Курс юаня в будущем будет расти, к 2026 году ожидается преодоление отметки в 6.7 юаней

После трёх лет непрерывного обесценивания курс юаня наконец вызвал разворот. С успешным прорывом психологической отметки 7.0 в конце 2025 года будущая тенденция юаня будет демонстрировать чёткий тренд роста. Сейчас, находясь на критической точке в 2026 году, международные основные инвестиционные банки оптимистично смотрят на перспективы юаня и ожидают возможности дальнейшего роста до диапазона от 6,7 до 6,85 юаня в этом году. Что отражается в этом повороте? Как будет развиваться будущая тенденция юаня? В этой статье представлен подробный анализ этого важного сдвига на рынке.

Трёхлетний период амортизации подошёл к концу, и юань открыл новый цикл повышения стоимости

С 2022 по 2024 год юань испытывал устойчивое амортизационное давление, редкое почти три десятилетия. Курс USD/юань поднялся выше 7,25 с 6,35 в начале года, при ежегодной обесценивании на 8%, что является самым крупным снижением за последние годы. В этот период множество факторов, таких как агрессивная политика повышения процентных ставок Федеральной резервной системы, стремительный рост индекса доллара США до рекордных высот и кризис в сфере недвижимости в экономике Китая, оказали давление на юань.

Но в 2025 году ситуация изменилась. В течение прошлого года курс USD/юань колебался в широком диапазоне от 6,95 до 7,35, при совокупном укреплении около 4%. Особенно после начала второй половины года, с устойчивым прогрессом экономических и торговых переговоров между Китаем и США, переходом индекса доллара США от сильного к слабому и корректировкой тона политики ФРС, юань начал умеренно расти.

Декабрь 2025 года — ключевой переломный момент. Благодаря снижению процентной ставки Федеральной резервной системой и улучшению настроения на рынке, юань значительно поднялся выше отметки 7,05. К 30 декабря курс юаня официально преодолел психологическую отметку целого числа 7,0, достигнув примерно 6,9623. Этот прорыв носит символический характер и знаменует возможность для юаня войти в новый раунд среднесрочного и долгосрочного роста.

Ослабление доллара США, смягчение переговоров между Китаем и США, а также будущая тенденция юаня — это четыре основные опоры

Чтобы понять будущее направление юаня, необходимо рассмотреть четыре основных переменных, определяющих направление обменного курса.

Индекс доллара США структурно ослаб

В течение 2025 года индекс доллара США пережил резкие колебания. В первой половине года он резко снизился с 109 в начале года до примерно 98, что составляет почти 10%. Хотя в ноябре произошло кратковременное восстановление из-за ослабления ожиданий по снижению процентных ставок ФРС, индекс доллара США снова упал до диапазона от 98,8 до 98,2, поскольку ФРС официально начинает новый цикл смягчения в январе 2026 года. Умеренное укрепление доллара США обычно оказывает давление на юань, но глобальная тенденция дедолларизации и установление мягкой позиции ФРС создают благоприятное внешнее окно для удержания «эры 6».

Значительный прогресс в экономических и торговых отношениях между Китаем и США

В ходе недавних экономических и торговых консультаций между Китаем и США в Куала-Лумпуре стороны достигли консенсуса о торговом перемирии. США снизили тарифы на фентанил на китайские товары с 20% до 10% и продолжали приостановить 24% надбавку по взаимным тарифам до ноября 2026 года. Обе страны также договорились приостановить меры, связанные с экспортом редкоземельных элементов и портовыми сборами, а также расширить закупки сельскохозяйственной продукции США. Хотя этот баланс остаётся хрупким, при сохранении статус-кво ожидается стабилизация курса юаня. Это основной внешний фактор неопределённости при оценке будущей тенденции юаня.

ФРС входит в цикл смягчения

Денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы США имеет решающее значение для курсов доллара и юаня. Рынок ожидает, что в 2026 году ещё есть возможность снизить процентные ставки на 2-3 раза. По мере того как рынок труда стабилизируется, внимание ФРС сместилось на предотвращение жёсткой посадки экономики. Это превентивное снижение ставок ослабило привлекательность доходности облигаций США, снизило давление на разницу процентных ставок и стимулировало возврат капитала на развивающиеся рынки, тем самым подняв юань.

Ожидания стабильной политики роста Китая

Народный банк Китая склонен сохранять мягкую денежно-кредитную политику для поддержки экономического восстановления. Особенно в условиях слабого рынка недвижимости и недостаточного внутреннего спроса Народный банк Китая может выпустить ликвидность, снижая процентные ставки или снижая требования к резервам. Если мягкая денежно-кредитная политика и усиленные фискальные меры стабилизируют экономику Китая, это в долгосрочной перспективе поднимет юань.

Прогноз международного инвестиционного банка: Будущий тренд юаня ориентирован на 6,7-6,85

Основываясь на вышеуказанной аналитической рамке, ведущие международные инвестиционные банки оптимистично смотрят на будущую тенденцию юаня.

Deutsche BankОтмечается, что недавнее укрепление юаня по отношению к доллару США может означать, что юань начинает долгосрочный цикл укрепления. Банк оценивает, что юань в 2026 году вырастет до 6,7, что станет важной целью на этот год.

Goldman SachsОн также оптимистично смотрит на будущее рынка юаня, полагая, что при поддержке политики целевая цена обменного курса юаня в 2026 году достигнет 6,85.

Эти прогнозы отражают рыночный консенсус о том, что ещё есть потенциал для будущей тенденции юаня. Благодаря устойчивости внешней торговли Китая и перераспределению активов в юанях иностранным капиталом, ожидается, что юань продолжит свою тенденцию к росту.

Исходя из трёх измерений политики, данных и доллара США, точно изучайте и оценивайте направление юаня

Чтобы понять будущую тенденцию юаня, инвесторам не нужно ждать экспертных выводов, а лучше понимать четыре измерения суждений, чтобы даже при изменении рынка логика оставалась актуальной.

Измерение 1: Ориентация монетарной политики Народного банка Китая

Ужесточение денежно-кредитной политики напрямую влияет на денежную массу, которая, в свою очередь, определяет тренд обменного курса. Когда монетарная политика мягка (снижение процентной ставки или снижение RRR), обменный курс юаня естественным образом слабеет из-за ожидаемого увеличения предложения; Напротив, когда политика ужесточает (повышает процентные ставки или увеличивает резервы), ужесточение ликвидности стимулирует укрепление юаня.

Возьмём 2014 год в качестве примера, Народный банк Китая начал цикл смягчения, снижая процентные ставки по кредитам шесть раз подряд и значительно снижая резервы малых и средних финансовых учреждений с 18% до менее чем 8%. За тот же период доллар США вырос с 6 юаней до максимума почти 7,4, что свидетельствует о глубоком влиянии политики в отношении местной валюты на обменный курс.

Мониторинг политических тенденций, таких как снижение процентных ставок и сокращение RRR, Народным банком Китая, является основной задачей для изучения и оценки будущей тенденции юаня.

Измерение 2: Сравнение сильных и слабых экономических данных Китая

Экономические показатели Китая оказывают решающее влияние на курс юаня. Когда экономика Китая будет стабильно расти или опережает другие развивающиеся рынки, она будет привлекать постоянные притоки иностранного капитала, увеличивая спрос на юань и соответственно укрепляя юань. в противном случае юань сталкивается с давлением амортизации.

Экономические показатели, на которые стоит обратить внимание, включают:

Валовой внутренний продукт (ВВП)——Выпускается ежеквартально, отражает макроэкономические условия и является важным справочным для инвесторов.

Индекс менеджеров по закупкам (PMI)——Как официальный, так и Caixin PMI являются ведущими индикаторами, публикуемыми ежемесячно: первые в основном отражают крупные и средние предприятия, а вторые отражают ситуацию малых и средних предприятий.

Индекс потребительских цен (CPI)- Измерение уровня инфляции отражает напряжённость экономики, и если инфляция слишком высока, это, вероятно, приведёт к ужесточению денежно-кредитной политики.

Инвестиции в городские основные фонды——Отражает инвестиционные тенденции и тесно связано с ожиданиями экономического роста.

Когда эти данные лучше ожидаемых, приток иностранных капиталов увеличивается, и вероятность будущего роста юаня увеличивается.

Измерение 3: Взаимодействие между индексом доллара США и политикой ФРС

Тенденция доллара США напрямую определяет направление роста и падения доллара США по отношению к юаню. Монетарная политика Федеральной резервной системы и Европейского центрального банка часто является ключевым драйвером движения доллара.

В 2017 году был классический случай. В то время экономика еврозоны пережила самое сильное восстановление со времён кризиса государственного долга, рост ВВП превзошел рост США, а Европейский центральный банк также выпустил сигнал ужесточения. Под совокупным воздействием этих факторов евро резко вырос, а индекс доллара США упал на 15% за год. В тот же период доллар США также демонстрировал нисходящий тренд по отношению к юаню в том же направлении, и высокая корреляция между ними показывает, что тренд доллара США является необходимой перспективой для оценки будущего тренда юаня.

Поэтому продолжение отслеживания тенденции индекса доллара США и внимание к политическим сигналам ФРС является важным способом оценки будущей тенденции юаня.

Измерение 4: Официальная политика по валютным курсам

В отличие от свободно конвертируемых валют, управление обменным курсом юаня имеет официальный цвет ориентировки. 26 мая 2017 года Китай улучшил центральную модель паритетных котировок курса юаня по отношению к доллару США и добавил «контрциклический фактор», направленный на смягчение проциклического поведения рынка и укрепление официальных рекомендаций по курсу юаня.

Согласно недавним наблюдениям, официальная политическая ориентация оказывает значительное влияние на краткосрочный обменный курс, однако средне- и долгосрочный тренды всё ещё зависят от общего направления валютного рынка. Другими словами, в краткосрочной перспективе можно наблюдать, выпускает ли центральная чётность буферный сигнал для предотвращения чрезмерного роста, но в долгосрочной перспективе всё равно необходимо возвращаться к трём вышеуказанным базовым измерениям.

Стоит ли покупать юань сейчас? Торговые возможности в краткосрочном сильном паттерне

Для текущего времени инвестирования ключевым является понимание ритма будущего тренда юаня.

В краткосрочной перспективе ожидается, что юань сохранит сильную волатильность. С успешным подъёмом выше психологической отметки 7,0 к концу 2025 года общий паттерн тесно связан с индексом доллара США, но имеет сильную поддержку внизу диапазона 6,9. Поскольку он стабилизировался ниже 7,0 в начале 2026 года, маловероятно, что в краткосрочной перспективе он вернётся ниже 7,1. Рынок находится в процессе поиска нового баланса между 6,90 и 7,00.

В будущем нам нужно внимательно следить за тремя основными переменными:

Прежде всего, насколько оставшимся для индекса доллара США спад и не ослабит ли ФРС ожидания снижения процентной ставки в 2026 году доллара США, что напрямую влияет на краткосрочный уровень поддержки юаня.

Во-вторых, будет ли регулятор выпускать буферный сигнал для предотвращения чрезмерного повышения через средний паритет на отметке 6,9, связано с контролем ритма роста юаня.

В-третьих, рост внутреннего спроса и фондового рынка благодаря стабильной политике роста Китая в 2026 году напрямую определит долгосрочное дно будущего тренда юаня.

С инвестиционной точки зрения, валютные пары, связанные с юанями, действительно имеют возможности заработать, но только если вы хорошо их воспользуетесь. В условиях краткосрочной силы, но с балансом политики, агрессивные односторонние позиции должны быть осторожны, но на партийные позиции или арбитражные возможности стоит обратить внимание.

Пятилетний исторический обзор, чтобы понять логическую логичность будущей тенденции юаня

Чтобы понять будущую тенденцию юаня, полезно оглянуться на историческую динамику последних пяти лет.

Откат эпидемии в 2020 году

В начале года доллар США колебался в диапазоне от 6,9 до 7,0 по отношению к юаню. Из-за напряжённости в торговле между Китаем и США и влияния эпидемии юань в мае обесценился до 7,18. Однако благодаря быстрому контролю Китая над эпидемией, лидерству экономики в восстановлении, снижению процентной ставки Федеральной резервной системой почти до нуля, осторожной политике Китая и расширению процентных спредов, эти факторы способствовали сильному подъёму юаня до примерно 6,50 в конце года с годовым ростом около 6%.

Период плато в 2021 году

Экспорт Китая остаётся сильным, экономика улучшается, центральный банк ведёт осторожную политику, индекс доллара США держится на низком уровне, курс доллара США по отношению к юаню колеблется в узком диапазоне 6,35–6,58, среднегодовой показатель около 6,45, а юань остаётся относительно сильным.

Значительное обесценивание в 2022 году

Год стал переломным моментом: USD/CNY вырос с 6,35 до максимума выше 7,25, с годовым обесцениванием около 8%. Агрессивное повышение процентных ставок Федеральной резервной системой подняло индекс доллара США, строгие меры профилактики эпидемий в Китае потянули экономику, кризис в сфере недвижимости обострился, а рыночная уверенность была низкой, что создало идеальный шторм для юаня.

2023 год по-прежнему под давлением

USD/CNY колебался в диапазоне 6,83–7,35, со средним около 7,0, немного поднявшись до примерно 7,1 к концу года. Восстановление экономики Китая после пандемии не оправдало ожиданий, кризис долгов недвижимости продолжился, потребление было вялым, в то время как высокие процентные ставки в США оставались высокими, индекс доллара США находился в диапазоне 100-104, а юань продолжал испытывать давление.

В 2024 году наступил переломный момент

Ослабление доллара США ослабило давление на юань, а фискальные стимулы и меры поддержки недвижимости в Китае повысили доверие рынка. USD/RMB вырос с 7,1 в начале года до примерно 7,3 в середине года, а офшорный юань поднялся выше 7,10 в августе, достигнув полугодового максимума.

Этот пятилетний цикл даёт нам важную логику:Тенденция обменного курса юаня в конечном итоге зависит от относительных экономических фундаментальных показателей, различий в денежно-кредитной политике и направления внешнего индекса доллара США。 Когда политика Китая слаба, экономика стабильна, а доллар относительно слаб, юань будет расти; в противном случае он потеряет цену. Оценка будущей тенденции юаня заключается в наблюдении за сочетанием этих трёх факторов.

Резюме: Поймите инвестиционную логику будущего тренда юаня

Юань успешно преодолел трёхлетний период амортизации и вступает в новый цикл укрепления. Благодаря множеству преимуществ, таких как устойчивость внешней торговли Китая, перераспределение активов в юанях иностранным капиталом и структурное ослабление доллара США, открылась перспектива будущего роста юаня. Прогнозы ведущих инвестиционных банков, таких как Deutsche Bank и Goldman Sachs — целевые оценки от 6,7 до 6,85 в 2026 году — дают экспертную поддержку этой перспективе.

Однако инвесторам не стоит слишком полагаться на прогнозы и понимать основную логику оценки будущего направления юаня: мониторинг политики НБК, отслеживание экономических данных Китая, внимание к доллару и политике ФРС, а также внимание к официальной ориентации валютного курса. Эти четыре измерения образуют надёжную аналитическую основу, и эта логика остаётся актуальной независимо от рыночных условий.

В краткосрочной перспективе юань находится в сильной и волатильной ситуации, и существуют торговые возможности, но время нужно точно понимать. В средне- и долгосрочной перспективе установлена будущая тенденция юаня, но его устойчивость зависит от экономической и торговой стабильности между Китаем и США, стабилизации экономики Китая и эволюции глобального доллара. Для тех, кто интересуется валютными инвестициями, сейчас самое подходящее время изучить эту логику и создать инвестиционную структуру.