3 прогнозов для Alphabet на 2026 год

Alphabet (GOOG 1.02%) (GOOGL 1.21%) вступила в 2026 год с рекордной выручкой, ускорением роста Google Cloud и агрессивными планами инвестиций в искусственный интеллект (ИИ). Однако инвесторы все больше задаются вопросом, будет ли ИИ стимулировать дальнейший рост или подорвет его.

Источник изображения: Getty Images.

На этом фоне представлены три прогноза, основанных на данных, которые могут сыграть ключевую роль в формировании траектории Alphabet в 2026 году.

Google Search строит сильную конкурентную защиту

За последние несколько лет инвесторы опасались, что ответы, генерируемые ИИ, могут снизить количество кликов по Google Search, что ослабит его основное рекламное бизнес-направление. Однако ранние данные свидетельствуют об обратном.

Расширить

NASDAQ: GOOG

Alphabet

Изменение за сегодня

(-1.02%) $-3.21

Текущая цена

$311.69

Основные показатели

Рыночная капитализация

$3.8 трлн

Диапазон за день

$309.99 - $319.45

52-недельный диапазон

$142.66 - $350.15

Объем торгов

18 млн

Средний объем

23 млн

Валовая маржа

59.68%

Дивидендная доходность

0.27%

В ходе отчета за четвертый квартал Alphabet подчеркнула, что поисковые решения на базе ИИ, такие как AI Overviews и AI Mode, способствуют увеличению использования и более длительным, сложным сессиям запросов. Семейство больших языковых моделей Gemini также способствует нескольким улучшениям, которые помогают лучше соответствовать рекламу намерениям пользователей, сокращают количество нерелевантных объявлений и позволяют монетизировать более длинные и сложные запросы, ранее трудные для монетизации.

Кроме того, компания экспериментирует с дополнительными способами монетизации внутри AI Mode, включая тестирование рекламы, показываемой под ответами, сгенерированными ИИ, и пилотную программу Direct Offers, которая позволяет рекламодателям показывать эксклюзивные сделки магазинам покупателям, готовым к покупке в AI Mode. Также компания заявила, что пользователи скоро смогут совершать покупки прямо в AI Mode, без перенаправления на внешние сайты.

Для поддержки этого перехода к агентской коммерции Alphabet сотрудничает с партнерами по внедрению универсального протокола коммерции в своих потребительских продуктах. Универсальный протокол коммерции — это открытый стандарт, предназначенный для беспрепятственного взаимодействия ИИ-агентов с каталогами продавцов, системами ценообразования и системами оформления заказа.

Если этот переход окажется успешным, монетизация поиска все больше будет зависеть от результатов покупок, а не только от кликов.

Рост Google Cloud будет зависеть от темпов расширения инфраструктуры

Выручка Google Cloud выросла на 48% по сравнению с прошлым годом и составила 17,7 миллиарда долларов в четвертом квартале 2025 года. Бизнес облачных услуг также завершил 2025 финансовый год с невыполненным заказом почти на 240 миллиардов долларов, что на 55% больше по сравнению с предыдущим кварталом.

Тем не менее, траектория роста Google Cloud в 2026 году зависит скорее от скорости расширения ИИ-инфраструктуры, чем от спроса. Компания планирует инвестировать от 175 до 185 миллиардов долларов в качестве капитальных затрат в 2026 году, значительная часть которых пойдет на расширение серверов, дата-центров и сетевой инфраструктуры.

По мере ввода этой дополнительной мощности Google Cloud может показать более быстрый рост, чем в прошлом. Alphabet сообщил, что клиенты Google Cloud, ориентированные на ИИ, уже используют в 1,8 раза больше продуктов, чем клиенты без ИИ. Эта динамика повысит выручку и создаст приверженную клиентскую базу.

Несмотря на сильные фундаментальные показатели, Alphabet может столкнуться с некоторым давлением на маржу

Финансовый директор Alphabet Анат Ашкенази предупредил, что рост капитальных затрат может привести к увеличению амортизации и операционных расходов дата-центров в 2026 году. Это увеличение затрат может оказать давление на операционные маржи и краткосрочную прибыльность в 2026 году.

Однако руководство также сообщило, что себестоимость обслуживания Gemini AI значительно снизилась в 2025 году благодаря повышению эффективности. В 2025 году Alphabet также зафиксировала рекордные операционные и свободные денежные потоки, что дает ей высокую гибкость для финансирования будущих инвестиций в ИИ.

Таким образом, несмотря на возможное давление на маржу в 2026 году, прибыльность может улучшиться по мере дальнейшего распространения внедрения ИИ в бизнесы Search и Cloud.