Понимание рыночной капитализации: истинная мера стоимости криптовалюты

Многие новые инвесторы в криптовалюту совершают критическую ошибку: они считают, что криптовалюта с низкой ценой — это выгодная покупка. Но реальность такова — цена сама по себе рассказывает только половину истории. Чтобы по-настоящему оценить размер, стабильность и инвестиционный потенциал цифрового актива, нужно понять рыночную капитализацию.

В то время как рыночная цена показывает, сколько стоит одна монета прямо сейчас, рыночная капитализация раскрывает общую стоимость, заблокированную в проекте целиком. Это различие гораздо важнее, чем думают большинство новичков. Рыночная капитализация отделяет настоящие возможности от спекулятивных ловушек, помогая инвесторам принимать более умные решения, а не гоняться за дешевыми монетами, которые могут так и не начать расти.

Как работает рыночная капитализация: формула за цифрами

Рыночная капитализация кажется сложной, но концепция удивительно проста. Она рассчитывается умножением текущей цены криптовалюты на общее количество активно циркулирующих монет.

Вот формула: Рыночная капитализация = Текущая цена × Общее обращение

Возьмем в пример Биткойн. Если Биткойн торгуется по цене 26 315,78 долларов и в обращении 19 миллионов монет, то рыночная капитализация составит примерно 500 миллиардов долларов: 26 315,78 × 19 миллионов = 500 миллиардов долларов

Можно посчитать и наоборот. Если вы знаете рыночную капитализацию криптовалюты, но не знаете её цену, просто разделите рыночную капитализацию на обращающееся количество монет, чтобы найти стоимость одной монеты.

Важно помнить: «общее обращение» отличается от «общего предложения». Общее обращение — это монеты, которые реально доступны на биржах сейчас, а общее предложение — это максимальное количество, заложенное в блокчейне. Например, у Биткойна общее предложение — 21 миллион монет, но из-за графика выпуска все монеты не будут в обращении до 2140 года. Это различие важно, потому что реализованная рыночная капитализация — более продвинутый показатель — иногда делит рыночную капитализацию на общее предложение для получения более глубоких инсайтов.

Почему рыночная капитализация важнее цены

Здесь рыночная капитализация становится действительно полезной: она раскрывает иллюзии, создаваемые низкими ценами.

Возьмем Dogecoin в качестве примера. Во время рыночного ралли 2021 года одна DOGE торговалась примерно за 0,69 доллара — цена, которая кажется доступной. Однако, поскольку Dogecoin имеет огромный объем обращения и механизмы постоянной инфляции, его рыночная капитализация достигла 89 миллиардов долларов на пике. Эта огромная оценка означала, что дешевый внешний вид DOGE был обманчивым. В совокупности монета стоила гораздо дороже, чем многие предполагали.

Рыночная капитализация также показывает потенциал роста. Криптовалюта с меньшей рыночной капитализацией имеет больше пространства для умножения стоимости, прежде чем достигнет масштабов крупных конкурентов. Но за этот потенциал приходится платить серьезной волатильностью: криптовалюты с меньшей рыночной капитализацией подвержены более резким ценовым колебаниям, потому что для движения рынка требуется меньший объем средств. Биткойн, с его огромной капитализацией, обычно колеблется менее драматично, чем меньшие монеты или новые токены.

Помимо отдельных монет, тренды рыночной капитализации сигнализируют о настроениях на рынке в целом. Когда деньги быстрее идут в спекулятивные альткоины, чем в Биткойн и Эфириум, вероятно, рынок входит в бычью фазу — трейдеры чувствуют себя достаточно смелыми, чтобы гоняться за более рискованными ставками. И наоборот, когда инвесторы переводят деньги в Биткойн и стейблкоины, растет страх, что сигнализирует о защитной коррекции.

Три уровня риска: классификация криптовалют по рыночной капитализации

Мир криптовалют делит цифровые активы на три категории по рыночной капитализации, каждая с разными профилями риска и доходности:

Крупные криптовалюты (Large-Cap) С капитализацией выше 10 миллиардов долларов. Это устоявшиеся игроки индустрии. Биткойн и Эфириум доминируют в этой категории. У этих монет есть крупные сообщества разработчиков, проверенная репутация и значительная институциональная поддержка. Из-за огромных размеров их рыночной капитализации для значительных ценовых движений требуется колоссальный капитал. Это обеспечивает относительную стабильность по сравнению с меньшими конкурентами. Такие проекты подходят консервативным инвесторам, ищущим меньшую волатильность.

Средние криптовалюты (Mid-Cap) От 1 миллиарда до 10 миллиардов долларов. Эти проекты занимают среднюю позицию. Они достаточно зрелые, чтобы иметь реальную полезность и поддержку сообщества, но при этом достаточно малы, чтобы предлагать потенциал роста без экстремальных рисков. Эти активы привлекают инвесторов, готовых к умеренной волатильности и верящих в долгосрочные перспективы проекта.

Малые криптовалюты (Small-Cap) Менее 1 миллиарда долларов. Это фронтир — экспериментальные проекты, стартапы или новые технологии с трансформирующим потенциалом. Но трансформация не приходит без риска — монеты с малой капитализацией могут испытывать колебания цен на 50%, 70% или даже 90%. В эту зону стоит входить только подготовленным к резким скачкам инвесторам.

Где искать данные о рыночной капитализации

Несколько платформ собирают информацию о рыночной капитализации в реальном времени для тысяч криптовалют. CoinMarketCap и CoinGecko — отраслевые стандарты, отображающие монеты по ранжиру рыночной капитализации от крупнейших к меньшим на своих главных страницах. Обе платформы также показывают глобальные графики рыночной капитализации, отображающие общую стоимость всех криптовалют, а также метрики вроде доминирования Биткойна — процент его доли в общем криптомире.

Эти инструменты позволяют легко сравнивать проекты и понимать, где находится любая монета в рамках всей экосистемы.

Помимо стандартной рыночной капитализации: объяснение реализованной рыночной капитализации

Опытные трейдеры часто используют более глубокий показатель — реализованную рыночную капитализацию, которая измеряет среднюю цену, по которой инвесторы последний раз перемещали монеты на блокчейне.

В отличие от стандартной рыночной капитализации, которая основана на текущей цене, реализованная капитализация отражает историческую среднюю стоимость монет, хранящихся в кошельках. Аналитические компании, такие как Glassnode, используют данные блокчейна и алгоритмы для отслеживания этих перемещений и определения, находятся ли большинство держателей в прибыли или в убытке.

Это важно, потому что реализованная капитализация исключает монеты, которые не перемещались годами — либо потеряны навсегда из-за случайного удаления, либо заблокированы в бездействующих кошельках. Реализованная капитализация ниже стандартной говорит о том, что большинство трейдеров покупали по ценам выше текущих, и они сейчас в минусе. Когда реализованная капитализация превышает стандартную, большинство держателей, скорее всего, в прибыли, что свидетельствует о настоящей уверенности в проекте.

Трейдеры используют этот разрыв для оценки коллективных настроений: привлекают ли эти активы рынок или держатели застряли в убыточных позициях? Этот один показатель дает ценную психологическую информацию о том, стоит ли сейчас входить или выходить из позиции.