Не выдержишь — произойдет крах? 58 000 долларов стали «Мажино» для быков по биткоину

Когда вы думаете, что резкое падение биткоина уже позади, “умные деньги” на рынке опционов тихо укрепляют свои позиции в еще более глубоком пропасти. Пока большинство розничных инвесторов внимательно следит за тем, сможет ли цена восстановиться выше 70 000 долларов, профессиональные трейдеры уже переключили взгляд ниже — на линию в диапазоне 58 000–62 000 долларов, где вырыты окопы.

Это уже не просто игра на повышение и понижение, а оборонительная битва за выживание.

I. “ПВО” рынка опционов: кто покупает страхи?

Если вы думаете, что криптовалютный рынок полон слепого ажиотажа, данные по опционам за февраль опровергнут это. Согласно последним данным платформы Deribit, рынок переживает беспрецедентную “защитную стратегию”.

1. “Гонка вооружений” по пут-опционам

● Самое заметное — это не дорогие коллы на 100 000 долларов, а пут-опционы, расположенные по ценам близко к стоимости или даже у нижней границы.

● Данные показывают, что открытые позиции по пут-опционам с ценами исполнения 58 000, 60 000 и 62 000 долларов заметно выросли. Это означает, что множество трейдеров активно покупают “страховки” на случай, если цена упадет ниже этих ключевых уровней, чтобы не потерять все.

2. “Глубокие минные поля” на 4 миллиарда долларов

● Это не единичные мелкие сделки. Еще один тревожный факт — по опционам с истечением 27 февраля, номинальный объем пут-опционов с ценой исполнения 40 000 долларов достиг около 4,9 миллиарда долларов.

● Хотя это еще далеко от текущей цены в 67 000 долларов, такой масштаб “глубоких” виртуальных пут-опционов интерпретируется рынком как хеджирование части институциональных участников от экстремальных “краевых рисков”. Иными словами, кто-то готовится к черному лебедю.

3. Странное соотношение: быки не умирают, медведи не останавливаются

● Однако настроение на рынке не только паника. Данные показывают, что несмотря на скопление пут-опционов с низкими ценами, общий показатель соотношения пут/колл (Put/Call Ratio) остается на уровне 0,72, а количество колл-опционов (63 547 контрактов) превышает количество путов (45 914).

● Это указывает на тонкую психологическую игру: трейдеры одновременно надеются на отскок (держат коллы), и при этом страхуются от падения (покупают путы). Это классический пример “защитного оптимизма”.

II. Макроэкономические бури и “шок Воша”: кто подталкивает рынок?

Напряженность на рынке опционов — не случайность, а отражение недавних глобальных перемен.

1. Тень тарифных войн

● Политика США в области торговли снова становится фактором риска. После того как Верховный суд США отменил ранее введенные Трампом чрезвычайные тарифы, Трамп объявил о возобновлении временных тарифов до 15% по другим торговым законам. Такая нестабильность политики усиливает неопределенность мировой торговли и негативно влияет на рискованные активы, включая криптовалюты.

2. “Насос” ликвидности под вопросом

● Глубже — давление связано с ожиданиями по ликвидности доллара. Рынки оценивают потенциальный риск, связанный с “шоком Воша” — новым кандидатом на пост председателя ФРС, которого считают “ястребом” по инфляции и сторонником количественного ужесточения. Его возможные радикальные меры могут привести к исчерпанию источников долларовой ликвидности, что для биткоина, сильно зависящего от ликвидности, — опасный сценарий.

III. Технический анализ: почему 58 000–62 000 долларов — граница жизни и смерти?

За сложными макроэкономическими новостями всегда стоят цифры на графиках, которые для трейдеров — вера и ориентир. Почему так важен диапазон 58 000–62 000 долларов? Это не просто круглое число, а “линию Мажино”, построенную на множестве логик.

1. “Цена отключения” майнеров

● Исходя из текущей мощности сети (около 863 ЭхаHash/с) и стоимости электроэнергии (0,06–0,08 доллара за кВт·ч), майнеры приближаются к физическому пределу. Для старых моделей, таких как Antminer S19, цена отключения уже достигает 75 000–85 000 долларов. Это означает, что при текущей цене в 67 000 долларов эти майнеры уже убыточны.

● Последняя линия обороны — новые модели и участники с более низкими затратами. Данные показывают, что “психологический” и “физический” дно сети совпадает в диапазоне 52 000–58 000 долларов. Это не только предел для устаревших устройств, но и важная поддержка около 58 000 долларов, соответствующая 200-недельной скользящей средней. Если цена пробьет 58 000 долларов, это может вызвать массовую паническую распродажу майнеров, снижение хешрейта и развитие отрицательной спирали.

2. “Вакуум” и “буферные зоны” в структуре позиций

По данным цепочки, в период 2024–2025 годов сформировался крупный торговый кластер в диапазоне 52 000–72 000 долларов. Это означает, что в этом диапазоне сосредоточены большие объемы сделок.

● 62 000–65 000 долларов — зона стоимости для краткосрочных держателей (STH). Пробой этого уровня может резко усилить давление на позиции с убытками.

● 58 000–60 000 долларов — нижняя граница этого кластера и последний барьер для быков. Аналитики считают, что при закрытии дневной свечи ниже 60 000 долларов следующий уровень поддержки сместится к 52 000 и даже ниже.

3. Ледяной индекс настроений

● Настроение рынка уже “сдалось”. Индекс страха и жадности для биткоина упал до 8, что соответствует “крайней панике”. Хотя исторически такие уровни часто служат сигналом для покупки, сейчас это отражение отсутствия капитала.

● Недавние оттоки средств из спотовых ETF биткоина достигли 1,66 миллиарда долларов за один день (19 февраля). Без притока новых денег удержать цену на высоких уровнях становится все сложнее.

IV. Итог: сколько еще продлится спокойствие в центре штормов?

Текущий рынок биткоина — в странном равновесии.

С одной стороны, цена колеблется в диапазоне 67 000–68 000 долларов, волатильность минимальна, кажется, что скоро произойдет движение. С другой — крупные деньги на рынке готовятся к возможному “внезапному обвалу”, покупая пут-опционы на 58 000–62 000 долларов.

Дальше рынок зависит от трех ключевых факторов:

● 27 февраля — дата экспирации опционов: около 73 миллиардов долларов в опционах истекают, и проверка, превратятся ли пут-опционы на 40 000 долларов из “страховки” в “внутри денег”, покажет, насколько рынок готов к давлению.

● Макроэкономические сигналы: кандидатура Воша и его последующие заявления станут важнейшими факторами глобальной ликвидности.

● Удержание или пробой ключевых уровней: 60 000 долларов — не только психологическая граница, но и точка пересечения технических и цепочных данных. Потеря этого уровня может привести к следующему целю — 52 000 долларов или ниже.

Для биткоина диапазон 58 000–62 000 долларов — не просто цена, а тест доверия и силы быков. Удержит ли эта “линию Мажино” — решит, увидим ли мы в этом весне отскок или начало нового глубокого медвежьего тренда.