Как две акции 5G могут подготовить инвесторов к беспроводной революции 2020 года

Индустрия беспроводной связи находилась на переломном этапе по мере приближения 2020-х годов. Сети пятого поколения (5G) представляли собой фундаментальный сдвиг в способе передачи данных по всему миру. Это создало двойную инвестиционную возможность: компании, обеспечивающие инфраструктуру 5G, получали выгоду так же сильно, как и производители устройств, поддерживающих 5G. Понимание этих двух различных аспектов оказалось ключевым для инвесторов, стремящихся воспользоваться тем, что многие аналитики ожидали стать одним из определяющих технологических переходов десятилетия.

Основные данные рисовали убедительную картину. Исследовательская компания Gartner прогнозировала, что расходы на инфраструктуру беспроводной связи 5G достигнут почти 4,2 миллиарда долларов в тот год, почти удвоившись по сравнению с 2,2 миллиардами долларов в 2019 году, поскольку страны ускоряли развертывание сетей. Одновременно рынок смартфонов был не менее драматичным. IDC оценивала, что спрос на 5G-смартфоны достигнет 123,5 миллиона единиц, что составляет 8,9% от общего рынка — значительный скачок с всего 6,7 миллиона проданных устройств в 2019 году. Такое сочетание инвестиций в инфраструктуру и внедрения потребительского оборудования создало отдельные инвестиционные возможности через две компании: Apple (NASDAQ: AAPL) и Applied Materials (NASDAQ: AMAT).

Трансформация Apple благодаря внедрению 5G-смартфонов

Рынок смартфонов проходил через цикл созревания и насыщения в 2019 году. Хотя первые модели 5G уже появились, 2020 год стал годом, когда проникновение 5G достигнет критической массы. Кажется, что Apple оказалась в выгодной позиции стать основным бенефициаром этого переломного момента.

Технологический гигант пересматривал свою стратегию ценообразования и позиционирования продуктов. Сообщалось, что все модели iPhone, запланированные к выпуску, будут поддерживать 5G, начиная от премиальных флагманов и заканчивая более доступными вариантами. Особенно интересной была слухи о iPhone SE 2, цена которого составляла всего 399 долларов, что могло бы сделать 5G более доступным для широкой аудитории, если бы технология была встроена в недорогой продукт. Аналитика цепочек поставок указывала, что Apple может применить многоуровневый подход, позволяя потребителям обновлять свои устройства до 5G-совместимых по умеренной цене.

Аналитики рынка рисовали картину доминирования. Согласно источникам Nikkei Asian Review, ожидается, что Apple поставит 80 миллионов 5G-смартфонов в течение года. Strategy Analytics, уважаемая исследовательская фирма, также прогнозировала, что Apple займет лидирующую долю рынка. Помимо новых продаж, у Apple было значительное структурное преимущество: примерно 900 миллионов установленных устройств iPhone, из которых около 350 миллионов подходили для обновления. Wedbush Securities оценивала, что примерно 200 миллионов из этих устаревших устройств могут перейти на модели с 5G уже в этом году, создавая внутренний резерв потенциальных покупателей.

Консенсус на Уолл-стрит отражал оптимизм относительно траектории доходов Apple. После нескольких сложных лет аналитики ожидали, что выручка компании вернется к росту в текущем финансовом году, а затем ускорится. Это стало важным переломным моментом для компании, которая сталкивалась с скептицизмом относительно своей способности стимулировать будущий рост.

Applied Materials: инфраструктурная стратегия в трансформации 5G

В то время как Apple представляла потребительский аспект инвестиций в 5G в 2020 году, Applied Materials предлагала совершенно иной тип экспозиции — игру на расширение инфраструктуры без прямого взаимодействия с конечным потребителем. Основной бизнес компании заключался в поставке оборудования для производства полупроводников мировым чипмейкерам, что позволяло ей извлечь выгоду из масштабного обновления, необходимого для 5G.

Технические требования сетей 5G требовали значительных изменений в аппаратном обеспечении. Эти сети обещали обеспечить скорости передачи данных в десять раз выше, чем 4G, при значительно сниженной задержке. Такие характеристики требовали полного обновления производственных мощностей чипмейкеров для создания процессоров, способных справляться с новыми требованиями. Телекоммуникационные операторы и операторы дата-центров должны были инвестировать значительные капитальные средства в модернизацию инфраструктуры.

Анализ рынка Китая, проведенный Applied Materials, показал масштаб возможностей. Из 1,7 миллиона базовых станций в Китае на момент анализа только 10 000 обладали 5G. Это огромное расхождение означало, что производители оборудования, такие как Applied Materials, ожидали огромный спрос со стороны клиентов, стремящихся увеличить производственные мощности. Во время отчетных звонков генеральный директор Гэри Дикерсон подчеркнул, что «сильные инвестиции заказчиков в области логики производства, вызванные спросом в ключевых регионах и ускорением дорожной карты 5G», укрепляют его уверенность в краткосрочных перспективах компании.

Финансовая динамика подтверждала этот оптимизм. Клиентская база Applied Materials — полупроводниковые foundries — составляла чуть более половины общего дохода, что означало, что спрос, вызванный 5G, напрямую отражался на финансовых результатах компании. Хотя в 2019 году компания зафиксировала снижение выручки на 13%, ранние признаки восстановления уже были заметны. Руководство прогнозировало в текущем квартале продажи на сумму 4,1 миллиарда долларов, что на 9% превышает показатели аналогичного квартала прошлого года в 3,75 миллиарда. Консенсусные оценки аналитиков указывали на годовой рост выручки на 12,5%, что свидетельствовало о формировании значимого разворота. Торговля по мультипликатору 16 раз ожидаемой прибыли по прогнозам делала акции достаточно привлекательными относительно перспектив роста, связанных с ускорением внедрения 5G.

Два взаимодополняющих пути к экспозиции в акции 5G

Эти две компании предлагали инвесторам разные способы участия в трансформации 5G, разворачивающейся в 2020 году и далее. Apple обеспечивала прямое участие в трендах потребительского внедрения и динамике рынка смартфонов. Applied Materials предоставляла экспозицию, основанную на капитальных расходах на оборудование, усиливая доходность от инфраструктурных инвестиций. Вместе они представляли как видимые, так и невидимые слои новой экосистемы 5G — одна создавая продукты для потребителей, другая — обеспечивая инфраструктуру, которая делает эти продукты возможными.

Для инвесторов, желающих позиционироваться в акции 5G на 2020 год, понимание этих взаимодополняющих аспектов было важно для построения диверсифицированного подхода к получению выгоды от революции в беспроводных технологиях.