Вне Биткоина: понимание революции альткоинов в криптовалюте

Когда в 2009 году был запущен Биткойн, он познакомил мир с децентрализованной цифровой валютой. Но хотя Биткойн остается крупнейшей криптовалютой по рыночной капитализации и объему торгов, его доминирование значительно снизилось. В период с 2017 по 2023 год доля Биткойна в общем рынке криптовалют снизилась с в среднем 95% до 45%. Это снижение не означало провал Биткойна — напротив, оно отражало взрывной рост альткойнов, который преобразовал криптоэкосистему из рынка с одним активом в процветающую цифровую экономику с более чем 10 000 различных проектов. Современные альткойны стимулируют инновации, позволяют реализовать новые сценарии использования и привлекают внимание трейдеров и разработчиков по всему миру.

От Namecoin к Ethereum: как развивались альткойны

Термин «альткойн» — сокращение от «альтернативная монета» или «альтернатива Биткойну». Поскольку Биткойн стал первым в мире успешным децентрализованным валютным проектом, все последующие криптовалюты рассматривались как альтернативы ему. В 2011 году Namecoin (NMC) стал первым зафиксированным альткойном — проектом, который заимствовал базовую технологию блокчейна Биткойна, но применил её для новой цели. Хотя Namecoin существует и сегодня, более успешным ранним альткойном стал Litecoin (LTC).

Создатели Litecoin разработали проект с целью улучшить модель Биткойна. Используя алгоритм Scrypt, Litecoin обеспечил более быстрые транзакции и меньшие комиссии по сравнению с Биткойном. Эта инновация принесла Litecoin прозвище «серебро по отношению к золоту Биткойна», которое он сохраняет в сообществе альткойнов благодаря своей долговечности и активной торговле.

Настоящий поворотный момент для альткойнов наступил в 2015 году с появлением Ethereum. В отличие от предыдущих альткойнов, которые просто модифицировали существующую модель Биткойна, Ethereum представил «умные контракты» — программы на базе блокчейна, способные выполнять сложные автономные задачи. Умные контракты превратили альткойны из простых альтернатив валюты в платформы для создания децентрализованных приложений. На Ethereum разработчики смогли создавать новые альткойны гораздо проще, что значительно ускорило расширение экосистемы альткойнов. Эта одна инновация изменила принципы работы альткойнов и их возможности.

Что определяет альткойн?

В своей основе альткойн — это любая криптовалюта, кроме Биткойна. Поскольку Биткойн стал пионером децентрализованных технологий блокчейн, он сформировал принципы работы всех последующих альткойнов. Все альткойны основаны на системах блокчейн — децентрализованных сетях, которые транслируют, проверяют и записывают транзакции в прозрачную книгу. Но каждый альткойн реализует свои уникальные особенности и служит для различных целей.

Важно отметить, что альткойны не ограничиваются только валютами. В категорию альткойнов входят «токены» — криптоактивы, созданные на существующих блокчейнах, а не обладающие собственной цепочкой. Например, Litecoin функционирует как самостоятельная монета со своей цепочкой, а Chainlink (LINK) — как токен на сети Ethereum. Несмотря на различия, оба считаются альткойнами, поскольку выступают в роли альтернатив Биткойну.

Основные технологии и вариации альткойнов

Хотя все альткойны используют технологию блокчейн, они не работают одинаково. Главное различие — в механизмах консенсуса, системах, которые используют для подтверждения транзакций и защиты сети.

Биткойн использует Proof-of-Work (PoW) — модель, при которой компьютеры сети, называемые «узлами», соревнуются в решении сложных математических задач для обработки транзакций и получения наград. Некоторые альткойны, такие как Litecoin и Dogecoin (DOGE), используют тот же PoW. Однако многие современные альткойны перешли на Proof-of-Stake (PoS). В системах PoS узлы «ставят» криптовалюту сети в цифровых хранилищах для подтверждения транзакций и получения наград, при этом требуется значительно меньше вычислительных ресурсов, чем при PoW.

Ключевые примеры альткойнов на базе PoS — Ethereum, Polkadot (DOT) и Solana (SOL). Эти три проекта демонстрируют, насколько разнообразной стала экосистема альткойнов — каждый преследует разные технологические подходы и решает разные задачи, сохраняя при этом принцип децентрализованного консенсуса.

Современная экосистема альткойнов

Рынок альткойнов сегодня включает огромное разнообразие проектов и сценариев использования. Современный ландшафт делится на несколько основных категорий:

Стейбкойны поддерживают фиксированную стоимость, привязанную к резервному активу, например, доллару США. Tether (USDT) и USD Coin (USDC) — яркие представители этой категории. Большинство стейбкойнов используют модель «резервной поддержки», храня наличные или их эквиваленты для гарантии стоимости. Несмотря на меньшую волатильность, трейдерам стоит учитывать, что во многих случаях стейбкойны не имеют государственного регулирования или сторонней проверки.

NFT (невзаимозаменяемые токены) — это право собственности на уникальные цифровые предметы через блокчейн-адреса. Хотя NFT существовали уже с 2014 года, широкую популярность они приобрели в 2021 году, когда знаменитости продвигали коллекции профилей, такие как CryptoPunks и Bored Ape Yacht Club.

Платежные монеты — работают как Биткойн, но с улучшениями — Litecoin, Bitcoin Cash (BCH) и Dash (DASH) ориентированы на более быстрые транзакции и меньшие комиссии по сравнению с оригинальным Биткойном.

Токены безопасности — представляют доли владения в предприятиях, биржевых фондах или инвестиционных трастах недвижимости. В отличие от других альткойнов, эмитенты токенов безопасности обязаны регистрироваться в регулирующих органах, таких как SEC.

Монеты конфиденциальности — такие как Monero (XMR) и ZCash (ZEC), позволяют осуществлять транзакции, скрывая детали переводов с помощью передовых криптографических методов. Они остаются предметом споров из-за регуляторных опасений.

Биржевые монеты — выпускаются централизованными и децентрализованными биржами и предоставляют держателям особые привилегии на торговых платформах.

Мем-коины — такие как Dogecoin и Shiba Inu (SHIB), возникли из вирусной интернет-культуры и неожиданно заняли значительные позиции на рынке.

Токены управления — такие как Uniswap (UNI), Lido Finance (LDO) и Aave (AAVE), дают держателям право голоса в проектах криптоэкосистемы, позволяя влиять на решения протокола через умные контракты.

Какие риски есть у каждого альткойна?

Быстрый рост альткойнов создал огромные возможности, но и значительные опасности. Каждый альткойн несет уникальные риски, связанные с командой разработчиков, технологией и зрелостью рынка. Проекты с хорошей репутацией и прозрачной деятельностью обычно менее рискованны, но в пространстве альткойнов много мошеннических схем.

Исследования аналитической компании Satis Group показали, что 78% криптопроектов, запущенных в рамках ICO в 2017 году, оказались мошенничеством. Трейдерам необходимо тщательно изучать руководство, белую книгу и репутацию каждого альткойна перед инвестированием, поскольку неудачные проекты могут оставить инвесторов с бесполезными активами.

Помимо мошенничества, большинство альткойнов демонстрируют значительно более высокую ценовую волатильность по сравнению с Биткойном. Во время бычьего рынка 2021 года исследователи из Carnegie Mellon обнаружили, что ежедневная волатильность Биткойна (по стандартному отклонению) составляла 3,98, Ethereum — 6,8, а Dogecoin — 7,4. Такая повышенная волатильность означает, что альткойны подвержены более резким и непредсказуемым ценовым колебаниям.

Ликвидность — еще один важный аспект. На рынках альткойнов может не хватать объема торгов, что мешает быстро конвертировать активы по желаемой цене. Регуляторные риски усугубляют ситуацию — изменения в законах и меры правоприменения могут внезапно повлиять на стоимость альткойнов. В конце концов, альткойны часто демонстрируют непредсказуемые торговые паттерны с слабой корреляцией с устоявшимися криптовалютами.

Мониторинг рынка альткойнов

Отслеживание размера экосистемы альткойнов требует использования нескольких методов. Платформы-агрегаторы цен, такие как CoinMarketCap и CoinGecko, предоставляют актуальные данные о тысячах альткойнов — текущие цены, ежедневный объем торгов и рыночную капитализацию. По оценкам, в настоящее время существует более 10 000 альткойнов, хотя это число постоянно меняется по мере запуска новых проектов и исчезновения старых.

Еще один важный показатель — доминирование Биткойна — доля общего рынка криптовалют, которую занимает Биткойн, по сравнению с альткойнами. Расчет доминирования Биткойна осуществляется делением рыночной капитализации Биткойна на общую рыночную капитализацию всех криптовалют и умножением на 100. Например, если Биткойн занимает 550 миллиардов долларов из общего объема рынка в 1 триллион долларов, то его доля составляет 55%, а значит 45% капитала сосредоточено в альткойнах.

Почему альткойны продолжают иметь значение

История альткойнов отражает эволюцию криптовалюты — от одного революционного актива до многообразной экосистемы, выполняющей бесчисленные функции. От ранних дней Namecoin до революции умных контрактов Ethereum и сегодняшних более чем 10 000 проектов — альткойны постоянно доказывают, что блокчейн-технологии выходят далеко за рамки валюты. Для трейдеров альткойны — это возможности и вызовы, а понимание их работы и рисков остается важнейшим знанием для всех участников крипторынка.