#FranklinAdvancesTokenizedMMFs Franklin Templeton расширяет токенизированные фонды денежного рынка, прокладывая путь для институционального внедрения блокчейна

Franklin Templeton продолжает лидировать в области внедрения цифровых активов в институциональном секторе. Его фонд OnChain U.S. Government Money Fund (BENJI) стал крупнейшим токенизированным продуктом казначейства, теперь приближается к $400 миллиону в активах. Это важный этап в объединении традиционных финансов и блокчейн-инфраструктуры.
Эволюция продукта: от пилота к производству
Запущен на Stellar в 2021 году и расширен на Polygon в 2023 году, BENJI инвестирует более 99,5% в ценные бумаги правительства США, репо-сделки и наличные деньги, поддерживая стабильность $1 NAV, ожидаемую инвесторами денежного рынка. Владение записывается в блокчейне, обеспечивая прозрачность и эффективность без ущерба для нормативного соответствия, что является вызовом для большинства токенизированных фондов.
Конкурентное отличие
BENJI выигрывает благодаря нормативной структуре по закону 1940 года, предоставляющей институциональные защиты, отсутствующие в оффшорных или чисто протокольных фондах. Его записи в блокчейне легко интегрируются с традиционными системами трансфер-агентов, а ежедневные дивиденды в блокчейне автоматически начисляются с капитализацией, что обеспечивает операционные инновации, не доступные большинству конкурентов.
Технологическая инфраструктура
Фонд использует мульти-цепочную стратегию: Stellar для недорогих платежей, Polygon для совместимости с EVM и Arbitrum для масштабирования экосистем Ethereum. Эта гибридная модель сохраняет нормативное соответствие и достигает операционной эффективности, объединяя преимущества TradFi и блокчейн-технологий.
Стратегические последствия
BENJI демонстрирует, что токенизация может работать в рамках существующих правовых норм, поддерживая институциональное внедрение. Его акции служат высококачественным залогом для децентрализованного кредитования и автоматизированного маркет-мейкинга, соединяя TradFi и DeFi. Операционный опыт Franklin также дает преимущество первопроходца в потоках фондов, отношениях с инвесторами и надежности блокчейна.
Проблемы и дальнейшие шаги
Индустрия сталкивается с сжатием доходности по мере того, как токенизированные казначейские активы превышают $1 млрд. Остаются нерешенными вопросы нормативных правил по хранению и налоговым режимам. Мульти-цепочная инфраструктура усложняет систему, но расширяет охват инвесторов. Franklin планирует международное расширение, нативную совместимость с DeFi и более широкое распространение через брокеров-дилеров и робо-советников.
Заключение
Фонд BENJI от Franklin Templeton — это больше, чем новый продукт — это фундаментальная инфраструктура для токенизированных рынков капитала. Подчеркивая нормативную дисциплину, операционную надежность и стратегическое внедрение технологий, Franklin задает стандарт для институционного внедрения блокчейна, укрепляя свою позицию как устойчивого лидера рынка.