Бычий и медвежий аргумент по решению Верховного суда в пятницу о тарифах

Investing.com

Воскресенье, 22 февраля 2026 г., 22:05 по Гринвичу+9 2 минуты чтения

Investing.com – Решение Верховного суда США в пятницу о признании недействительными ключевых тарифов в рамках режима чрезвычайных ситуаций вызвало растущие дебаты на Уолл-стрит о том, является ли этот шаг в конечном итоге положительным или отрицательным для рынков, сообщает аналитик Vital Knowledge Адам Крисафули.

Крисафули отметил, что быки утверждают, что это решение устранило значительную часть импортной налоговой системы президента Дональда Трампа, аннулировав тарифы, введённые в рамках Закона о международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA).

Крисафули отметил, что изначально быки рассматривали тариф в 10% как относительно умеренный по сравнению с максимально допустимыми 15%, хотя Трамп позже заявил, что планирует повысить ставку до 15%.

Сторонники бычьего взгляда также отмечают, что несколько товаров, включая автомобили, определённую электронику и фармацевтику, остаются освобождёнными, а тариф по разделу 122 может действовать только 150 дней до необходимости его продления. В преддверии промежуточных выборов некоторые инвесторы считают, что администрация может быть осторожной в быстром введении дополнительных тарифов.

Они также обращают внимание на динамику инфляции. Представители Федеральной резервной системы, включая председателя Джерома Пауэлла, признали, что тарифы способствуют росту цен, и некоторые аналитики считают, что снижение интенсивности тарифов может помочь удержать базовую инфляцию ближе к целевому уровню ФРС в 2%.

Со стороны медвежьего взгляда Крисафули отметил, что инвесторы сосредоточены на неопределённости, вызванной этим юридическим сдвигом. Трамп уже инициировал новые расследования по разделам 301 и 232, а процесс разрешения возможных возвратов по тарифам может привести к месяцам нарушений для компаний и цепочек поставок.

Ещё одна проблема — доходы правительства. Удаление тарифов по IEEPA может снизить федеральные поступления от импортных налогов, что, по мнению некоторых аналитиков, может привести к росту долгосрочных доходностей казначейских облигаций. Однако представители казначейства заявили, что ожидают, что альтернативные тарифы в значительной степени компенсируют потерянные доходы.

Vital Knowledge охарактеризовал решение Верховного суда как чисто положительный фактор для рынков, но маловероятно, что оно кардинально изменит общую инвестиционную картину, которая по-прежнему определяется трендами искусственного интеллекта. Крисафули добавил, что хотя уровни тарифов могут продолжить снижение с пиков прошлого года, протекционистская торговая политика, скорее всего, останется постоянной чертой американской экономики.

Связанные статьи

Бычий и медвежий аргумент по решению Верховного суда в пятницу о тарифах

Goldman ожидает более низкую, но всё ещё привлекательную доходность рынка акций в 2026 году

Этот сектор «готов к большому, красивому году»: Truist

Условия и Политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Подробнее