Будет ли ИИ съедать обед у софтверных компаний?

В выпуске The Morning Filter от 8 февраля _Дэвид Секера и Сьюзен Дзюбински обсуждают прошлую неделю откат на рынке программного обеспечения и то, что инвесторам нужно знать о бесконечном ускорении искусственного интеллекта. Вот выдержка из выпуска.

Стоит ли инвесторам беспокоиться о распродаже акций программного обеспечения?

Сьюзен Дзюбински: На прошлой неделе мы наблюдали многодневную распродажу в технологическом секторе, такие акции, как Microsoft MSFT, Salesforce CRM, ServiceNow NOW, завершили неделю снижением от 7% до 14%. И, конечно, это имена, которые Morningstar рекомендовала в течение последнего года или около того. Так что расскажите, каково ваше мнение по поводу этого продолжающегося отката в этих акциях. Искусственный интеллект просто собирается съесть долю рынка программного обеспечения?

Дэвид Секера: Доброе утро, Сьюзен. Какой отличный старт для шоу. Что касается акций программного обеспечения, они все падали как минимум в течение последнего года, если не чуть дольше. И честно говоря, я считаю, что точно предсказать, как всё сложится, невозможно — как оно будет развиваться, как ИИ и программное обеспечение будут взаимодействовать друг с другом. Поэтому я очень советую инвесторам ознакомиться с недавней заметкой Дэна Романовфа, нашего аналитика по акциям, который покрывает многие из этих компаний программного обеспечения. Название — «Единственное, чего стоит бояться, — это сам страх; мы видим возможности для покупки в секторе программного обеспечения». Это и задает тон нашему обсуждению сегодня утром. Кратко о его заметке: я бы сказал, что наша инвестиционная идея заключается в том, что мы не считаем, что компании смогут воссоздать полностью платформы программного обеспечения. Скорее всего, сторонние поставщики будут использовать искусственный интеллект для улучшения своих платформ, добавления большего экономического значения для клиентов, и в долгосрочной перспективе мы все еще считаем, что использование сторонних поставщиков программного обеспечения будет более экономичным.

Где мы сегодня с компаниями программного обеспечения? Где мы в отношении того, как искусственный интеллект вытесняет программное обеспечение? В целом, наша команда заметила, что проекты по созданию собственных ИИ-программных решений в большинстве компаний терпят неудачу; они не смогли заменить программное обеспечение, которое используют сторонние поставщики. И, по сути, программное обеспечение Agentic AI от этих компаний только начинает появляться. Если посмотреть на все компании программного обеспечения, то истинные предложения ИИ составляют всего около 2% доходов. Так что многое из этого еще находится в зачаточном состоянии и еще предстоит развиться.

Что же должны учитывать инвесторы, если хотят начать инвестировать в эти компании? Многие из этих акций сейчас не только 4-звездочные, но и глубоко в зоне 5 звезд. Поэтому ищите те, которые считаются наиболее сложными, с самыми запутанными платформами, с наибольшим количеством точек взаимодействия внутри бизнеса клиентов. Такие компании будут иметь самые высокие издержки при смене поставщика. И, конечно, те, что наиболее интегрированы в операционные процессы клиентов. Последние рекомендации Дэна — это Microsoft. Мы обсуждали Microsoft на протяжении месяцев, если не более года. Но когда я думаю о ServiceNow, то одна из причин, почему Дэн любит эту компанию, — это их бизнес-модель, ориентированная на автоматизацию процессов. И именно для этого в конечном итоге используют ИИ. Их бизнес-модель строится на том, чтобы понять, как улучшить бизнес-процессы в отдельных компаниях. Сейчас у них самый высокий уровень внедрения ИИ в секторе программного обеспечения — он вдвое превышает средний показатель по другим компаниям. Так что это очень интересный вариант для тех, кто хочет присоединиться к сектору программного обеспечения.

Что нужно знать о распродаже акций программного обеспечения

Страхи по поводу ИИ вызвали крупные потери на этой неделе. Перегнул ли рынок палку?

Мертва ли сделка с ИИ?

Дзюбински: Сейчас мы также видим, что ключевые компании в сфере ИИ, такие как Nvidia NVDA и AMD, теряют позиции в этом году, так что сделка с ИИ мертва?

Секера: Нет, еще не мертва. Когда я думаю о буме в развитии ИИ, он все еще находится в той части технологического цикла, где рост идет с ускорением. Проекты, которые уже начались, будут завершены. Нет никаких признаков того, что кто-то сейчас сокращает инвестиции в развитие ИИ. Наоборот, мы видим, что в него вкладывается все больше новых средств. В будущем, я считаю, у нас еще как минимум год таких условий, прежде чем кто-то пересмотрит свои планы и, возможно, начнет замедлять темпы расходов. Что мы наблюдаем сейчас, — это дефицит оборудования, необходимого для развития ИИ, по всей цепочке поставок. И когда эта новая вычислительная мощность появится, очереди за ней будут длинными, спрос огромен. Так что, на данный момент, еще как минимум год впереди этого бума в развитии ИИ.