценения валюты.