Стэндард Чартерд Банка: объем рынка стабильных монет может достичь 2 трлн долларов к 2028 году, что приведет к увеличению спроса на краткосрочные казначейские облигации США более чем на 1 трлн долларов

CycleProphet · 2026-02-23T11:11:15+00:00

Отчет Standard Chartered указывает, что эмитенты стейблкоинов становятся основными покупателями краткосрочных государственных облигаций США. Ожидается, что рыночная капитализация стейблкоинов достигнет 2 трлн долларов к концу 2028 года, что стимулирует спрос на государственные облигации на сумму от 800 млрд до 1 трлн долларов. Если объединить спрос на стейблкоины и со стороны Федеральной резервной системы, ожидается, что спрос на краткосрочные государственные облигации достигнет 2,2 трлн долларов, и Министерство финансов может потребоваться скорректировать структуру долга, чтобы покрыть дефицит в 900 млрд долларов.

CycleProphet

2026-02-23 11:11:15

Генерация тезисов в процессе

По данным The Block от 23 февраля, Джеффри Кендрик, глобальный руководитель отдела исследований цифровых активов в Standard Chartered Bank, и Джон Дэвис, стратег по процентным ставкам США, отметили в своем последнем исследовательском отчёте, что эмитенты стейблкоинов постепенно становятся одними из крупнейших покупателей краткосрочных казначейских облигаций США (казначейских вексел). В отчёте прогнозируется, что рыночная капитализация стейблкоинов достигнет $2 триллионов к концу 2028 года, что приведёт к новому спросу на казначейские облигации примерно от 800 до 1 триллиона долларов, в основном сосредоточенных в коротких вариантах от 0 до 3 месяцев.

Standard Chartered Bank оценивает, что если дополнительный спрос со стороны программы покупки Федеральной резервной системы и ипотечных ценных бумаг будет заменён при погашении, общий спрос на новые краткосрочные казначейские облигации может достигнуть около 2,2 триллиона долларов к 2028 году, тогда как чистое предложение казначейских облигаций за тот же период составит около 1,3 триллиона долларов с разрывом около 900 миллиардов. Чтобы восполнить этот пробел, Министерству финансов США, возможно, придётся скорректировать структуру выпуска долгов и перевести часть предложения долгосрочных казначейских облигаций на краткосрочный, и если около 900 миллиардов долларов будет переведено с долгосрочных в краткосрочные казначейские облигации, теоретически можно приостановить 30-летний казначейский аукцион на три года подряд, и ранее США уже проводили аналогичные операции с 2002 по 2006 год.

В настоящее время Tether, крупнейший эмитент стейблкоинов, имеет общий оборот около 185 миллиардов долларов и владеет краткосрочных казначейскими облигациями США на сумму более 120 миллиардов, входя в число крупнейших держателей краткосрочных казначейских облигаций США в мире. На уровне регулирования стейблкоинов в июле 2025 года закон GENIUS установил федеральную нормативную базу, требующую от регулируемых эмитентов стейблкоинов в США использовать высококачественные ликвидные активы в качестве резервов, при этом краткосрочные казначейские облигации являются основным вариантом распределения.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .