Почему криптовалюты падают? Понимание цепной реакции закрытия правительства США на цифровые активы

Недавнее снижение цен на криптовалюту оставило многих инвесторов в поиске ответов. Хотя рыночная волатильность является рутиной, последний спад тесно связан с конкретным триггером: надвигающимся правительственным шатдауном в США и политическим тупиком вокруг него. Чтобы понять, почему криптовалюта падает, необходимо проследить назад к скандалу с мошенничеством в сфере социальной помощи в Миннесоте, разобраться в механизмах конгрессовского бюджета и проанализировать, как ясность регулирования — или её отсутствие — влияет на потоки институционального капитала в сферу цифровых активов.

В октябре прошлого года уже был продемонстрирован эффект 43-дневного правительственного шатдауна: фискальный тупик сказывался на финансовых рынках, сжимая глобальную ликвидность и обрушивая цены на криптовалюту. Теперь, когда история может повториться, рынок криптовалют начал заранее закладывать в цены подобные риски. Но сценарий с шатдауном обладает характерными особенностями, которые могут по-разному повлиять на снижение криптовалюты по сравнению с прошлым.

Как дело о мошенничестве на 9 миллиардов долларов вызвало политическую войну за федеральные бюджеты

Текущий кризис с шатдауном возник не из-за обычных партийных разногласий по поводу уровня расходов. Он восходит к декабрю 2025 года, когда социальный медиа-исследователь Ник Ширли выпустил вирусное 42-минутное разоблачение одного из крупнейших дел о мошенничестве в сфере социальной помощи в истории США. Расследование выявило, что неправительственные организации в Миннесоте незаконно получали федеральное финансирование, неправильно отчитывая о распределении продуктов питания и помощи уязвимым слоям населения — программы, которые с 2018 года принесли мошеннические выплаты более чем на 9 миллиардов долларов.

После выхода видео Ширли, набравшего за несколько дней более 100 миллионов просмотров, федеральные агентства, включая Министерство внутренней безопасности (DHS) и ФБР, активизировали операции по всему Миннесоте. Штат, традиционно являющийся опорой демократов с сильными иммигрантскими сообществами — особенно сомалийскими американцами — стал центром усиленной иммиграционной политики. Среди 92 обвиняемых 82 — сомалийские американцы, что сразу же политизировало расследование.

Именно здесь скандал столкнулся с кризисом шатдауна. Когда ICE (Иммиграционная и таможенная служба) усилила операции в ответ на разоблачения о мошенничестве, ситуация резко обострилась. 7 января агенты ICE застрелили женщину 37 лет, Ренée Гуд. Семнадцать дней спустя, 24 января, произошла еще одна смертельная стрельба с участием федеральных иммиграционных служб. Эти последовательные инциденты вызвали массовые протесты и мобилизовали Демократическую партию на требование строгих ограничений финансирования ICE в рамках любого соглашения по бюджету.

Реакция республиканцев была не менее жесткой: дело о мошенничестве в Миннесоте подтвердило необходимость усиления иммиграционных мер для борьбы как с нелегальной иммиграцией, так и с мошенничеством в сфере социальной помощи. Ослабление или ограничение финансирования ICE, утверждали они, только откроет двери для дальнейших злоупотреблений. Этот принципиальный разногласие по поводу бюджета и полномочий ICE превратило процесс утверждения бюджета в политическую заварушку, которая прямо повлияла на снижение криптовалюты — не через прямые действия, а через неопределенность, которую она вносит в рынки.

Почему политический тупик по бюджету угрожает институциональным инвестициям в крипту

Конгресс должен принять 12 ежегодных законопроектов о финансировании для обеспечения работы правительства. К концу января 2026 года было завершено только 6 из них. Оставшиеся 6, включая законопроект о финансировании DHS, который покрывает расходы ICE, оставались в тупике. Без их принятия к 30 января правительство рискует либо полностью остановиться, либо частично приостановить работу неподдерживаемых ведомств.

Преимущество Сената у республиканцев составляет 53 против 47 — включая независимых союзников — что недостаточно для прохождения законопроектов о финансировании, требующих 60 голосов. Это вынуждает республиканцев заручиться как минимум 7 голосами демократов — практически невозможная задача при принципиальных разногласиях по поводу расширения или ограничения полномочий ICE. Polymarket отражал этот тупик с вероятностью шатдауна в 80% до 30 января, и этот политический риск был заложен в цены на все классы активов.

Для рынка криптовалют именно угроза шатдауна усугубляет уже сложную регуляторную среду. Индустрия ждет принятия закона Clarity Act — законопроекта, который окончательно классифицирует цифровые активы как ценные бумаги или товары и разграничит регуляторные границы между SEC и CFTC. В июле Палата представителей приняла этот закон, и он изначально планировался к рассмотрению в Сенате в январе.

Однако при наступлении шатдауна или даже при его угрозе внимание конгресса резко сокращается. Вся законодательная энергия сосредотачивается на минимальной цели — избегании полного остановки работы правительства. Сложные технические законопроекты, такие как Clarity Act, систематически откладываются. Это задержка, которая оставляет институциональный капитал, ожидающий ясности регулирования для масштабных инвестиций, в стороне. Именно эта нерешительность — одна из главных причин снижения криптовалюты.

Социальные субсидии: второй очаг, меняющий переговоры о финансировании

Помимо ICE, тупик по бюджету сосредоточен вокруг второго спорного вопроса: продления расширенных субсидий по программе Affordable Care Act (ACA, широко известной как Obamacare). Эти субсидии, введенные как временные меры поддержки во время пандемии, значительно снизили страховые взносы для миллионов американцев с низким и средним доходом через налоговые кредиты. Когда поддержка эпохи пандемии официально истекла в конце 2025 года, миллионы столкнулись с возможным ростом страховых взносов.

Демократы настаивают на продлении и расширении субсидий ACA, называя проблему «кризисом доступности». Республиканцы утверждают, что финансирование здравоохранения во время пандемии уже способствовало системному мошенничеству — подобно делу о мошенничестве в Миннесоте — и выступают против дальнейшего расширения без существенных реформ. Этот разногласие добавляет еще один слой сложности в бюджетные переговоры и удлиняет неопределенность в финансах.

Дебаты по субсидиям ACA задевают за живое многих американских семей. Для многих семей среднего класса с работой и доходом субсидии на здравоохранение — это разница между финансовой стабильностью и банкротством. Одна медицинская чрезвычайная ситуация или потеря работы без поддержки субсидий могут привести к цепочке дефолтов и долгов. Эта социальная напряженность — ощущение, что система практически не оставляет места для ошибок — усилилась после недавних громких инцидентов, включая убийство крупного руководителя страховой компании. Доступность медицинской помощи превратилась из вопроса политики в символическую битву, которая мобилизует обе политические базы накануне промежуточных выборов 2026 года.

Почему криптовалюта падает: задержка ясности регулирования

Вопрос «Почему криптовалюта падает?» многослоен. Прямой ответ связан с угрозой шатдауна и его сроками. Частичный или полный шатдаун повлияет на:

1. Задержку принятия закона Clarity — институциональный капитал, ожидающий регуляторной ясности, останется в замороженном состоянии
2. Удлинение рыночной неопределенности — каждое задержанное голосование или пропущенный срок напоминает инвесторам о политической дисфункции
3. Снижение макроликвидности — неопределенность бюджета обычно сжимает ликвидность финансовой системы, оказывая давление на рисковые активы, включая крипту

Последний крупный шатдаун в октябре 2025 длился 43 дня и вызвал значительное снижение рынка криптовалют. Однако в этот раз эффект может оказаться чуть менее выраженным. Поскольку Конгресс уже принял 6 из 12 законопроектов о финансировании, возможен «частичный» шатдаун, затрагивающий только неподдерживаемые ведомства — в первую очередь DHS и несколько других, а не всю систему в целом.

Тем не менее, криптовалюта падает, потому что рынок закладывает в цены задержки в регулировании, а не прямое финансовое ограничение. Реальный ущерб — в отсрочке принятия закона Clarity, который должен был дать институциональную дорожную карту для масштабных инвестиций в крипту. Без этого регуляторного якоря сложный капитал остается осторожным. Неопределенность стоит не в том, что сегодня удерживает деньги, а в том, что задерживает развитие рынка завтра.

Предвыборный фон: политическая дисфункция как постоянный тормоз рынка

Кризис с шатдауном не стоит рассматривать изолированно. Он — предварительный сценарий будущих политических баталий, ведущих к промежуточным выборам 2026 года. Обе партии используют этот бюджетный тупик для формирования своих позиций по ключевым вопросам: иммиграционной политике, управлению социальной помощью и доступности здравоохранения. Эти темы будут доминировать в предвыборных кампаниях ближайшие десять месяцев.

Длительная политическая дисфункция создает постоянную «налоговую» неопределенность для финансовых рынков. Вместо одного шокового события и последующего восстановления рынки сталкиваются с повторяющимися точками трения: проваленными голосованиями, продленными сроками, частичными соглашениями и новыми столкновениями. Для криптовалюты, которая уже торгуется с премией риска регуляторных сюрпризов, эта затяжная политическая волатильность становится постоянным тормозом роста цен.

Пересечение кризиса с шатдауном, дела о мошенничестве в Миннесоте, дебатов по иммиграционной политике ICE и споров о субсидиях по Obamacare показывает, насколько глубоко взаимосвязаны фискальная политика, иммиграционная политика и социальные программы. Когда Конгресс должен одновременно решать все три вопроса, чтобы избежать остановки работы правительства, результат — такой же тупик, который удерживает криптовалюту в низких ценах — не из-за одного катастрофического события, а из-за постоянной неопределенности, задерживающей участие институциональных инвесторов и отсрочивающей прогресс в регулировании.