ETHZilla: «Бросить монеты и инвестировать в недвижимость» вызывает горячие обсуждения: переход институциональных инвесторов с криптоактивов к реальному сектору?

«Surrendered» ETHZilla объявила о трансформации в бизнес по токенизации недвижимости, приобретя 95 сборных домов и модульных ипотек на сумму 4,7 миллиона долларов. Эти кредиты, ожидаемые доходностью около 10% в год, будут конвертироваться в цифровые токены для денежного потока и распространяться через регулируемых брокеров-дилеров и торговых систем Liquidity.io.

Трансформация под давлением рынка

ETHZilla в итоге решила отказаться от традиционного пути после резкого падения её активов в Ethereum и цены акций, и её трансформация фактически стала глубоким переломным моментом на рынке. Цена акций компании упала более чем на 90% с пика в 107 долларов в августе 2025 года. Чтобы выкупить и погасить долги, ETHZilla продала более $110 миллионов в Ethereum в прошлом году и недавно продала $74,5 миллиона в ETH для погашения долгов.

Как и многие крипто-хранилища, основная стратегия ETHZilla заключалась в том, чтобы просто удерживать Ethereum. Однако в период спада рынка эта единая стратегия выявила очевидные уязвимости, вызывая значительное давление на баланс компаний.

Стратегическая логика и реальные возможности

ETHZilla приобретает ощутимый портфель активов, которые обеспечивают стабильный денежный поток. Этот портфель стоимостью $4,7 миллиона из 95 кредитов обеспечен ипотечными кредитами первого порядка на сборные и модульные дома. Ожидается, что эти кредиты будут приносить около 10% в год — стабильный денежный поток, который просто удержание волатильного Ethereum не может обеспечить.

Трансформация — это не поспешный шаг. ETHZilla приобрела примерно 15% цифровой кредитной платформы Zippy в декабре 2025 года, и это приобретение кредита ещё больше углубляет стратегическое партнёрство между двумя сторонами. Компания планирует токенизировать этот кредитный портфель в сети Ethereum layer-2, превратив его в цифровой токен, который сможет циркулировать на регулируемых платформах и генерировать денежный поток.

Реалистичная логика институциональных сдвигов

За переходом от простого хранения монет к изучению токенизации RWA стоит ясная бизнес-логика. Это отражает эволюцию криптоиндустрии к зрелому рыночному этапу, который стремится к стабильной доходности и конкретным сценариям применения. Токенизация RWA может предоставить инвесторам характеристики дохода традиционных финансовых активов (таких как облигации, недвижимость), одновременно сочетая преимущества эффективности и прозрачности технологии блокчейн.

Институциональные инвесторы стремятся к более стабильной доходности, а не просто спекулятивному росту. Токенизация снизит затраты на торговлю активами и расчеты, а также увеличит ликвидность рынка, что очень привлекательно для учреждений. BlackRock ясно дала понять в прогнозе токенизации 2026 года, что токенизация станет ключевым элементом будущей финансовой инфраструктуры. В отчёте отмечается, что Ethereum сохраняет явное преимущество в сфере токенизации, в настоящее время владея примерно 65% всех токенизированных активов.

Ethereum и токенизированное будущее

Выбор ETHZilla токенизировать в сети Ethereum уровня 2 не был случайным. Ethereum стал фактическим институциональным слоем расчетов. Многие финансовые учреждения по всему миру, такие как JPMorgan Chase и Fidelity, используют Ethereum как инфраструктуру для своих он-чейн-продуктов. Уровень проникновения экосистемы Ethereum в трёх ключевых секторах: стейблкоины, DeFi и протоколы RWA — является его уникальными преимуществами. По мере того как всё больше активов выходит на чейн, Ethereum становится не только токеном для оплаты газовых комиссий, но и незаменимой инфраструктурой для финансовой системы.

Джозеф Чалом прогнозирует, что общая заблокированная стоимость Ethereum (TVL) может вырасти в 10 раз к 2026 году, чему способствует размер стейблкоина на $500 миллиардов и $300 миллиардов в токенизированных реальных активах (RWA).

Состояние рынка Ethereum и аналитические данные

Согласно данным рынка Gate, по состоянию на 6 февраля 2026 года цена Ethereum (ETH) составляет $1,907.66, снизившись на -9.46% за последние 24 часа, при объёме торгов $937.6M. Рыночная капитализация составляет $253,2 млрд, а доля рынка — 10,01%. Цена ETH колебалась от $1,744.69 до $2,149.86 в течение 24 часов. По сравнению с историческим максимумом в $4,946.05, цена сейчас находится в стадии значительного отката.

Согласно данным прогнозов рынка, средняя цена Ethereum в 2026 году может составить $2,088.27, при ценовом диапазоне от $1,399.14 до $3,007.1. В долгосрочной перспективе цена Ethereum может подняться до максимума в $7,074,38 к 2031 году. В настоящее время у Ethereum в обращении предлагают 120,69 млн ETH, с тем же общим предложением и неограниченным максимальным предложением. Рыночные настроения в настоящее время демонстрируют «бычий».

Интеграция с традиционными финансами станет следующим ключевым этапом роста криптоиндустрии. Институциональные фонды больше не довольствуются простой спекуляцией криптоактивов и стремятся применить блокчейн-технологии к реальным активам. Согласно прогнозам, токенизированные реальные активы могут достичь стоимости 300 миллиардов долларов к 2026 году. Ethereum, как платформа, содержащая около 65% токенизированных активов, переходит от нарратива «цифрового золота» к логике «финансовой инфраструктуры». Когда рынок падает, планировка традиционных финансовых учреждений может ускориться. Токенизация реальных активов с чёткими правилами обеспечивает безопасный путь в мир блокчейна для соответствующих требованиям фондов.