Этот миллиардер начал позицию в Wolfspeed. Стоит ли инвесторам последовать его примеру?

Миллиардер-инвестор Стэнли Друкенмиллер был занят покупкой и продажей акций в четвертом квартале, но одной из его более интересных покупок стала акция Wolfspeed (WOLF 2,10%). Он приобрел 187 000 акций за квартал, которые сейчас стоят менее 4 миллионов долларов, поэтому это была очень небольшая стартовая позиция для него.

Wolfspeed — производитель материалов и чипов на основе карбида кремния. Поскольку карбид кремния показывает лучшие показатели при высоких температурах по сравнению с кремнием, он популярен в электромобилях (ЭМ), так как эти чипы могут помочь увеличить дальность пробега и улучшить время зарядки.

Компания вышла из предоплаченного банкротства прошлой осенью с улучшенным балансом и планами устранить производственные проблемы, которые ее преследовали. За последние несколько лет она потратила огромные суммы на строительство завода по производству материалов John Palmour в Северной Каролине и фабрики по производству полупроводников в Мохавке, штат Нью-Йорк. Эти расходы сейчас в основном завершены.

Источник изображения: Getty Images.

Спекулятивная ставка

Однако производственные проблемы Wolfspeed остаются. Производство чипов на основе карбида кремния сложно, и такие традиционные фабрики, как Taiwan Semiconductor Manufacturing, их не производят.

Именно поэтому компания была вынуждена построить собственную специальную фабрику. Для повышения экономической эффективности Wolfspeed увеличила размер своих пластин до 200 мм, что позволяет разместить больше чипов, но при этом сталкивается с низкими урожаями (высокий уровень дефектов). Это, в свою очередь, привело к недоиспользованию фабрики в Мохавке и отрицательной валовой марже.

Ситуация не улучшилась для компании после публикации первых квартальных результатов после выхода из банкротства. Она зафиксировала отрицательную валовую маржу в 46% за второй квартал, хотя, помимо недоиспользования завода, на это повлияли резервы по запасам и учет по методу “свежего старта”. В третьем квартале ожидается сохранение отрицательной валовой маржи из-за продолжающихся операционных проблем и недоиспользования фабрики.

Не менее тревожно то, что выручка компании за квартал снизилась на 7%, поскольку основной рынок электромобилей испытывает трудности. Компания прогнозирует, что эти проблемы сохранятся, ожидая выручку за третий квартал в диапазоне от 140 до 160 миллионов долларов, что ниже 185 миллионов долларов прошлого года и 201 миллиона два года назад. Поэтому Wolfspeed ищет возможности укрепиться на других рынках, включая центры обработки данных с искусственным интеллектом (ИИ) и аэрокосмическую и оборонную промышленность.

Расширить

NYSE: WOLF

Wolfspeed

Изменение за сегодня

(-2,10%) $-0,40

Текущая цена

$18,66

Основные показатели

Рыночная капитализация

$483 млн

Диапазон за день

$18,34 - $19,49

52-недельный диапазон

$0,39 - $36,60

Объем торгов

147

Средний объем

1,5 млн

Валовая маржа

-2317,77%

Стоит ли инвесторам следовать за Друкенмиллером и покупать акции?

Друкенмиллер сделал небольшую спекулятивную ставку на акции Wolfspeed, и на данном этапе это должно быть максимумом, на что способен любой инвестор. Даже после выхода из банкротства, с его производственными проблемами и ослабевшим рынком электромобилей, акции все еще не полностью вышли из сложной ситуации, даже при значительном снижении долга.

Компании потребуется значительно повысить урожайность и получить поддержку от таких факторов, как внедрение электромобилей с роботакси или других отраслей, начинающих использовать чипы на основе карбида кремния, чтобы акции действительно начали расти. Лично я бы предпочел оставаться в стороне.