Массовые убытки от рагпулов в DeFi: стратегии защиты после скандала Hypervault

Рагпул Hypervault стал одной из наиболее масштабных афер в истории децентрализованных финансов, унеся $3,6 млн средств инвесторов. Этот инцидент вскрыл критические уязвимости в экосистеме DeFi и поставил под вопрос надежность механизмов защиты участников рынка. Анализ этого скандала не только раскрывает мотивы мошенников, но и указывает на конкретные шаги, которые должны предпринять инвесторы для защиты своих активов.

Что представляет собой рагпул и почему он опасен

Рагпул — это форма криптографической аферы, при которой создатели проекта полностью избавляются от ликвидности или стягивают все средства протокола, оставляя вкладчиков с девальвированными или бесполезными токенами. Механизм достаточно простой: проект привлекает средства с помощью агрессивного маркетинга и обещаний высокой доходности, а затем разработчики исчезают с деньгами.

Особенность рагпулов в DeFi заключается в использовании технических инструментов для маскировки намерений. Неаудированные смарт-контракты становятся идеальным прикрытием, позволяя скрыть функцию вывода средств в коде, который большинство инвесторов не проверяют.

Гиперфокус на высокую доходность: ловушка Hypervault

Hypervault привлекал пользователей одним главным магнитом — обещанием 90% годовой доходности (APY) на токены HYPE. Такие цифры автоматически должны вызывать подозрения. В честной финансовой экосистеме стабильная 90% годовая доходность невозможна без значительного риска или махинаций.

Проект намеренно использовал нереалистичные цифры, чтобы привлечь спешащих инвесторов, которые руководствуются жаждой прибыли, а не аналитикой. Параллельно Hypervault утверждал, что прошел проверку у авторитетных аудиторов — Spearbit, Pashov и Code4rena. Эти заявления оказались полной выдумкой: никакого аудита никогда не проводилось.

Цепочка преступления: от кража к отмыванию

После вывода $3,6 млн мошенники немедленно начали переводить средства через разные блокчейны. Активы были выведены с блокчейна Hyperliquid на Ethereum, а затем через Tornado Cash, криптомиксер ориентированный на анонимность.

Tornado Cash сыграл решающую роль в том, чтобы сделать восстановление украденных средств практически невозможным. Эта платформа специально разработана для разрыва связи между адресами отправителя и получателя, что позволяет преступникам скрыть источник и назначение средств. Хотя легальные применения инструментов конфиденциальности существуют, злоупотребление ими стало серьезной проблемой для правоохранителей.

Четыре красных флага, которые были проигнорированы

Любой внимательный участник сообщества Hypervault мог заметить признаки грядущего обмана:

Отсутствие прозрачности команды. Разработчики проекта предоставили минимум информации о своем профессиональном опыте и квалификации.

Отсутствие настоящих аудитов. Проект заявлял об аудитах, но никогда не опубликовал отчеты авторитетных компаний.

Удаление следов перед финалом. За несколько дней до рагпула веб-сайт Hypervault и его аккаунты в социальных сетях были стерты — типичная подготовка к исчезновению.

Социальное давление вместо анализа. Ранние предупреждения от пользователя HypingBull об искаженных заявлениях об аудите были утоплены в шуме оптимизма в сообществе.

Системные недостатки DeFi и экосистемы Hyperliquid

Инцидент с Hypervault не был изолирован. Экосистема Hyperliquid ранее пережила другие серьезные потрясения, включая эксплойт на $13,5 млн в марте 2025 года, вызванный манипуляциями с токенами. Эти повторяющиеся инциденты указывают на системные проблемы, а не на отдельные лапши.

Низкие входные барьеры для запуска DeFi-проектов, отсутствие обязательного аудита и анонимность создателей создают идеальную среду для мошенников. Проблема усугубляется тем, что большинство розничных инвесторов не имеют навыков для анализа смарт-контрактов самостоятельно.

Исторический контекст: рагпулы не являются новостью

История DeFi полна подобных историй:

• MetaYield Farm: Исчезла с $290 млн, оставив инвесторов в шоке и разочаровании.
• Mantra: Спровоцировала убытки в размере $5,5 млрд, став символом системного отказа в механизмах защиты пользователей.

Эти случаи установили мрачный прецедент, но парадоксально — почти ничего не изменилось. Каждый новый рагпул похож на предыдущий, но с новыми именами проектов.

Пять практических правил для отсеивания рагпулов

1. Требуйте документированные аудиты. Не ограничивайтесь заявлениями проекта. Запросите полные отчеты от признанных аудиторов. Проверьте, действительно ли названные компании проводили аудит, связавшись с ними напрямую.

2. Анализируйте структуру токеноскопии. Какой процент токенов находится в руках команды? Каковы условия разблокировки? Если разработчики могут вывести все средства в день запуска, это красный флаг.

3. Изучайте историю команды. Проверьте социальные профили, предыдущие проекты и репутацию разработчиков. Аноним может быть безопасен, но только если проект демонстрирует исключительную прозрачность во всех других аспектах.

4. Игнорируйте обещания нереалистичной доходности. Если APY превышает 50%, это либо временный бонус за раннее участие, либо скам. Настоящая экономика не может генерировать такие проценты в долгосрочной перспективе.

5. Диверсифицируйте и ограничивайте размер позиции. Никогда не вкладывайте в один проект сумму, которую вы не можете позволить себе потерять полностью. Распределение рисков — самая надежная форма защиты в DeFi.

Как регуляторы и экосистема должны реагировать

Рост числа рагпулов привлек внимание государственных регуляторов. Множественное использование криптомиксеров типа Tornado Cash вызвало звонки о более жестком контроле над инструментами конфиденциальности. Одновременно растут призывы к обязательному аудиту для всех DeFi-проектов, привлекающих пользовательские средства выше определенного порога.

Однако полное уничтожение анонимности противоречит философии децентрализации. Решение должно быть сбалансированным: обязательная верификация команды при сохранении финансовой приватности пользователей.

Восстановление доверия: долгая дорога впереди

Рагпул Hypervault является напоминанием о том, что DeFi еще находится в зоне экспериментирования. Технология революционна, но человеческие намерения все еще управляют тем, как она применяется.

Восстановление доверия требует комплексного подхода: более строгие требования к аудиту, повышение грамотности инвесторов в вопросах безопасности, создание социальных механизмов для раннего выявления подозрительной деятельности. Сообщество DeFi должно трансформировать каждый скандал в урок, а не просто позабыть его через несколько месяцев.

Инвесторам необходимо развивать привычку здорового скептицизма. Рагпулы будут продолжаться, пока цена входа для мошенников остается близкой к нулю. Задача каждого участника — поднять стоимость этого входа посредством осведомленности и взыскательности.