Рынок ETF в США бьет рекорды, демонстрируя яркое расхождение с криптовалютными рынками: Bitcoin откатывается назад, в то время как XRP и Solana привлекают капитал

Рынок ETF в США достиг исторической вехи в 2025 году, отметив необычайный год притока капитала, расширения ассортимента продуктов и торговой активности. Уолл-стрит стал свидетелем редкого слияния — рекордного тройного достижения, включающего $1.4 трлн притока, более 1100 новых запусков ETF и $57.9 трлн торгового объема по всему рынку. Это первое одновременное достижение всех трех показателей с 2021 года, года, который стал поворотным моментом. В рамках этого общего бума сектор криптовалютных ETF претерпел увлекательный структурный сдвиг, выявляющий расхождения, которые многое рассказывают о том, куда течет институциональный капитал и почему.

Восстание альткоин-ETF: XRP и Solana доминируют, пока Bitcoin отступает

Самая яркая история в рамках роста рынка ETF в США связана с неравномерной динамикой крипто-ориентированных продуктов. Несмотря на недавнее снижение Bitcoin — цены сейчас торгуются около $76.63K с падением на 2.10% за последний день — криптовалюта остается индикатором институционального принятия. Основной продукт BlackRock IBIT за 2025 год показал совокупный приток в $25.4 млрд, демонстрируя устойчивый интерес, несмотря на трудности Bitcoin. Однако картина резко ухудшилась в последние недели года. После резкого падения Bitcoin на 30% с пика октября 2025 года ETF IBIT зафиксировал $2.7 млрд оттока за пять последовательных недель, что свидетельствует о смене настроений.

ETFs на Ethereum повторили эту тенденцию, потеряв $512 млн, поскольку трейдеры перераспределяли капитал из крупных цифровых активов. Драматическая смена произошла с продуктами, ориентированными на альткоины. XRP стал ярким лидером, с новым спотовым XRP ETF в США, достигшим рекордных 28 дней подряд чистых притоков без ни одного оттока — совокупный приток достиг $1.14 млрд. При цене $1.58 за токен и ежедневном снижении на 2.28% динамика XRP остается волатильной, однако энтузиазм инвесторов через ETF-каналы сохраняется. Solana ETFs также привлекли $750 млн притока, несмотря на снижение SOL на 53% от предыдущих максимумов. Торгуясь сейчас по цене $99.59, Solana продолжает оставаться привлекательной как инфраструктурный проект в сфере децентрализованных финансов (DeFi).

Регуляторная ясность и практическая полезность: история XRP и Solana

Ключевым фактором, объясняющим расхождение между оттоком Bitcoin и притоком альткоинов, является регуляторная позиция и воспринимаемая полезность. В августе 2025 года XRP достиг важного этапа, урегулировав длительную судебную тяжбу с SEC, что привело к официальной классификации как неценной ценной бумаги. Этот регуляторный рубеж повысил доверие институциональных инвесторов к использованию XRP в трансграничных платежах, переведя его из спекулятивного актива в функциональную финансовую инфраструктуру. Позиционирование Solana отличается, но также решает задачу дифференциации — как масштабируемая DeFi-экосистема, способная поддерживать децентрализованные приложения, Solana выделяется на фоне концепции Bitcoin как “цифрового золота”.

Наличие структурированной регуляторной ясности кажется ключевым фактором, отличающим активы, привлекающие притоки, от тех, что испытывают оттоки. Инвесторы все чаще вкладывают в крипто-ETF, где регуляторный статус ясен, а реальные применения остаются обоснованными.

Реверс рынка 2022: уроки истории и текущие уязвимости

Достижение тройной короны по метрикам рынка ETF в США повторяет условия, наблюдавшиеся в 2021 году — год, предшествовавший серьезной рыночной коррекции. В 2022 году агрессивный цикл повышения ставок Федеральной резервной системы вызвал жесткую переоценку акций роста и спекулятивных активов. Индекс S&P 500 упал на 19%, а портфели с технологическим уклоном капитулировали. Продукты с рычагом для увеличения прибыли — такие как GraniteShares 3x Short AMD ETP — взорвались на глазах, потеряв 88.9% за один торговый день перед ликвидацией в октябре 2022 года, что служит предупреждением против использования рычага во время разворотов.

Старший аналитик ETF в Bloomberg Intelligence Эрик Бальчунас отметил эти параллели как важные для серьезного мониторинга. Условия, вызвавшие ажиотаж в 2021 году, присутствуют и в 2025: ведущие позиции технологических акций, капиталовложения в AI, расширение мультипликаторов. Возможность коррекции в 2026 году — особенно в рыночных продуктах с рычагом — нельзя исключать, несмотря на текущий позитивный фон. Рекордные показатели рынка ETF в США содержат встроенные риски, за которыми стоит следить, переходя в следующий год.

Вопрос о мотивации новых запусков: медовый месяц или фундаментальные перемены?

Теперь основной вопрос — являются ли устойчивые притоки XRP и Solana в их ETF-объекты результатом структурного перераспределения в пользу активов с практической полезностью или же эти продукты просто переживают типичный энтузиазм вокруг новых фондов. История показывает, что новые ETF часто привлекают чрезмерные притоки в первые недели, что участники рынка называют “эффектом медового месяца”. Однако 28-дневная подряд серия притоков XRP выходит за рамки обычного энтузиазма к новым продуктам. Несмотря на то, что XRP остается на 50% ниже своего пика июля 2025 года, а Solana пережила сильную волатильность, постоянное инвестирование в эти альткоин-ETF говорит о том, что инвесторы делают осознанный выбор, основываясь на регуляторной ясности и дифференциации активов, а не просто гонке за моментумом.

Рекордное расширение рынка ETF в США в 2025 году создает сложную картину: институциональная инфраструктура значительно расширена, крипто-ориентированные продукты распространились, однако потоки капитала показывают изощренное перераспределение — от безразличных цифровых активов к регулируемым, с практической пользой альтернативам. Продолжится ли эта дивергенция в 2026 году или рыночные условия снова изменятся — один из самых важных вопросов, стоящих перед традиционными и цифровыми рынками активов.