Семь вариантов ETF на REIT: навигация по инвестициям в недвижимость при изменяющихся процентных ставках

Фонды, торгующиеся на бирже инвестиционные трасты недвижимости (REIT ETF), столкнулись с трудностями, поскольку Федеральная резервная система в 2018 году скорректировала монетарную политику, что сделало рынок REIT ETF особенно конкурентным. В то время как основные индексы, такие как S&P 500, опередили многие фонды, ориентированные на недвижимость, за текущий год, недавний сдвиг в динамике в третьем квартале указывает на возможную стабилизацию настроений инвесторов по отношению к возможностям REIT ETF. Для тех, кто ищет экспозицию в недвижимость через структуры фондов, важно понять отличительные характеристики доступных вариантов.

Стратегия с учетом затрат: ультра-низкие коэффициенты расходов при выборе REIT ETF

При формировании портфеля REIT ETF коэффициенты расходов напрямую влияют на долгосрочную доходность. ETF Schwab U.S. REIT (SCHH) является наиболее экономичным вариантом среди фондов, котирующихся в США, взимая всего 0,07% ежегодно при инвестиции в $10 000. Этот подход с взвешиванием по капитализации по индексу Dow Jones U.S. Select REIT распределяет примерно 40% по жилой и розничной недвижимости, а оставшуюся часть занимают офисные и специализированные REIT. Распределение по дивидендам за последние 12 месяцев составляет 2,64%.

Новый участник рынка, JPMorgan BetaBuilders MSCI US REIT ETF (BBRE), с годовой платой 0,11%, уже за первые три месяца привлек более $60 миллионов активов под управлением. В портфель входит 154 ценных бумаги недвижимости в секторах розничной торговли, специализированных, жилых и офисных объектов, что обеспечивает диверсификацию при минимальных затратах, делая его привлекательным для инвесторов, ориентированных на низкие издержки и широкую экспозицию в REIT ETF.

Смягчение чувствительности к ставкам: преимущество краткосрочной аренды

Рост процентных ставок особенно негативно влияет на долгосрочные инвестиции в недвижимость. ETF Nushares Short-Term REIT (NURE), с коэффициентом расходов 0,35% в год, специально ориентирован на объекты с короткими сроками аренды — жилые дома, отели, склады для хранения и сообщества мобильных домов. Эта структурная особенность значительно снижает чувствительность фонда к ужесточению политики ФРС по сравнению с традиционными REIT ETF. Несмотря на защиту от процентных рисков, NURE демонстрирует доходность SEC более 3%, что показывает, что получение дохода не обязательно должно страдать при защите портфеля.

Отказ от рыночной капитализации: новые подходы

ETF Invesco S&P 500 Equal Weight Real Estate (EWRE) бросает вызов традиционной методике взвешивания по капитализации, доминирующей в пространстве REIT ETF. Несмотря на использование равновесной методики, которая обычно отдает предпочтение меньшим позициям, средняя рыночная капитализация 32 компонентов составляет $20,56 млрд, сохраняя черты крупной компании. Около 59% портфеля этого REIT ETF — это акции средних компаний, что создает сбалансированный профиль экспозиции. Хотя доходность за текущий год отставала, за третий квартал фонд показал рост на 5,62%.

Новые сектора: технологии и инфраструктура в формате REIT ETF

Pacer Benchmark Industrial Real Estate SCTR ETF (INDS) представляет сегмент специализированных REIT, сосредоточенных на инфраструктуре, поддерживающей цифровую коммерцию. Индекс фонда включает REITs сотовых башен, дата-центров и связанных технологических инфраструктур, позволяя инвесторам воспользоваться ростом электронной коммерции через недвижимость. Несмотря на молодость, INDS с момента запуска принес доходность 4,24%, что свидетельствует о привлекательности этого направления.

Роль активного управления в стратегии REIT ETF

ETF Invesco Active U.S. Real Estate (PSR) показывает, что активное управление может приносить дополнительную ценность в сегменте недвижимости при сохранении низких затрат. Коэффициент расходов 0,35% в год значительно ниже аналогичных активно управляемых паевых фондов, использующих количественные показатели для поиска недооцененных ценных бумаг и управления рисками портфеля. В портфель входит 70 REIT с средней рыночной капитализацией $21,54 млрд, а за полгода фонд вырос на 11,41%, получив рейтинг Morningstar в 4 звезды за стабильность результатов.

Международная перспектива: возможности европейских REIT ETF

iShares Europe Developed Real Estate ETF (IFEU) предназначен для инвесторов, ищущих международную диверсификацию, при этом оценки за пределами США остаются сравнительно привлекательными. Следя за индексом FTSE EPRA Nareit Developed Europe с 103 позициями по развитым рынкам, IFEU вырос менее чем на 1% в год, в то время как европейские биржевые индексы снизились значительно сильнее. В портфеле фонда преобладают объекты Великобритании и Германии, с экспозицией как в еврозоне, так и за её пределами. Самое важное — доходность IFEU составляет 4,17%, что превышает доходность аналогичных внутренних REIT ETF более чем на 60 базисных пунктов, что является существенным преимуществом для инвесторов, ориентированных на доход.

Рамки принятия решений по REIT ETF

Выбор среди этих вариантов REIT ETF требует учета индивидуальной толерантности к рискам и целей инвестирования. Защитники минимизации затрат склоняются к SCHH и BBRE, портфели, чувствительные к ставкам, выигрывают от структурных преимуществ NURE, инвесторы, ориентированные на рост, рассматривают INDS с его технологической инфраструктурой, а ищущие доход — ценят повышенную доходность IFEU. Вне зависимости от выбора, конкурентный рынок REIT ETF предлагает достаточно вариантов для удовлетворения разнообразных инвестиционных стратегий и рыночных прогнозов.