ФРС «большой ястреб» Вуллер сетует: американскую экономику понять невозможно!

В понедельник по местному времени член Федеральной резервной системы Кристофер Вуллер выступил на 42-й ежегодной конференции Национальной ассоциации бизнес-экономистов (NABE), в ходе которого немного скорректировал свою мягкую позицию, подчеркнув при этом, что данные по экономике США показывают запутанный контраст.

В качестве фона, за последние полгода Вуллер дважды голосовал против решения по ставкам ФРС, призывая американских монетарных властей уделять больше внимания сигналам о слабости рынка труда.

Однако с учетом того, что число новых рабочих мест в январе превысило сумму за предыдущие 9 месяцев, Вуллер смягчил свою позицию.

Он заявил в понедельник, что если данные за февраль сохранят сильный тренд января, он присоединится к большинству коллег и поддержит сохранение текущей политики в марте.

Вуллер сказал: «Если эти данные подтвердят, что рынок труда в январе улучшился и это продолжится в феврале, а инфляция продолжит движение к целевым 2%, то мои прогнозы могут стать чуть более оптимистичными. Мое мнение о подходящей денежно-кредитной политике, вероятно, склонится к паузе на предстоящем заседании».

Он также подчеркнул, что текущие сигналы экономики США противоречивы, и даже сам он чувствует путаницу.

Вуллер отметил, что в целом экономика США сейчас находится в очень сложной фазе формирования политики. «Это впервые в моей карьере, а может и в жизни, я вижу такую ситуацию: экономика растет, а занятость остается на нулевом уровне», — сказал он. «Я даже не знаю, как это понять, потому что никогда раньше не сталкивался с подобным».

Он считает, что в этом году либо произойдет возобновление роста занятости, либо «мы находимся в стадии экономической активности, которой я никогда не видел в жизни». Он добавил: «Что-то должно быть исправлено».

На основе ежегодной корректировки данных по занятости за январь, США ожидают всего 181 тысячу новых рабочих мест в 2025 году, что составляет примерно 15 тысяч в месяц. Учитывая, что корректировки охватывают только первые три месяца, по привычке завышенных данных по занятости в США, цифры за оставшиеся девять месяцев, скорее всего, будут значительно снижены в начале следующего года.

Вуллер предупредил, что слабое создание рабочих мест в 2025 году — самое низкое с 2002 года, за исключением периода рецессии. Если итоговые данные будут пересмотрены в сторону отрицательных, это станет третьим случаем с 1945 года, и он отметил, что «один хороший месяц не может стать трендом».

Он также предсказал, что если данные за февраль окажутся ближе к уровню 2025 года, он с большей вероятностью продолжит снижать ставки, а вероятность двух исходов — хорошего и плохого — «почти равна броску монеты».

Вуллер также заявил в понедельник, что решение Верховного суда США признать незаконными введенные в прошлом году тарифы, основанные на Законе об международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA), может оказать положительное влияние на потребителей и бизнес, однако масштаб и продолжительность этого воздействия остаются неопределенными. Он также поставил под сомнение, действительно ли снижение затрат, связанных с тарифами, приведет к снижению цен, или же под воздействием новых тарифов, введенных Трампом, эти цены останутся неизменными.